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投资者为什么一定要会看财报？直接出钱投资不就好了吗？

如果你也抱着同样的想法，对每个季度发布的季报和每年发布的年报视若无睹的话，你可能亏了钱都不知道为什么钱会没了。

财报，显示了公司的财务和经营状况。你不认识公司的CEO或管理层没关系，至少你要学会通过分析财报来了解公司当下的发展状况和成长空间，才能决定是否投资、投资更多，或者是及早离场。

但是，密密麻麻的文字和数字，应该看什么、怎么看？今天，教你几招掌握阅读财报的技巧。

上市公司必须按季度定期披露公司的经营情况，所以就有第一季度、第二季度（中期报告）、第三季度和第四季度。通常在公布第四季度的同时，也会总结一整年的统计数据。

从内容来看，季报会比较简单，多数都会包含资产负债表、损益表和现金流量表三大报表。但是，有些公司会选择不披露现金流量数据，这也很正常。

年报是总结了一整年业绩后所呈现给股东的报告。年报是经过会计师事务所审计过的，季报里任何误差会在年报里纠正，所以可信程度上是最高的，提供的资料信息也是最全面的。

【财报的时间】

首先，大家必须知道每家公司的财政年度未必都是1月至12月。因此，要知道公司什么时候会公布季报或年报，投资者就得先了解公司的财政年度。

举个例子，如果公司的财政年度是2月至隔年1月，公司第一季度的财报涵盖的就是2月至4月的业绩报告，以此类推。

每个季度结束后，公司有多少时间准备财报呢？每个国家的证监会给予上市公司递交财报的时限略有不同，多数介于1-3个月之间。

以美股为例，美国证监会要求上市3年以上的公司，必须在每个季度结束后的35天之内递交季度财报，在财政年度结束后的60天内递交年报。

【财报看点】

1. 主席致辞 (Chairman’s Statement)

「主席致辞」是年报里应该重点阅读的部分。主席会在这篇文章里总结一些主要的财务数据，比如销售额、盈利、客户情况、股息等等。除此之外，也会重点介绍过去一年的企业活动、战略、研究、主要成就和增长。

文章里也可能包括对市场和经济的建设性评论，也会说明未来的目标、规划和战略发展。接下来的一年，我们就可以知道主席是否有能力带领公司沿着所承诺的规划发展。

2. 资产负债表 (Balance Sheet)

资产负债表体现的是公司的财务资源状况，简单来说就是公司偿还债务的能力。清楚列明公司拥有什么资产、公司有哪些负债，所有者权益有多少。

资产负债表的公式：资产 = 负债 + 所有者权益

资产，分为流动资产（一年内可以变现的资产）和非流动资产（无法在一年变现的资产）。

同样的，负债也分为流动负债（一年内需要偿还的债务）和非流动负债（偿还期限在一年以上的债务）。

资产负债表重点注意的指标：

· 短期偿债能力：查看流动比率和现金比率了解公司短期偿债的能力。

· 长期偿债能力：可以通过资产负债率了解公司对长期债务的承受和偿债能力

3. 损益表 (Profit & Loss Statement / Income Statement)

损益表展示的是公司在当个财政年/季度所获得的收入和利润，报告给股东的是公司赚钱和经营的能力。

损益表公式式：利润/亏损 = 收入 - 成本

收入可以分为营业收入和其他收入。营业收入是公司经营的根本，反映公司从常规经营中赚钱的能力。而其他收入有可能是一些一次性的收入，未必能长久持续，因此营业性收入来得更重要。

成本包括营业成本、销售费用、管理费用、工资、财务费用等等。

损益表重点注意的指标：

· 毛利率：是公司的毛利占营业收入的比例。衡量一家公司在扣除与营业收入相关的直接成本后所剩余利润率。

判断方式可以和公司过去的毛利率做比较，如果是增长的趋势，代表公司的盈利能力在进步。

· 营业利润率：代表公司所获得的销售额能够提供多少营业利润。营业利润率越高表示公司的盈利能力越强。

*净利率可以作为参考但不是衡量公司营利利能力的标准，因为净利或亏损中可能存在非经常性的收入/费用。

4. 现金流量表 (Cash Flow Statement)

现金为王的定律永恒不变，公司赚钱是不够的，要收到真金白银才最重要。因此，我们要从现金流量表里了解公司实际收到和支出的钱，而不是账面上记录的钱。

现金流量表重点注意的指标：

· 经营活动现金流：公司在经营活动中流入和流出的现金流。如果从经营活动中获得的收入多过经营费用，现金流数额是正数。

· 投资活动现金流：公司在固定资产的投资、投资资金的进出或得到投资分红等。

· 筹资活动现金流：显示的是公司融资的情况，是借款、还款或发行新股募资。

解读财报的基础，就是解读财务指标。通过这些数据，我们才能够衡量对比一家公司的成长能力、盈利能力、偿债能力、拥有多少现金支持公司的业务发展或渡过难关。因此，别再盲目投资，快学会解读财报，了解公司基本面。