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近3个月标普500涨了0.5%，恒生指数下跌9.17%，沪深300下跌2.75%，无论是美股，港股还是A股表现都不好，赚钱效应很低，科技股第三季度也都在震荡中，这个时候大家都没信心了，加上大家都在说的美联储Taper, 很多小伙伴更加迷茫了。 对于我们个人投资者来讲，大部分都是损失厌恶型的，面对浮盈，希望能够获利了结，面对浮亏，往往会死扛，等到回本就赶紧卖掉，想想终于解套了，长舒一口气。而看到本来浮盈的股票，开始下跌，到后来浮亏10%以上，内心后悔不已，我想大部分投资者都经历过这样的心路历程。 其实每一个投资者都是希望买入股票后就开始上涨，不会再跌破自己的成本，技术分析比较好的投资者会在支撑位置买股票或者突破位置买股票，有些则根据成交量来判断入场时机。但是，不管哪一种方法，都不能够保证买到的股票是价格最底的，关于择时的难度，相信大家都有体会。 所以对于左侧交易者，在相对比较便宜的价格，在阶段支撑位置买入好的公司，本身就是一个合理的策略。随着宏观环境的变化，行业政策的变化，突发事件的影响等等，股价必定有浮盈和浮亏。 如何理性客观的去看待这件事情呢？最关键的是你在买任何一只股票的时候，需要事先定义这是一笔短期投资，还是长期投资？如果是一笔短期投资，事先设置好止损，随着股价上涨分批卖出，或者设置浮动止盈。这样不管股票价格如何变动，进可攻，退可守。最重要的事，当你需要流动性的时候，也很容易变现，不会被套。这种策略虽然不一定能从鱼头吃到鱼尾，但是能吃到一大口肉，同时不会被刺扎到。本来短期投资希望在每一笔交易获得大比例盈利本来就是不现实，既要好的流动性，又要获得上涨全部收益，还要不被套牢，世界上没有那么好的事情。 那么，如果当你从基本面分析来看，发现一直股票被严重低估或者看到未来几年非常好的成长性的时候，往往长期投资能获得比较好的确定性收益。这个长期投资计划是你在买入股票前就事先计划好的，跟股票短期的涨跌关系不大，短期涨20%你也不会卖，股价下跌，把20%的浮盈跌没，你也不会卖，甚至市场更过分，不仅把你盈利跌没，再跌20%，这种事情也是常有的，所以说左侧投资非常考验心态，碰到这种情况，我们要做的事情是先判断基本面是否发生变化，当初的投资逻辑是否改变。如果一切都没有变，只是市场价格跌了，这个时候不仅不应该卖股票，而应该在股价下跌过程中逐渐加仓。有时候当宏观环境非常不好的时候，这个账面浮亏会持续很长时间。 在这里，多聊一下宏观环境，宏观环境对股票市场的估值是有很大影响的，打个比方$阿里巴巴(BABA)$，在前几年市场流动性很好，政策大力扶持的时候，市盈率30倍是合适的，当低于30倍市盈率的时候，机构就会买入，把股价抬上去。如果央行开始加息，整个市场流动性减少了，阿里在同样增速的情况下，市场给的估值预期，PE倍数可能就只有20倍了，那么股价自然就下跌了。 但是当你做一笔长期投资的时候，这个宏观因素其实也不用考虑，因为经济运行是以周期的方式运行的，有繁荣，自然会有过热，也会有衰退，甚至萧条，政府这只看的见的手也会通过财政政策，货币政策来做调节，这个调节的频次基本上现在可以看到季度，也就是说下个季度的宏观政策，我们现在也未必能看的清楚。政策的调节，最后还是要看公布的经济数据。但是说了那么多，就是一个意思，经济是一个周期，经济差了有调控，而且政策难以预测，从长期投资的角度来看，这个因素也可以不考虑。 那么当我们在一笔长期投资的时候，面对账面浮亏，要拷问自己的还是那一个问题，公司的基本面是否发生了重大的变化，产品市场占有率，毛利率，现金流等指标是否变坏，在考虑基本面的时候，也要动态考虑，当经济下行的时候，营收和利润增速有相应比例得下调也是正常的。有时候面对账面浮亏得时间会比较长，但是终会有拨云见日得时候，就像2018年中美贸易战，股票市场大跌，谁能预料2019，2020年得市场有这么好呢，如果你买入的基本面很好的公司，虽然经历了浮亏的折磨，最终都能获得好收益。 当然如果当初买入的逻辑发生了变化，应该赶紧卖了股票，因为你持有的信仰基础已经没了。 最后，祝大家都找到了适合自己的投资模式。 $纳斯达克(.IXIC)$ $特斯拉(TSLA)$ $Shopify Inc(SHOP)$ $Square, Inc(SQ)$