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@阿文顽股 是一位网络媒体的广告业务主管，工作之余炒股。2017年至今，他专注于美港股的中长期投资，搭配恐慌指数（VIX）进行波段交易。 他喜欢阅读资讯，上下班路上30分钟也要利用起来。而下班后，他通常先睡上一觉，等待晚上美股开盘。“现在我持仓中多数是长期投资的美港股标的，很少盯盘，除非恐慌指数出现交易机会。” 大多数时候，晚上9点半美股开盘以后，阿文会一边看盘，一边打游戏。游戏里也有投资机会。他最近迷上玩电子艺界（EA）DICE研发团队的巨制《战地风云5》，顺便买了点EA的看涨期权，“看好新作《战地风云2042》上市后带来的业绩，以及与XBOX合作带来的想象空间。” 阿文看盘的工作台 投资这场金钱游戏里，宅男阿文的ID是@阿文顽股。“顽”是他对自己的一种寄望，心态放松，面对行情波动能冷静下来，并坚定自己的看法。“该止损就止损，该加码就加码。” 另外，在老虎社区，阿文最近还不断强调，“打败标普和银行定存利率就是我的目标，先求稳，靠复利累积财富。”截止目前，他也确实做到了，今年平均收益率23.1%，“小小赢过标普”三个点。 转向美港股，恐慌指数是灯塔 “台股是一个散户集中的市场，容易暴涨暴跌，产品也不够健全。而且以代工的科技股为主轴，不直接面向消费者，不是我擅长的领域。”阿文因此在中国台湾股市赔多胜少。2017年3月，他将主力资金转向美港股市场。 两个月后，他初试身手就是一笔做空，买的是新兴市场3倍做空（EDZ）。进入一个机制更健全、品种更丰富的市场，阿文希望多尝试，建立自己专属的投资组合，“像周伯通左右互搏那样”，不只要学会做多，还要学会做空，面对波动的行情才有所保障。 今年初美股市场，他也以做空来替手上长期投资买保险，包括特斯拉和方舟创新ETF（ARKK）。“股票容易物极必反。去年科技股很火爆，连老婆聚会都谈到她朋友要买特斯拉股票，而他却选择做空。到后来，特斯拉的股价从680美元涨到900美元，又跌回540美元赚了一笔。” $特斯拉(TSLA)$ 今年年初，特斯拉的股价变化 阿文喜欢做空，是因为做空赚得快且能保护做多。但他的交易系统真正开始稳定下来，是接触到恐慌指数之后，像被打通任督二脉一样。“当你投资有了一个依据，不管做多还是做空，就不会那么盲目。” 一方面，碰到熊市或特殊事件时，锁定的好股票因市场气氛被错杀，他会加仓；另一方面，当恐慌指数上涨到波段确认或高反转机率时，他会买市场中相对有机会下跌的股票和VXX期权进行避险。 恐慌指数是一个判断美股行情，择时入场的工具。阿文认为，“恐慌指数是股市的灯塔，在这里人人平等，不用担心内线消息，也不用担心主力操作。”而且，巴菲特常说别人恐惧时我贪婪。但到底什么时候是别人在恐惧。恐慌指数是很好的量化工具。 比如，去年疫情爆发时，恐慌指数一直涨，他赶快将做多的持股全部抛掉并顺势加空。不过，他只赚到恐慌指数前面的20%到30%，但压了重注，收益可观。 去年疫情爆发时，阿文恐慌指数波段操作的收益 他还向虎友们分享了一个依据恐慌指数的懒人投资法，经过数据回测，胜率相对高。“每次市场恐惧就是存股的好时机。你可以选择一支大型的标普500基金，比如SPY或VOO，然后盯着VIX来操作。假设你当时有1万美金，VIX涨到40时，投入25%本金买入SPY；VIX涨到60时，投入30%；涨到80时，再买入45%。” 投资这场游戏中，阿文渐入佳境。“虽然很早就接触投资，但认真细想，我可能也是这两三年才成熟起来。”他调侃自己，从爱做空的“熊男”，变身成喜欢价值投资的“牛郎”，享受牛熊合体的双重人格。 每一年，根据自己的经验和市场分析，他会形成当年的投资想法。今年初，他给自己拟定了投资策略：拥抱泡沫，并做好逃生准备，做多通膨概念股和做空泡沫科技股。 $标普500ETF(SPY)$ $标普500波动率指数(VIX)$ 阿文最新的持仓收益，跑赢标普 到了8月，他仍在严格执行这一策略，“如果未来20个交易日内，短期VIX期货ETN(VXX)来到37.34，将启动逃生舱计划，长期投资至少减码30-50%，做多期权全部砍仓，反之没破37.34就继续与泡沫共舞。” 除非基本面上的购买原因消失，出现泡沫，或者恐慌指数体现熊市可能，阿文不会冒然调整长期投资的持仓。但今年，他的长期投资持仓还是经历了一轮淘汰，主要是为了落袋为安，去芜存菁，还掉房贷降低投资风险，在心态上可以无后顾之忧的操作股票。 投资要趁早，在失败经验中总结教训 这一套相对成熟的玩法来自阿文多年投资的经验总结，他很感激妈妈小时候就让自己接触股票。 千禧年，阿文19岁，刚成年，全世界都面临不确定性，中国台湾股市表现并不好。阿文请妈妈赞助他投资，赢了当是零花钱，输了算妈妈的，就进场抄底买入股后“思源”，没想到股市还在半山腰，离谷底还有一段距离。 这是阿文第一次接触到股票，上手就见识了熊市。“经验对炒股来说很重要。你需要在股市里不断尝试，改进错误观点，建立起自己的交易原则。” 实际上更早，妈妈曾经带着阿文去一支欧洲基金的招募会，结果后来这支基金价格腰斩。让阿文学到一个事情：“不管怎么样，我都要自己操作股票，输钱还能买到经验。” 除了认知转变，丰富的投资经验也会让他的心态更平稳。 “当年中国台湾股市从1万点跳水到3000点，非常恐怖。每当我觉得应该跌得差不多，可以进场了，结果没有。”正是这些早年经验，让阿文在去年疫情爆发以来，及时抛掉所有股票，并有胆量做空股票，没有见过熊市的人，不知道市场恐惧的可怕。 因此，阿文也建议年轻人投资要趁早，玩模拟盘也行。年轻人钱少，赔钱也是小钱。同时，在市场的教育下，时间一久，错误的投资观念市场会慢慢被磨掉。” 学营销出身的阿文进入社会工作，自己赚钱就一头扎进了衍生品市场。赚到第一桶金后，他开始全职炒股，但没多久就赔到需要重新出来工作。 阿文承认这个时期的自己投资并不理性，多数时候靠一股信念感。譬如到了中国新年，还会买中国台湾股市的权证，相当于港股窝轮，来冲开门红。“当一个市场，一个品种，你都不懂，还要入场，那就是赌博了。” 不过，面对失败的投资经验，阿文态度开放。“与其看我成功，不如多看看我做错了哪些事情。”不断尝试，不断总结，让阿文慢慢积累了一套投资准则。其中一条是，做自己擅长的投资。 阿文总结的15个投资金句 #做好资金控管，严守投资纪律，不受当下诱惑，保持乐观冷静 #历史是老师是明镜，我们不能预测未来，但可以参考过去 #该认赔就赔！把资源换到更有机会的股票上，坏股票只会越来越糟 #好股票就像娶到好媳妇，不要随便离婚！要长期投资买在合适位置 #股票不是天天做！宁愿少赚也不要多赔，耐心等待机会来临 #别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪，看对方向就要坚定信心 #记录每次交易行为，检讨每次投资优劣，归纳出正确策略并确实遵守 #永远不要想买在最低点，卖在最高点！钱再赚就有，错过行情才是最大过失 #投资不要局限在一个市场，扩大范围才能找到好目标 #投资三恶：获利变赔钱、提早卖出丧失波段行情、不肯认赔换股 #股市不合理行为往往是先行者，有内幕或必胜把握才敢反向而行 #投资是胜率和赔率的游戏，要找出白菜的风险，更高的利润 #投资是场战争！「疾如风，徐如林，侵掠如火，不动如山」 #做自己擅长的投资，遵守事前拟定的操作计划，相信自己！更要相信数据 #股票就是供需法则，只要有人想买，母猪都能赛貂婵 这条教训让他投资更加冷静，不会冒然冲进Reddit散户轧空机构那股热浪中，“这不是我懂的标的，也不是我擅长的投资，不受当下诱惑，严守投资纪律。” 在海量资讯里，投资者要坚持独立思考并不容易。阿文关注@杨世光在金钱爆，尝试学习他的宏观经济分析能力。但他还是认为经验更重要，要把别人知识转化成自己的经验。 “只有每一笔交易，你都认真自我检讨过：为什么买？为什么卖？做对了什么？做错了什么？，才会慢慢筛选出一套投资模型。然后你才能选择那一条赚钱道路的胜率更高。”