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股价逼近震荡区间底部，新材料龙头环球新材国际迎来又一次进场点？

此前，拥有珠光材料、合成云母两大消费领域新材料的环球新材国际，曾在登陆公开资本市场的第三个交易日，就以14.68%的单日涨幅开启了一波19个交易日实现股价翻倍的强势行情。

之后公司股价一直维持在高位震荡，不过近日来，在大盘恒生指数底部震荡以及特殊化工原材料行业承压的情况下，环球新材股价也被迫出现回调，目前股价已经逼近整个震荡区间的底部。

综合珠光颜料、合成云母巨大的市场增长空间，环球新材技术优势下稳固的全球龙头地位，以及公司稳步扩张的发展步伐来看，此刻股价跟随大势回调，或许正在给市场资金打开进场通道。

数据源自wind金融终端

上下游同步延伸成长 珠光颜料、合成云母潜力巨大

珠光颜料属于战略新兴产业，显著的上下游延伸成长性使其具备巨大的市场空间。

珠光颜料是由云母等基材包覆一层氧化物膜（涂覆层）形成的高档颜料，因采用光的干涉成色而颠覆传统颜料，安全环保、不褪色，属于战略新兴产业。

当前珠光颜料产业链不仅面临着中游厂商逐渐向上游拓展，生产合成云母以及二氯氧钛等金属氧化物前体，在严控品质与供应的同时实现降本增效，拓展新市场；同时，下游需求还在逐渐多元化，覆盖汽车、化妆品等热门领域，使得行业销售属性较强，具备高成长性。

资料显示，涂料是珠光颜料下游最大应用领域，珠光颜料在珠光漆中用量约为10%；塑料、油墨等稳定增长的应用领域中珠光颜料的渗透率也有较大提升潜力。而在汽车领域，珠光颜料认证周期最长，但是一旦通过检验就将和车厂牢牢绑定；当前国内珠光的色泽效果受到23%的受访者喜欢，相较于国外还有进一步普及的空间。再加上，未来5年中国彩妆市场CAGR达17.6%，珠光颜料在眼影中成分占比大概在5%-10%，凭借优良的装饰效果有望渗透至各类彩妆盘。

2020年全球珠光颜料的市场规模189亿元，到2025年有望提升至446亿元；同期中国市场将获得超额增速，有望从2020年的48亿元提升至2025年的142亿元，国内未来5年整体CAGR高达24%。

与此同时，作为上游基材的合成云母，还在持续不断探索材料市场的新商机。

从基材来看，合成云母在使用温度、绝缘性、安全环保性、色泽等方面优于天然云母，逐步对天然云母形成替代，并且会打破天然云母矿枯竭带来的供给制约。

在珠光颜料领域，由于合成云母的制备存在配方、工艺与设备等方面的壁垒，能够自主合成珠光级云母的厂商较少，因此掌握合成云母技术的龙头企业拥有原料端的主动权。在工业领域，合成云母被称为“工业味精”，在冶金、塑料、化妆品中同样大有可为。

巨大潜力市场中，环球新材国际已经凭借实力稳居龙头位置。

诸多优势壁垒成型 龙头位置稳固

环球新材是中国乃至全球的头部珠光颜料生产商。

以收入计算，公司2020年是中国市场上最大的珠光材料生产商，市场份额为11.0%，唯一一个份额超过10%的企业，稳居国内龙头位置。即便在全球市场上，公司2020年是第四大珠光材料生产商，市场份额为3.0%，与第三名份额差距也仅有0.2个百分点。

龙头地位的背后，是环球新珠光颜料以及合成云母领域，建立起了技术、管理、销售、规模等诸多方面的优势壁垒。

资料显示，公司目前建立了经验丰富的研发团队，对生产工艺、新产品研发都有自主研发能力，尤其是对合成云母的研发更是技术储备的关键，公司是目前全行业唯一掌握完整核心技术的企业。正是在环球新材的技术研发攻克下，之前的控制稳定度不足、绝缘性能不高以及易脆等问题均得到了解决，因此高品质合成云母生产得以实现国产化，并且各项质量指标还在全球领先。

同时，凭借优质的产品以及强大的营销团队，公司的客户网络不断拓展，并且直接销售的终端客户数量增长，有助于公司深入了解市场动向，加深合作关系，增强公司的大客户壁垒。

管理方面，公司的创始人苏尔田先生拥有多次创业经历及多年企业管理经验，具备开拓进取精神及战略眼光；管理团队从核心人员到生产管理人员均具备多年从业经历，团队凝聚力和专业性助力企业管理。

生产规模方面，公司2020 年公司珠光颜料产能接近 1.4 万吨，合成云母产能接近 1 万吨，产能接近满产状态。而且，公司正在建设二期厂房，未来将有 3 万吨珠光颜料产能、3 万吨合成云母产能逐步释放。按照公司计划，今年四季度将有 6000 吨珠光颜料产能落地，明年二季度将有 6000 吨合成云母产能落地，届时公司业绩将随着产能释放进一步提升。

持续领先的龙头地位配合行业机遇性浪潮，环球新材正处在高速增长的关键期，这一趋势也早已在公司近年来的业绩中有所表现。

业绩增长进一步提速 成长逻辑持续验证

环球新材在过去几年，都保持着稳健的快速增长。

2019年和2020年收入分别达到4.41亿和5.69亿，同比增长38.5%和29.2%，归母净利润分别为1.03亿和1.48亿，同比增长32.8%和44.1%。盈利能力强，2020年毛利率为49.9%，归母净利率26.0%。

最新的2021上半年业绩中可以看到，公司业绩高增长还有进一步提升的态势。

2021年上半年，公司营收占比第一的天然云母基珠光颜料产品，其种类由2020年同期的161种扩大至164种，营收贡献也同比增长20.7%至1.7亿元；占比第二大的合成云母基珠光颜料产品，其种类也由2020上半年的167种扩大至2021上半年的187种，营收实现同比增长31.2%至1.13亿元。

再加上占比第三大的玻璃片基珠光颜料产品，销售额同比增长46.3%至2193.7万元，共同推动公司营收总规模达到3.07亿元，较2020年同期增长25.9%。

营收规模增长的同时，公司整体毛利率水平也在同步大幅提升。

资料显示，由于合成云母基、玻璃片基、氧化硅基由于能够提供特别的功效，或者性能更优越，定价相比天然云母基产品更高，利润率也更高。而环球新材这三类产品的收入占比从20上半年的41.9%提升至21上半年的44.4%，由此带来公司毛利率的显著提升，毛利率水平从2020年同期的48.6%提升至52.7%。

此背景下，环球新材2021上半年交出净利润同比大幅增长56.5%至9818.1万元的成绩，净利润率同比提升6.4个百分点至32%。

而且，新能源领域的实质性拓展，还将给公司未来带来巨大的增长空间。

进军新能源 环球新材再添强力驱动

2021年9月26日，环球新材国际举行了“浙江大学七色珠光新材料联合研发中心”的签约及揭牌仪式，联合浙江大学共同探索合成云母新材料在新能源电池的应用。

要知道，合成云母是极好的质子导体，对质子的渗透性是石墨烯的100倍，这些特性使得其在电池隔膜领域具备良好的发展前景，也可加工成适用于锂电池各式各样的阻燃防护板、三维隔热防火墙、电池箱等。

而且实验显示，合成云母为基材开发的产品抗击穿强度可达20KV/mm，耐热温度可达1000℃以上不型变，其抗弯强度能达到200MPa等，性能远超当前市场上常用的塑料类阻燃板，在电池热管理和热安全方面表现出色，可有效防止热量传递蔓延，而内衬合成云母件的电池包更是在绝缘、防火、防爆、防腐蚀等方面性能远超当前常规的电池包。

这意味着，合成云母在新能源电池领域具有发展潜力，应用方向主要为新能源电池的隔膜材料和防止电池系统自燃的绝缘隔热材料。

据了解，$环球新材国际(06616)$ 在珠光材料领域具备行业领先的研发实力，尤其在高品质合成云母方面具有独特的研发优势，是唯一可以大规模量产并进行产能扩张的高品质合成云母生产商。

而浙江大学在材料学领域具有领先的研究实力，目前公司已经在进行相关产品的研发，与浙江大学的合作将全面实现技术升级，加快量产节奏，进一步延伸合成云母的应用领域，卡位新能源赛道。

综上所述，凭借多重优势稳居珠光颜料、合成云母行业龙头的环球新材，目前已经拥有持续稳健的高增长基础，未来新能源赛道的卡位更是让其有着强劲爆发潜力。未来随着市场大环境稳定，股价经历回调的环球新材，势必将引发又一波资金强势进场。