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许导在前文《老鹰大基建落地后大A迎变盘！A50可能砸盘后上涨》谈到，美国的1.2万亿大基建计划落地，未来需要新增5500亿美元的支出，与此同时，1.75万亿的《重建美好未来法案》也在国会里紧锣密鼓的博弈中。 事实上，导致黄金价格暴涨背后的主要推动因素，是美国十年期国债收益率的连续跳水，并非是因为上周五美国劳工市场数据的影响。 美国劳工部公布数据显示，美国10月非农就业人口增加53.1万人，远超市场预期的45万人，创今年7月以来最大增幅。8、9月份数据同时被上修：8月份非农新增就业人数从36.6万人被上修至48.3万人；9月份非农新增就业人数从19.4万人被上修至31.2万人。修正过后，过去三个月非农就业人数平均每月新增23.5万人。失业率方面，美国10月失业率为4.6%，好于市场预期的4.7%，创2020年3月以来新低。劳动力参与率持平，平均时薪与预期相符，创2月以来最大涨幅。 许导认为，当月数据超过预期，前面俩个月数据上修，失业率好于市场预期，劳动参与率持平，平均时薪与预期相符。这样的数据放任何时候，都是一个美元指数大阳，黄金白银大阴跳水的结局。那么为何我们从上周五非农就业数据落地之后，其实更贴切的来说，应该是美联储缩债事件落地之后，黄金自1758低点就一路突突上来呢？(注意黄金1830-35的强阻力区域) 在这段期间，我们看到美元整体维持着震荡上行的走势，如下图所示： 问题其实出在美国十年期国债收益率上，自美联储利率会议前的1.6%左右持续下跌至当前的1.446%，累计跌幅超过9.62%。 由于十年期美债收益率通常也被认为是无风险收益率，作为全球资产定价的锚。国债收益率的下降，也就是意味着市场上有资金在持续不断的买入美债，推动了价格的走高，进而压低收益率。 那么，这股神秘的市场买盘力量，到底来自于哪里呢？ 根据美国财政部在10月18日最新公布的国际资本流动报告显示，美债官方数据会有两个月的延迟惯例，中国在8月大幅减持了213亿美元的美债，使得持仓量降至1.05万亿美元，创下2010年以来最低。 数据显示，2021年前八个月，中国除了1月和7月小幅增持外，其它月份均出现不同程度减持，六个月**持续减持了536亿美元，约合计3425亿人民币的美债，是自2016年以来的出现的最大连续抛售幅度。 另一方面，日本今年8月增持美债96亿美元至1.3198万亿美元，仍为美国第一大债权国。日本在2019年6月超过中国成为美国第一大债权国，并保持至今。英国、爱尔兰和瑞士则分列美债主要持有国的三至五位。英国今年8月增持205亿美元至5690亿美元，持仓规模位居美债第三大持有国。爱尔兰今年8月小幅增持64亿美元至3261亿美元，仍为美国第四大债权国。 那么，当下在增持美债的这个股力量，有没有可能是日本和英国呢？这个数据我们两个月后便能知晓。 只不过在许导看来，这一次恰恰有可能是兔子出手了，因为10月底G20峰会结束之后，RCEP便顺利落地了，然后美联储缩表就如期落地了，紧接着大基建计划也落地了。 你相信这一切都是巧合吗？ 我更愿意相信，老鹰已经谈妥了外部买美债的潜在“买家”，然后国会内部才顺利博弈出大基建落地的结果，毕竟，了解外部的买家买多少，美联储才能够计算出自己需要买多少。 难不成，你还天真的以为，大基建计划的钱，真的要靠税收？ 盖洛普的新民意调查显示，拜登的支持率从第一季度的56%下降到第三季度的44.7%，下降幅度达11.3%，这是自二战以来任何总统都没有经历过的。 假如真是兔子的话，那么意味着，关税豁免，重开大使馆这些事，也都不远了；假如不是，那么大家可得好好研究下接下来美债收益率的走势，因为未来贵金属的行情能否延续，关键点就在这块。 $A50指数主连(CNmain)$$黄金主连(GCmain)$$NQ100指数主连(NQmain)$$恒生指数主连(HSImain)$$WTI原油主连(CLmain)$