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上个周末，各大自媒体、券商还在争议有没有牛市？到底是结构牛市还是全面牛市？ 今天，市场没有争议了，上证指数以5.71%的涨幅向全世界宣告：牛市来了。 这个消息，本来股民是要欢欣鼓舞的，但有两种人可能不太开心，一是仓位低的，看着别人吃肉，自己只有喝汤的机会，不公平最让人伤心；二是只炒港美股的人，发现A股牛市跟自己的关系不是很大，有点酸。 其实，无论是A股还是港股，抑或是美股，牛市来了都已成为现实。关于牛市的逻辑，详情可见上周五我写的《牛市来了，请加仓猛干》一文。 今天，聊一下AH差价问题，以及一个惊天发现：A股牛市，涨幅更大的竟然是港股。 出于各种需求，部分公司会选择在A股和港股市场共同上市，以招商银行为例，A股和港股都有一个叫“招商银行”的股票，但价格却并不一样，港股的招行一股38.29人民币，A股的招行一股40.41人民币，A股比港股贵5.53%。$招商银行(600036)$ $招商银行(03968)$ 目前，AH股共有121支，同样的股票，在港股的价格100%低于A股。 造成这种差价的原因有很多，本文不深入探讨，大家也都习以为常了，只聊这背后带来的机会。 目前，A股之所以能一口气跨越3300点，靠的是银行、地产、券商等低估值蓝筹股冲锋，是典型的估值修复行情，他们大涨的原因就是估值太便宜了。 既然便宜是王道，那同样的股票，港股的股价更低、更便宜，岂不是向上的空间更大？ 以券商股为例，尤其是龙头券商股$光大证券(601788)$ ，其6月19日启动至今，A股涨幅109.5%，港股涨幅145.8%，同样的时间内，港股凭借不设涨跌幅的优势抢先大涨。$光大证券(06178)$ 其他如中信建投、中国银河等券商股，港股涨幅普遍高于A股。$中信建投证券(06066)$ 这个现象在港股银行股和保险股中也略有体现，比如招商银行、$万科企业(02202)$ 、$新华保险(01336)$ 中国人保等。 而港股中国人寿、中信银行、中国银行、$中国平安(02318)$ 涨幅低于A股，或存补涨需求。 其他AH股由于刚刚启动，港股优势并不明显，但整体上表现出港股涨幅略大于A股的趋势，例如$福耀玻璃(03606)$ 、$比亚迪股份(01211)$ 等。 由此，如果A股大牛市来临，港股本身也不会缺席，同时，得益于不设涨跌幅的制度优势和巨大的AH溢价，低估的港股涨起来更猛。 那些港股涨幅暂时落后于A股的标的，或存在明确的补涨可能。 附上121支AH股名单：