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SVB Leerink持续看好新冠中抗 维持腾盛博药(2137.HK) 买入评级目标价55

SVB Leerink于10月15日发布最新研究报告。伴随最近几周默沙东的小分子药物在新冠治疗药物的更新，市场对小分子药物的注意力逐渐凸显。但SVB Leerink称仍旧继续看好中和抗体的治疗方案，认为中和抗体的市场仍旧会超过几十亿美金规模。

并且，报告称用于COVID治疗的单克隆抗体(mAbs)和预防的公司：葛兰素史克(GSK)、AZN 和$腾盛博药-B(02137)$ 可能会削减REGN的份额，尽管现在市场上看到这个未来的人不多。

我们分析了美国政府运送新冠肺炎单抗的最新数据，观察到目前每周约19万剂量的消耗，因此如果目前的需求趋势继续下去，政府将会有很大一部分的订单缺口，因此我们相信抗体将继续产生有意义的销售。

这还仅仅是在美国的销售，如果计算欧洲的潜力，我们认为中和抗体的销售将会继续增强，到2022年，中抗药物将发挥越来越重要的作用。

与小分子药物相比，抗体将用于预防和长期保护，这是小分子抗病毒药物无法匹配的。 MRK 的 molnupiravir 可能会捕获COVID治疗市场的重要份额；然而，我们不能指望这种或其他药物会被给予预防性适应症。

数据显示，来着包括Brii 的抗体可以有潜力，进行预先暴露或暴露后但出现症状前并提供这类的高危人群保护 (PrEP)。他们能还提供更长期的暴露后保护 (PEP)，减少感染的可能性。

Brii的 mAb 组合显示给予5天或更长时间的COVID治疗的临床疗效进入有症状的感染。大多数抗病毒药物需要在在感染早期相对紧迫的时间窗口是有效的。我们相信抗体将在这些情况下保持优势，即使molnupiravir 和其他抗病毒药物进入市场。

上周，Brii为其BRII-196/198 mAb鸡尾酒启动了滚动 EUA 申请用于治疗感染患者。该公司预计将在年底前完成备案，提示FDA的决定可能会在今年或2022年初做出。我们预计该公司目前正在与关键试验进行政府供应谈判，我们认为供应合同仍可能在今年公布。 Brii透露，他们同时正在中国评估一个较低的在2期试验中他们的mAb鸡尾酒的剂量配方。

此外，Brii宣布他们将投资1亿美金在BRII-196/198的监管和制造，但尚未透露他们的预期生产能力。

SVB Leerink维持腾盛博药(02137.HK)买入评级，维持目标价55.00元每股，期待公司新冠中和抗体的全部数据，期待后续药物申请和销售预期。