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$沃尔玛(WMT)$ 罗伯特·德布尔 嘿，伙计们，早上好。我想我的问题是——你们谈到了通货膨胀。我只是想知道您是否可以给我们一些您认为压力最大的类别，您如何调整价格，当然，您在整个业务中看到的定价具有竞争力？那会很有帮助。谢谢你。 约翰·弗纳 首先，我要感谢我的团队刚刚完成的季度以及他们为现在和将来的业务定位所做的工作。商人[音频不清晰] 与沃尔玛的团队一样广泛。幸运的是，他们可以在整个业务中使用很多影响力来确保我们的价值适合客户。我们已经看到食品、一般商品和其他类别的实力。 随着环境的变化，团队在过去 18 个月里对如此多的事情做出了惊人的反应，并继续这样做。而且他们 - 他们非常谨慎地确保我们的价值保持强大。我很高兴地报告，我们的价格与整个大流行期间一样强劲，并且高于大流行开始之前的价格。因此，该团队正在做一些事情，例如推动强大的业务、服装、家居和一般商品以及食品，帮助他们混合。 库存管理是另一个关键，我们在本季度结束时的库存增加了约 20%，我认为根据库存情况，我们在今年余下的时间里处于有利地位。而且我们有强大的销售量，补偿销售总是有帮助的。什么 - 我们在整个供应链中看到的成本压力，你听到布雷特提到我们正在做诸如租船和确保供应之类的事情，所以我们应该确保我们为第三和第四季度做好准备。 我们已经看到一些低个位数的通货膨胀。但我认为最重要的一点是，我们看到我们在食品等类别中的单位份额增长速度超过我们的美元份额，以确保我们能够在客户的零售价值方面保持良好的定位，并在保持为国家降低通胀。 西蒙·古特曼 嗨，大家早上好。我有一份给道格，一份给布雷特。道格，我对你来说是两部分。第一个问题是——如果你能让我们了解你的盘子里最重要的战略要务，我将抛出一些问题，比如供应链、联营公司和所有替代利润池。 而且我知道可能很难确定一个，但我很好奇您的重点在哪里。然后，道格，你的第二部分是关于将资金重新投入业务的辩论有多活跃，因为 EBITDA 美元的增长远高于算法。我很好奇，当业务超额交付时，为什么不将更多资金投入业务？ 约翰·弗纳 早上好。由于它涉及最重要的战略要务，因此首先想到的是速度。认为创新和速度可能并存。我们正在努力改变公司，正如我们所说，一段时间以来，对于每个人来说，我们的目标和价值观是不变的，但其他一切都可以改变。 我们正在变得更加数字化，我们正在学习如何以不同的方式工作。我将它放在列表顶部的原因是它会永远结出果实。我们推出了新业务，我们扩展了新业务。一年后，我们将做同样的事情，五年后，我们将做同样的事情。因此，我与这个团队、Suresh 和其他所有人一起工作的重点是尝试了解我们的工作方式并提高公司的速度、创新和生产力。 因为它涉及到把钱放回去，我认为我们已经有一段时间了，并将留在那里。我们今天不会给你任何额外的指导，因为它与资本需求或类似的事情有关。但是正如我们在二月份与您分享的那样，我们有机会在我们对自己所做的事情充满信心的情况下进行进攻。 我们喜欢我们拥有的资产。我认为现在有些人认为商店很无聊，我们不这么认为。我们热爱我们所拥有的业务并且我们保持水平——我们正在增加它。如果我们在资产负债表的损益表方面看到更有进取心的机会，我们就会抓住它们，届时我们会分享它。 西蒙·古特曼 谢谢。我猜布雷特的后续行动是考虑 22 年并且没有给出具体指导，你最初将 21 年设置为这个投资年度。现在您的增长，或者至少对于 - 抱歉，对于 '22 - 您的 22 财年的增长速度比您预期的要快。因此，既然财政增长好于预期，它是否会在明年改变任何算法，或者您仍然相信业务可以继续增长算法？ 布雷特·比格斯 谢谢，西蒙。我们在 2 月份谈到，那次我们为今年提供指导时，我们做了类似的地方 - 没有政府刺激。在这一年里，我们当然已经得到了一些。我们从中受益。我们在这方面一直很坦率。所以正如道格所说，不过，我们一直处于领先地位，我们继续向前倾斜，我们正在需要投资的地方进行投资。 我们认为没有什么对公司的长期价值很重要。当你看到我们谈到的长期增长时，公司的长期增长为 4%。对此我仍然感觉良好。正如我们在 2 月份谈到的那样，我对我们的利润增长能力高于销售额的能力感到满意。 这一切都没有改变。我们 - 但我们将其设置为第一年 [Indiscernable] 年同比增长取决于我们今年看到的一些刺激措施，我们已经得到了很多，所以年复一年，Simeon 将出来谈谈那个，但更长远。我对公司仍然非常非常乐观。 凯伦·肖特 你好。非常感谢。实际上，只是跟进。我认为沃尔玛会受到的打击显然是你一直处于一个永久的投资周期，而且你似乎确实更稳定一些。想知道您是否可以就您认为的资本支出和 22 财年以后的工资的长期前景详细说明这一点？因为同样，我认为该算法似乎在销售额与美国销售额与美国息税前利润的关系上似乎更具可持续性。 道格麦克米伦 凯伦，这是道格。我先走了，然后如果布雷特愿意的话，他可以插话。业务 - 从投资周期的角度考虑很有趣。企业总是要进行投资。它会增长，而且会增加收益。 为什么我们不能同时做这些事情？我们为什么不能——例如，将资本投资于自动化，以提高生产力并实现我们应有的收入增长。我们管理短期和长期。众所周知，我们是一家特别关注长期，特别关注顶线的公司，将管理底线。但我想在这方面稍稍推迟一下。 你今天处于投资周期吗[音频不清晰]明天你会吗[音频不清晰]我们将一直宣布投资，你们应该期待我们随着时间的推移增加收入和公司的回报，因为我们这样做。业务正在改变形态，我认为这是关键。此时，我们不仅仅是在 SuperCenters 中买卖商品，我们还在改变公司的组成方式。 如果你看一下，想象一下收入的条形图或盈利能力的条形图，这种组合正在发生变化，随着我们坚持下去，这种组合就会解锁，创造出与几年前不同的财务方程。 是的。我在想五年前的护理结束，差不多六年前的现在，当我们谈到我们需要抓住机会投资工资和电子商务时。我们在某些领域落后于我们想要达到的目标。现在，当我们投资时，感觉非常冒犯，感觉就像我们正在提高我们的竞争地位。 当您查看结果时，它的基础非常广泛——本季度作为沃尔玛美国和山姆俱乐部国际的例子，基础非常广泛——强劲的表现。就道格而言，我认为我们将继续能够做到这两点：在我们继续投资业务的同时，增加收入或回报，增加底线。我认为所有这些都是我们正在做的事情的关键部分。 彼得·本尼迪克特 好的，伙计们，早上好。感谢您的提问。只是对先前问题之一的跟进，只是布雷特，你提到了刺激影响等等。如果你可以深入研究一下。我的意思是，我们显然知道那里有很多东西，但我根本不是在这里框架的。然后我的另一个问题。 仅就供应链管理而言，库存水平看起来更好。你感觉如何——因为我们期待着下半年的假期。显然，comp 指南很好，但只是访问产品，了解它是否是万圣节、圣诞节、那个时间、活动时间、您的计划。随着我们对第四季度的更多思考，您对此有何看法？谢谢。 布雷特·比格斯 是的，彼得。这是布雷特。我会开始。我的意思是，我们做到了——我们在 2 月份给出了当时不包括刺激措施的指导。我们不知道会发生什么，所以这是提供指导的一种更简单的方法。我们得到了刺激。考虑到过去 18 个月发生的事情，尝试区分哪些事情使业务的哪个部分受益变得非常具有挑战性？我们知道我们从刺激措施中受益，但基础业务非常强劲。 约翰将在一分钟内谈论它。但是你所看到的，我们的食品业务，尽管它对我们公司的规模和重要性有时会被忽视。返校真的很强。因此，无论是否有刺激措施，我对我所看到的基础业务都感觉良好。 约翰·弗纳 早上好，彼得，这是约翰。我会从 Brett 离开的地方继续。正如布雷特在开场评论中提到的那样，本季度的每个月都在按顺序改进，我们对这种势头感觉很好，我们的团队今年非常努力地将业务定位在这方面——这似乎是一个强大的支持- 开学季提前，我们对服装和文具等类别的结果感到满意，以及您在这样的严峻时期所期望的其他类别。 至于供应链，团队——我真的，真的为团队所做的工作感到自豪，并感谢我们拥有如此经验丰富的团队，可以管理我们在全球范围内看到的这些类型的中断供应链。正如布雷特所说，我们已经租用了船只，我们已经获得了第三和第四季度的运力，并且对库存状况感到满意，特别是与去年相比，各个细分市场的库存增加了 20%。所以我认为我们在第四季度 - 第三和第四季度处于良好状态。 当然，我们将一直管理这一点，并在进入第三季度时寻求强劲的结果。如果您想应对世界各地的供应链挑战，很高兴收到 Kath 和 Judith 的消息。山姆面临着同样的问题，无论是刺激措施的顺风。那么供应链发生了什么？而且你有一些季节性类别，你可以比我们在美国沃尔玛更早地阅读销售情况 凯瑟琳·麦克莱 对，就是这样。我们在第一季度看到了强劲的季节性销售，尤其是在果酱地区。这当然得益于我们在第二季度看到的刺激措施，同样的力量还在继续。因此，[音频不清晰] 无论我们在返校季还是秋季的万圣节期间都感觉到 [音频不清晰]，我们都看到我们的会员高度参与这些类别。我们认为我们积极购买。我们希望我们能更积极地购买。我认为这个领域有很多好处。 朱迪思·麦肯纳 在国际上，这是非常相似的趋势。约翰概述的我们的一些市场。沃尔玛拥有的独特能力之一是其规模和在该规模上发挥作用的能力。我们已经 - 我们已经与美国企业合作开展了加拿大业务，特别是我们的墨西哥业务，以确保我们为客户保留库存。 我们将继续说我们拥有的所有类别的优势，但我们优先考虑即将到来的假期，然后在印度，我们优先考虑 Big Billion Day，也就是即将到来的排灯节11月初起来。 斯蒂芬妮 S. Wissink 大家，早安。感谢您提出我们的问题。如果可以的话，我们想专注于 Omni 和 e-comm。我认为 Doug 您在准备好的评论中提到，与区域性相比，该业务正在变得更加全球化，而且我认为您还说过或陈述了某些国际市场中电子通信的一些非常强大的渗透水平。 在像中国这样的地方有 618 等事件。只是想知道您是否可以通过国际视角来谈论您 1000 亿美元的电子通信渠道目标。就您的投资策略而言，您如何看待影响国际市场以及国内市场，反之亦然？谢谢你。 道格麦克米伦 是的。谢谢你的提问。我也会让朱迪思在这里插话。看到发生的事情很令人兴奋，而且这不是我们强迫的。但是世界发生了变化——它是否变得更加数字化，我们需要构建的商业模式和产品，我们需要做的工作最终变得比以前更加普遍。 因此，随着 Judith 领导的国际投资组合的转变，我们发现自己特别定位于 Flipkart 投资，更多地转向数字业务和更多的电子商务业务。多年前，我开始从英国学习食品电子商务，然后我们都看到了中国的爆炸式增长。 现在我们生活在印度与我们在美国和 Walmex 看到的截然不同的环境中。Judith 更像是一家数字公司，在某些方面看起来更像美国。因此，看到国际和整个公司的纯电子商务百分比增长令人兴奋。我认为隐藏在那里的故事是整个企业的思维方式正在变得更加数字化。 朱迪思·麦肯纳 是的。我们肯定看到了方式的转变，企业也在思考。印度略有不同，当然，Flipkart 和电话支付业务一直是数字优先。我们从他们那里学到了很多东西，我在印度看到的一切让我深受鼓舞。您必须记住，当我们进行原始投资时，这是一个数字渗透率非常低的市场。而这只是继续增加。 我认为大流行的第二种立场也有助于加强这一点。我们真的很高兴看到我们最近为印度筹集了 380 亿美元的资金，我们指导的投资者的质量也证明了我们的业务也有未来的增长轨迹。但在世界各地，我们看到真正进步的是全渠道。与美国和加拿大的趋势再次非常相似，您看到我们报告了 41% 的增长。本季度，该业务继续发展。 但实际上，墨西哥，Walmex 正在构建一个生态系统，它已经通过数字化转型使整个企业以更敏捷的方式工作，并寻找将客户与数字产品连接起来的方式，因此，虽然您拥有纯粹的在线业务，即 Marketplace，但您拥有的是全渠道业务。 他们还扩展到电话和互联网等领域，为客户提供服务，这绝对是至关重要的，因为墨西哥有很多人无法访问互联网服务。所以这是一种将人们带到漏斗顶端的方法。所以，是的，很高兴看到我们在国际上建立的业务规模中的在线渗透水平。 约翰·弗纳 我想到的是输入指标和输出指标之间的区别。进入 100 的 750 亿美元是一个产出指标。我们专注于如何更好地处理与 Omni 相关的所有输入？构建将电子商务与商店相结合的数字产品是一项艰巨的工作，需要做的不仅仅是构建电子商务解决方案。需要更多时间，需要更多复杂性，但这就是秘密来源。 如果我们可以继续模糊界限，以便客户和会员可以随心所欲地购物，只要他们想购物。例如，我们有时衡量电子商务与商店增长的输出指标，它们将是它们的样子。但本季度是一个很好的例子，说明我们可能会有些冷漠。我们正在尝试建立一个模型，我们完全无动于衷，顶线和底线，因为它与人们的购物方式有关，所以我认为我们已经开始了，我们还有很多工作要做——在那方面目标。