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疫情期间，游戏业的火爆似乎掩盖了$动视暴雪(ATVI)$ “难产”的事实，当管理层再次宣布《暗黑破环神4》和《守望先锋2》推迟之后，长达两年多的等待终于磨平了投资者的耐心，当天股价暴跌14%。

先来看各部门的情况。得益于9月发行的《暗黑破坏神 II：狱火重生》，Q3暴雪部门收入同比增长20%，这款游戏第一周的销量是暴雪所有重置游戏中最高的。《魔兽世界》、《守望先锋》和《炉石传说》表现中规中矩，更新后的内容反响平平。

其他两款比较受关注的游戏，《暗黑破坏神：不朽》目前正在进行公测，预计将于明年上半年发布，可以填补手游市场的空白；重头戏《暗黑破坏神4》可能要让PC和主机玩家等待更长时间，具体发布时间待定。

暴雪迷对公司炒冷饭的做法已经是一忍再忍，魔兽世界怀旧服惨淡收场、War3重制版彻底失败，坐拥最优质的IP却擅长吃老本的暴雪依靠重置游戏勉强支撑，下图的核心游戏矩阵似乎很多年没有变过了。

动视部门收入同比更是出现下降，原因是去年同期推出了Tony Hawk Pro系列。此外，《使命召唤》预购及游戏内净收入下降四分之一，也是由于此前受益于居家庇护令和游戏的新发布红利。

公司近两年唯一正确的决策还要追溯到几年前以50多亿美元收购king，旗下《糖果传奇》多年霸榜美国手游收入冠军，并且打开了欧洲市场。

三季度中，king收入同比增长22%，创下新的季度记录，应用内购买和广告的同比增长趋势非常强劲。尤其是广告业务增长强劲，季度收入环比和同比增长均创下新高，苦苦支撑动视暴雪的营收增长。

虽然季度收入和盈利等指标超出市场预期，但5.9%同比增速滑落至冰点，投资者和玩家完全看不到未来，两款重磅游戏《暗黑破环神4》和《守望先锋2》再次跳票，按管理层措辞是计划比最初设想的更晚推出，最坏的结果可能要到2023年，这给2022年业绩指引蒙上了一层阴影。

用户流失严重可能是更深层次的原因。

对于暴雪迷来讲，玩家流失就是一个个发生在身边的真实案例，在线的小伙伴越来越少，相约一起下本的队友再也组不起队伍。内容有限、脱离时代、对新手不友好、工作室严重破换游戏环境这些被诟病的问题根深在暴雪中。

三季度，随着全球各地区相继重新开放，公司月活跃用户数和用户时间投入与去年同期持平，你可以说是去年疫情带来的高基数效应。但回顾过去三年，2018年动视暴雪MAU高达3.45亿，到2021年第三季度，暴雪MAU为3.9亿，三年仅增长了13%，年均复合增长率仅为个位数，暴雪在这三年间竟流失了1100万活跃用户。

玩家流失，游戏创新乏力引发了管理层新一轮变动，公司高管在今年经历了大换血。4月，《守望先锋》游戏总监Jeff Kaplan离职；8月，暴雪总裁J. Allen Brack宣布离开；9月，《守望先锋2》执行制作人兼暴雪副总裁Chacko Sonny离职；10月份，一些参与《魔兽世界》和《守望先锋》的前暴雪资深员工，在推特上宣布成立了新工作室；11月份，核心领导层成员、执行副总裁，Jen Oneal宣布离开暴雪，投身游戏产业平等事业，离她加入暴雪还不到一年。

连续举办16年、属于暴雪迷的狂欢—暴雪嘉年华被忍痛取消，似乎暗示着管理层大刀阔斧的改革已经势在必行。