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今天来看看白糖。白糖自高点跌下来已经有段时间，今日再次反弹，白糖反弹会否还是昙花一现？

有智咖认为今年白糖的行情都是如此，打一棒给颗糖，其余很长时间都是震荡然后突然很短时间给方向，三心二意的交易者经常拍断腿。还有智咖认为短期来看，5800区域的支撑是较强的，当前，30分钟60均线已经突破、回踩，再上行，即将挑战60分钟均线，行情就是如此在时间换取空间，因此多头趋势未变。

具体如何分析，请随智咖们一起看看。

智咖王思华：

白糖掉了一周SR2201合约反复在5800左右价格横跳，也不懂之前看多的同行人还有几个能坚持。今年白糖的行情都是如此，打一棒给颗糖，其余很长时间都是震荡然后突然很短时间给方向，三心二意的交易者经常拍断腿。 

本周五晚上宏观会议至少看出短期不会马上加息整体商品偏利多，本周下跌没有什么原因还是下游、宏观驱动不给力。场外资金看到未来或者总的进口量估计吓得半死怎么敢做多，但是短期压力不改长期趋势。不要用基本面天天分析短期行情，忘掉长期的方向，也不要把长线做做成短线，或者短线做成长线交易不存在对还是错，适合自己才是最好的。

外盘的风还在，白糖不再是10年前的白糖，思考的方向和定价的标的也不一样。现在看多外盘、国内增产空间小、下游库存薄弱的潜在利多还在就没必要调转枪口。但是也不是意味着一直买，必须学会适当调整仓位，做交易最怕死扛和不断吸筹码降低成本。有时候也必须学会减仓去规避风险性，等时机，再杀回去。

下周产销数据炒作，是否和6月一样表面统计数据利空，暴雷却是利多？至少白糖目前的价格风险收益比还是可以了。

智咖糖苑：

国际原糖市场供求格局已经发生中长期改变，主要因素就是巴西，而巴西今年年初以来的干旱和年末霜冻会令种植恢复需要至少到下个榨季以后的时间，这个过程中，动力自然来自于高糖价的持续时间要足够，所以明年巴西减产持续的情况下，原糖价格难以持续大跌，那么国内进口亏损的情况下，较大的供需缺口需要补充，动力自然也是高糖价的存在。所以这就是牛市的基础，牛市中，尽量选择中长期逢低买入的策略。短期来看，5800区域的支撑是较强的，当前，30分钟60均线已经突破、回踩，再上行，即将挑战60分钟均线，行情就是如此在时间换取空间。因此，多头趋势未变。只要掌握好节奏和仓位就行。

智咖李鲜能：

回顾8月行情，外盘涨11.7%，郑糖仅意思意思收涨0.3%，外强内弱格局延续。分析近期进口动态及成本利润可以部分解释这一现象。当前配额外进口成本6426元/吨，进口负利润-549元/吨，分别较7月底增加565、285元/吨，期间进口糖仍在持续发运。为什么呢？外盘上方仍存空间、底部抬升预期增加加工厂成本上升担忧，海运费持续上涨也刺激提前发运需求，即使进口负利润，加工厂仍需按计划进口，也即进口量不会降至地量，但进口成本持续抬升。从这一层面来看，高估计糖价已实际影响到进口糖成本，后期加工糖报价较国产糖的升水会增加，此为强预期，外盘进一步走强则影响更大。

至于外盘能否进一步走强，答案是确定的。南巴西当季减产题材仍在发酵，9月末10月还将炒作提前收榨，资金押注南巴西减产扩大，国际糖供应缺口扩大，贸易流需要印度糖出口补充。就价格支撑而言，巴西乙醇折糖价18.1美分/磅，库存低于近五年均值，本榨季末下榨季初库存偏紧，价格易涨难跌，对糖存在强支撑。印度低价糖出口价18.6美分/磅，高价糖需19.6美分/磅上方，印度国内糖价变动导致出口平价变动，总的趋势还是，国际糖价需维持高位才能刺激足够的印度糖出口。此外，原预期8月下旬至9月初南巴西迎来超过正常值的降雨，目前看，9月中旬前未有像样降雨，南巴西下榨季仍存天气风险。因此，在北半球印度外糖缓解贸易流前，国际糖走势依旧偏强，即使回调，底部也已抬升。

国内自身的弱现实是糖多。无论国产糖、进口糖表观结转均偏高，现货采购无亮点，产业担忧高库存。但本榨季集团资金状况不错，且融资容易，可以接受一定程度高结转，现货报价下方空间有限，在普遍看好外盘预期下，高度以时间换空间。

回归盘面，预计下方空间有限，而高度起码可重回6000，时间换空间，风险收益比角度可以考虑择机入场。

智咖杨泽元：

周度：国内进口压力显现，但进口利润大幅倒挂

供应端：

国内糖厂已全部收榨，本榨季全国累计产糖1066.6万吨，同比增产25.09万吨。初步预计下榨季因甜菜大幅减产，全国糖产量为1010万吨，同比减产66万吨。进口方面海关数据统计显示7月我国食糖进口43万吨，同比增加12万吨，另外截至8月上半月，8月配额外原糖到港43.9万吨，9月预报到港54万吨。进口到港陆续增加。

消费端：

7月全国累计销糖102.96万吨，同比增加16.58万吨。本周糖业集团现货成交量仅周二较好，其余时间清淡。

库存端：

本榨季截至7月底全国工业库存为280.43万吨，同比增加34.64万吨，仍处于历史高位。本周注册仓单数量下降3033张，有效预报增加1268张，总体仓单量仍然较大。

价差：

本周基差小幅走弱至-232元/吨，基差中性。进口方面配额外巴西进口成本约6226元/吨，现货及近远月合约进口利润均倒挂。本周巴西原糖现货升水为-0.36美分/磅，泰国升水1.2美分/磅，较上周小幅下滑。原糖较乙醇升水小幅走扩至4.1美分，处于高位。

观点：

往上看7月我国食糖进口43万吨，同比增加12万吨，另外截至8月上半月，8月配额外原糖到港43.9万吨，9月预报到港54万吨，进口到港陆续增加符合预期，并且国内当前库存和仓单压力仍然较大。国外方面印度准备加大出口，泰国新榨季增产潜在利空。往下看鉴于国际市场供应偏紧，巴西存在较强的减产预期，暂时也看不到外盘太大的下跌幅度，在这基础上国内进口利润大幅倒挂，国内短期也看不到太大跌幅。

那么今天有关白糖的最新行情分享就这么多，更多相关内容请下载扑克APP，有疑问同样可以直接文末评论留言，我们明天继续分享~！