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一个人账户的曲线，既依赖于个人的奋斗，又要考虑到历史的进程！甚至于在某些特殊时刻，历史的作用远甚于个人的奋斗。

比如再次被推上风口浪尖的互联网券商。

27日，央行官员在外滩金融峰会发表演说，指出部分外部证券经营机构在未取得中国境内牌照，利用互联网为境内用户提供外部投资，属于“跨境支付”范畴，从业务实质上看属非法经营活动。

受此影响，两只大名鼎鼎的十倍股再次盘前暴跌20%。

这不是第一次盘前暴跌。对今年的中概而言，政策是最大的黑天鹅。互联网券商和其它的中概不同，多了点金融属性。

而中国带金融属性的业务，具有两个深刻的特点——探索、变数。

比如小贷，最开始叫没有，然后叫“银行不改变我们促使它改变”，再后来叫系统风险。

比如p2p，最开始叫非法集资，然后叫金融创新，再后来叫非法集资。

外部投资也是一样，有过探索，有过定性，有过变数。总的来看，变数才是常态，但本次风波明显尚未触底，文件都还没下来，不宜过早乐观预期。

外部投资的探索历程

提及外部投资，最早要追溯到上个世纪七十年代，尼克松宣布美元和黄金脱钩，时任中国外贸部长的李强抓准时机，扩大外贸并参与期货交易。为国家在72-75年赚到30多亿美元的外汇。

当时的30多亿美元，什么概念？

考虑到当时特殊的大环境，这位曾经轰动苏联的无线电专家再一次垮领域的证明何为天才。

这就是中国外部投资最辉煌闪耀的开端。但彼时只能算探索，谈不上政策。

时间节点来到04-06年附近，资本市场迎来了轰轰烈烈的股权分置改革。外部投资的也迎来了密集政策大礼包。

从简化审查，深化改革，到扩大试点，下放审批权限。

这点从当时的报道可以窥探一二，“随着我国经济高速增长，外汇储备增加，境内投资者实力增强。国家鼓励企业走出国门到境外投资，在管理，审批等一系列制度上做出改革！”

所以其实可以看到，02-06年的鼓励政策非常密集。尽管在不久之后的08年很多金融资本被锤得灰灰湮灭，但产业资本在08年的抄底却做得非常成功。

直接催生了08-09的煤飞色舞行情。对海外资源的抄底，极大的支撑了后来的四万亿基建计划，为后来率先走出泥潭立下汗马功劳。

搞砸了是水平问题，不是态度问题。是菜不菜的问题，不是想不想的问题。尽管06-07推出的首批qdii在08年被锤成狗。

但改革的步伐没有停止。2010年，qdii第二批出海启动。2014，沪港通；2016，深港通。

15年股灾之后，沪深港通和qfii成了合规外资进入的通道。成为强大的做多力量，我们可以在统计上看到北向资金和大盘走势的正相关性。这对中国资本市场定位“金融服务实体”也是非常利好的。

15年互联网+之后，互联网券商开始雨后春笋冒出来。甚至在外面上市，走出几十倍的超级行情，这些大家都很熟悉了。

20年10月：中国是否放宽境内机构和个人海外投资？国家外汇局：在考虑之中。

直到今年，太平洋两岸进入深度对抗。披露法案和个人信息保护法的出台，一大批互联网公司被锤得晕头转向。

21年10月14日，人民网：相关互联网券商无牌照展业。

21年10月28日，央行人士：非法金融活动。

解读和思考

其实纵观整个历史上的管理模式，我们可以得出以下结论：

1、产业投资，走出去，大力支持。

2、金融投资，拥抱开放，态度中性，注重合规。

3、个人金融投资，不鼓励，合规亟待解决。

对监管而言，“投资”是“有所回旋”的，但“外汇”是“必须严肃”的。这就是总体的思路，你去外面买买买，我不知道也难以深究。但干的人多了，那就要出手了。

这也是为啥，央行比证监会发声得更早，更激烈的原因。

毕竟按照传统，垮领域讨论别的部门的展业管理问题，是不合适的。但央行为外汇发声，则是合适的。

反向思考，即使最坏的情况发生。清退的是相关机构，合规展业指的是机构。而不是用户，用户，嗯，算受害者吧。总不能算帮凶吧？回陆会有阻碍，但提出没有阻碍。

这种事情真的很头大，大家一起问候滴滴吧。