社区

美东时间周一，特斯拉于美股盘后公布了第一季度财报，数据显示：

特斯拉2021年第一季度营收103.89亿美元，市场预期102.92亿美元，去年同期59.85亿美元；

2021年第一季度净利润4.38亿美元，市场预期5.25亿美元，去年同期0.16亿美元；

2021年第一季度每股盈利0.39美元，市场预期0.47美元，去年同期0.02美元；

第一季度汽车业务的总营收为90.02亿美元，去年同期为51.32亿美元，同比增75%。

几个重点柄叔想特别提一下：

1. 通过出售比特币，Q1获利1.01亿美元，并且这是计入损益表的。而排除积分和比特币收益，公司盈利依然还有几千万，但相比去年Q4盈利是下滑的。

2. 能源毛利率方面，Q1仍为负数。这是由PPA业务中与太阳能相关的成本和冬季季节性因素驱动的，特斯拉正对Powerwall去年Q4的积压进行管理，竭尽全力提高产量，随着数量的增加有助于该业务的盈利。马斯克也补充说明了太阳能业务亏损的原因主要还是集中在安装问题上，很多客户由于屋顶安装不了导致大量退款。所以现在可行的解决方案是捆绑销售，用power wall的钱补贴太阳能板，从而保证盈利。

3. 4680电池的生产情况：目前已拥有中试工厂，弗里蒙特工厂产能有望突破10GWh。作为实现2.5万美元版EV的关键，4680电池有望在12-18个月内，即2022年左右在柏林超级工厂实现量产。而这些自产电池是仅作为宁德、松下、LG的额外供应支援，并非为了替代现有供应商，且特斯拉正在加大供应商的电池订单。预计明年从供应商端的订货量将为今年的两倍。储能业务虽然不及车辆业务成熟，但未来的目标是取得与其相近的利润。

4. 备受瞩目的FSD月费制即将推出，会短期影响现金购买者的资金收入，但长期销售收入巨大。这点类似传统企业软件的一次性采购转变为SaaS订阅制，对公司的收入增长必然是更好的模式。

总的来说，特斯拉这次财报有惊无喜，数字不错，质量不高，但是也不会有大碍，对应现在的股价也是符合预期的。所以大可不必过于看空或者看多。

由于Model S/X 暂停生产的原因，仅仅通过Model 3和Model Y这两款低价车型撑起的这份Q1财报应该说是超预期的。但同样也因为Model S/X的停产，导致Q1的实际盈利是下滑的。所以财报后截止到今天股价还是略有回调，甚至未来几天有可能再下探到$650-$680区间，但今年重回$840是大概率事件。

Q2预计Model S/X 周产可以达到2000台，那么Q2的每股盈利预计在$1.8-$2。在改版Model S/X 开始交付后，财报盈利会大增。明年总体预计在120-130万辆的交付预期，对应的股价保守预计在$1000-$1100。作为长期股东，柄叔依然选择持有不动。

以上均为个人观点，不构成投资建议。炒股有风险，投资需谨慎。

欢迎关注柄叔投资笔记，柄叔和你分享股票和期权的投资心得：）