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$英伟达(NVDA)$ 近5年多涨势惊人，但投资股票少不了分析，巴菲特选择先分析再买入，索罗斯选择先买入再分析。两者模式你可以选择适合自己的，但是两者模式都少不了分析环节却是肯定的。 首先说明一下，本篇精简行业研究报告（精简版）涉及3个方面，分别是 1.行业简介，2.竞争格局， 3.行业前景 如觉得内容还需增补，请留言，我会继续完成半导体行业的（增强版）报告。 一、首先说说行业简介 简单来说半导体行业其实就是生产电子零件的行业，一般来说也就是用两个或以上连接的金属垫打包成离散的形式。再通过把他们焊接成电路板的形式把零件连接起来创造出一个电子电路。半导体设备通常就是由像硅这种材料制作出的电子零件。那么该行业呢几个Major player公司也就是比较著名的像美光科技，台积电，英伟达这些；咱们谈行业，重要的是需要了解什么？当然是了解Key Drivers（关键驱动因素），那么下面这张图就涵盖了半导体行业最重要的5个驱动因素 二、竞争格局 先谈市场份额 半导体行业不像传统的金融行业，该行业的市场份额集中度相对较low，最顶尖的top4公司的市场份额也只占据了25.5%的行业收入。 再谈行业关键成功因素 能够获取最新和最有效的技术无疑是半导体行业成功最关键的因素，这也无疑为什么台积电的张忠谋说大陆的芯片技术落后台湾5年。另外获取高技能的劳动力，对出口市场的建立，对关键市场的联系、规模经济效应和愿意在合适的情况下进行外包是该行业取得进展不可或缺的又几个因素。 继续谈竞争的基本状况 全球半导体行业的竞争相对激烈和稳定，这些竞争主要是发生在价格，产品质量，产品和加工技术，商标和产品交付的及时性方面 接着谈行业的进入障碍（“A great business is a business that can fend off competition”------李录） “我们没有选择那条道路，不是因为我们担心失败，而是那条道路，已经不值得我们去尝试，如果你想要创造不同，你就需要创建自己的道路，不是再重复别人走过的老路”------黄仁勋 好的商业必然是一个能够抵御竞争的行业，那么半导体行业在抵御竞争这块可谓王者，先是需要最新的技术和知识产权，获得可观的融资，以及获取技高一筹的员工不说，还需要有相配对的能帮助公司生产不会过时产品的研发资源，所以以至于这个行业一直保持着创新的推动力。 最后谈谈行业的全球化 此行业的全球化趋势非常明显，许多major player公司都在全世界开设了子公司，并且有些公司甚至拥有自己的国际供应链用以降低成本和获取进口材料。 三、行业前景 根据IBISWorld的预测，半导体行业将在接下来的5年保持一个持续增长的状态，以年利率3.2%的增速前进，并且行业收入会在2026年达到1.1万亿美金。总体上，这个行业的需求是由电子器件市场所驱动的。尽管存在着一些技术产品的趋同性，但是这个行业的增长机会相当巨大。 这里说说我最看好的2个行业增长点方向 第一电动汽车的autonomous-chip，这里根据麦肯锡的调查，接下来到2030年，整个市场收入会翻3倍 第二是AI芯片市场，这个AI芯片市场的发展还在起步阶段（要知道企业发展分四个阶段，起步创业期（高爆发），成长期（稳定增长），扩张期（缓慢增长），成熟期（停滞或下降）），所以未来五年全球也将在AI芯片领域保持高速增长趋势，具体预测见下图。 股市是买未来，不是买当下，巨大的行业增长当然为你的投资护城河保价护航，但如今的涨幅和估值是否透支了未来几年的收益，各位还要慎重的做个判断，要知道根据DCF估值，目前的利率是0，那么给出的估值自然很高，但一旦加息，对科技市场却是巨震。