666_老虎社区_美港股上老虎

记事本2020
2021-08-25

666

中泰证券：维持药明生物(02269)“买入”评级期待新技术平台逐步贡献新增量

智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，维持药明生物“买入”评级，认为公司是全球生物药外包服务行业稀缺标的，所处行业高景气、公司优势凸显，后续随着现有项目进入商业化，以及XDC、疫苗、双抗等平台加速兑现，长期空间广阔，未来可期。中泰证券主要观点如下：业绩超预期，归母净利润高于业绩预告。前次业绩预告2021H1归母净利润同比增长135%，实际增长150.3%，高于预期。

中泰证券：维持药明生物(02269)“买入”评级期待新技术平台逐步贡献新增量

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":837654134,"tweetId":"837654134","gmtCreate":1629886521628,"gmtModify":1629886521628,"author":{"id":3550828792714737,"idStr":"3550828792714737","authorId":3550828792714737,"authorIdStr":"3550828792714737","name":"记事本2020","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f529f483c65820f1fbdbed82968cd4d7","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":44,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>666</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>666</p></body></html>","text":"666","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/837654134","repostId":2162031026,"repostType":2,"repost":{"id":"2162031026","kind":"news","pubTimestamp":1629875170,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2162031026?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-25 15:06","market":"hk","language":"zh","title":"中泰证券：维持药明生物(02269)“买入”评级 期待新技术平台逐步贡献新增量","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2162031026","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，维持药明生物“买入”评级，认为公司是全球生物药外包服务行业稀缺标的，所处行业高景气、公司优势凸显，后续随着现有项目进入商业化，以及XDC、疫苗、双抗等平台加速兑现，长期空间广阔，未来可期。中泰证券主要观点如下：业绩超预期，归母净利润高于业绩预告。前次业绩预告2021H1归母净利润同比增长135%，实际增长150.3%，高于预期。","content":"<html><body><p>智通财经APP获悉，<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>发布研究报告称，维持<a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a>(02269)“买入”评级，认为公司是全球生物药外包服务行业稀缺标的，所处行业高景气、公司优势凸显，后续随着现有项目进入商业化，以及XDC、疫苗、双抗等平台加速兑现，长期空间广阔，未来可期。</p><p><strong>事件：</strong>公司发布2021年上半年业绩，期内实现营业收入44.1亿元，同比增长126.7%;归母净利润18.4亿元，同比增长150.3%;经调整归母净利润17.7亿元，同比增长163%。</p><p><strong>中泰证券主要观点如下：</strong></p><p><strong>业绩超预期，归母净利润高于业绩预告。</strong></p><p>前次业绩预告2021H1归母净利润同比增长135%，实际增长150.3%，高于预期。该行认为主要源于：</p><p>1)临床后期及商业化项目快速放量，其中临床阶段收入19.4亿元(同比+109.2%)，商业化阶段收入8.89亿(+2923.5%);</p><p>2)海外疫情常态化后需求的快速恢复，2021H1北美收入21.9亿元(同比+149.3%)，欧洲收入9.9亿元(同比+706.8%);</p><p>3)管理能力持续优化，运营效率持续提升，2021H1毛利率约为52.1%(+11.6pp)，净利率约为41.8%(+3.9pp)，期间费用率约12.4%(-8.2pp);</p><p>4)去年基数低：去年上半年因疫情扰动导致整体基数较低，2020H1归母7.4亿(+63.6%)，但对比2019H1归母净利润，公司2019H1-2021H1CAGR约102.3%，增长迅猛。</p><p><strong>CMO放量逻辑持续兑现，跟随并赢得分子策略进展顺利，有望带动整体业绩加速增长。</strong></p><p>公司秉承跟随及赢得分子策略，截止6月30日，上半年延伸27个项目(14个临床前至临床、2个III期至商业化)，外部引进20个临床项目(+400%，其中临床II期9个、临床III期4个)，新增79个项目，整体项目数达408个(较2020H1同比+42.7%)，其中临床前212个(+50.4%)、早期(I期、II期)项目数达160个(+28%)，III期项目达32个(+68.4%)，商业化项目4个(新增三个)。</p><p>此外，源于项目数不断快速增长，公司在手订单持续高增，预计未来三年能够完成订单总额达22.5亿美元(+143.1%)，未完成订单总额约124.6亿美元(+31.7%)，其中未完成服务订单72.3亿美元(+25.2%)。该行预计2021年将有7个商业化项目落地，有望推动CDMO板块新一轮放量，带动整体业绩提速增长。</p><p><strong>先进的XDC、疫苗、双抗平台带来增长新动能。</strong></p><p><strong>XDC：</strong>公司XDC药物研发平台凭借WuXiDAR4技术优势承接48个ADC项目(+60%)，已有15个CDMO项目正在进行，商业化放量可期;</p><p><strong>WuxiVaccine：</strong>9个疫苗订单正在执行(同比增长8个)，在手订单提升至33亿美元，药明海德预计2022年投入运营，有望持续带来业绩增量。</p><p><strong>双抗：</strong>WuxiBody™承接31个项目(+19.2%)，预计2021年新增1~2个IND申请，有望延伸CDMO逐步贡献新增量。</p><p><strong>盈利预测与投资建议：</strong>该行预计2021-2023年公司收入93.6、138.4和194亿元，同比增长66.7%、47.9%、40.2%，归母净利润28.2、41.7和58.8亿元，同比增长67.1%、47.6%、41.2%，对应EPS为0.67、0.98、1.39元。</p><p><strong>风险提示事件：</strong>研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、拟收购<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>中国生物药生产基地项目进展不及预期风险、生物药研发投入不及预期、核心技术人员流失的风险。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中泰证券：维持药明生物(02269)“买入”评级 期待新技术平台逐步贡献新增量</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中泰证券：维持药明生物(02269)“买入”评级 期待新技术平台逐步贡献新增量\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-08-25 15:06 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/543594.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，维持药明生物(02269)“买入”评级，认为公司是全球生物药外包服务行业稀缺标的，所处行业高景气、公司优势凸显，后续随着现有项目进入商业化，以及XDC、疫苗、双抗等平台加速兑现，长期空间广阔，未来可期。事件：公司发布2021年上半年业绩，期内实现营业收入44.1亿元，同比增长126.7%;归母净利润18.4亿元，同比增长150.3%;经调整归母净利润...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/543594.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/df4ec61541b268a5353585001973d7cb","relate_stocks":{"600918":"中泰证券","02269":"药明生物"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/543594.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2162031026","content_text":"智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，维持药明生物(02269)“买入”评级，认为公司是全球生物药外包服务行业稀缺标的，所处行业高景气、公司优势凸显，后续随着现有项目进入商业化，以及XDC、疫苗、双抗等平台加速兑现，长期空间广阔，未来可期。事件：公司发布2021年上半年业绩，期内实现营业收入44.1亿元，同比增长126.7%;归母净利润18.4亿元，同比增长150.3%;经调整归母净利润17.7亿元，同比增长163%。中泰证券主要观点如下：业绩超预期，归母净利润高于业绩预告。前次业绩预告2021H1归母净利润同比增长135%，实际增长150.3%，高于预期。该行认为主要源于：1)临床后期及商业化项目快速放量，其中临床阶段收入19.4亿元(同比+109.2%)，商业化阶段收入8.89亿(+2923.5%);2)海外疫情常态化后需求的快速恢复，2021H1北美收入21.9亿元(同比+149.3%)，欧洲收入9.9亿元(同比+706.8%);3)管理能力持续优化，运营效率持续提升，2021H1毛利率约为52.1%(+11.6pp)，净利率约为41.8%(+3.9pp)，期间费用率约12.4%(-8.2pp);4)去年基数低：去年上半年因疫情扰动导致整体基数较低，2020H1归母7.4亿(+63.6%)，但对比2019H1归母净利润，公司2019H1-2021H1CAGR约102.3%，增长迅猛。CMO放量逻辑持续兑现，跟随并赢得分子策略进展顺利，有望带动整体业绩加速增长。公司秉承跟随及赢得分子策略，截止6月30日，上半年延伸27个项目(14个临床前至临床、2个III期至商业化)，外部引进20个临床项目(+400%，其中临床II期9个、临床III期4个)，新增79个项目，整体项目数达408个(较2020H1同比+42.7%)，其中临床前212个(+50.4%)、早期(I期、II期)项目数达160个(+28%)，III期项目达32个(+68.4%)，商业化项目4个(新增三个)。此外，源于项目数不断快速增长，公司在手订单持续高增，预计未来三年能够完成订单总额达22.5亿美元(+143.1%)，未完成订单总额约124.6亿美元(+31.7%)，其中未完成服务订单72.3亿美元(+25.2%)。该行预计2021年将有7个商业化项目落地，有望推动CDMO板块新一轮放量，带动整体业绩提速增长。先进的XDC、疫苗、双抗平台带来增长新动能。XDC：公司XDC药物研发平台凭借WuXiDAR4技术优势承接48个ADC项目(+60%)，已有15个CDMO项目正在进行，商业化放量可期;WuxiVaccine：9个疫苗订单正在执行(同比增长8个)，在手订单提升至33亿美元，药明海德预计2022年投入运营，有望持续带来业绩增量。双抗：WuxiBody™承接31个项目(+19.2%)，预计2021年新增1~2个IND申请，有望延伸CDMO逐步贡献新增量。盈利预测与投资建议：该行预计2021-2023年公司收入93.6、138.4和194亿元，同比增长66.7%、47.9%、40.2%，归母净利润28.2、41.7和58.8亿元，同比增长67.1%、47.6%、41.2%，对应EPS为0.67、0.98、1.39元。风险提示事件：研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、拟收购辉瑞中国生物药生产基地项目进展不及预期风险、生物药研发投入不及预期、核心技术人员流失的风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1122,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}

中泰证券：维持药明生物(02269)“买入”评级 期待新技术平台逐步贡献新增量

评论

热议股票

中泰证券：维持药明生物(02269)“买入”评级期待新技术平台逐步贡献新增量