社区

一、美股业绩上修逐渐迈向尾声，这轮宽松以来，最具参考性的非农数据来了 美股整体继续保持攀升势头，三大指数7月份分别创出新高，$标普500(.SPX)$ 月涨幅达2.2%。整体兑现了我们对于8月前，盈利上修预期下，美股沿着上升通道保持攀升的判断。 8月份，美股即将进入传统意义上的夏日淡季，不少机构投资者开启休假模式，但市场波动率通常并不小，8月也是历史上表现较弱的月份。 这个夏天投资者关注的三个话题：企业季报、流动性环境、政策监管环境，近期都在剧烈地变化。 包括本周过后本土公司季报高峰期结束，随之而来的盈利集中上调期即将过去，周五公布的7月非农数据，也是财政支持逐步减量后的第一个有参考性的就业市场数据；上周美国SEC加强中概股信批要求，某种程度上，或暗示给未来中美在非经济贸易领域交涉带来一定不确定性。多重因素下，市场结束流畅上涨，进入震荡模式可能性正在加大。 就本周而言，如我们在《为什么8月初是观测全球流动性风险的第一个窗口？》20210709中的判断， 8月初季报高峰过后，随着盈利支撑消退，加上8月初还将会迎来7月非农数据，届时流动性话题将继续考验美股，甚至影响非美政策走向，而这个节点将在周五非农数据前后体现。$纳斯达克(.IXIC)$$道琼斯(.DJI)$ 历史上流动性收紧时期，标普500指数普遍陷入震荡偏熊的周期。季报方面，周内将有149家标普500指数公司发布财报，包括逐渐走出监管阴影的阿里巴巴、共享出行巨头Uber、Lyft、流媒体巨头Roku、人造肉龙头Beyond Meat、移动支付公司Square等。在已公布的296家标普500成分股公司中，总收入同比增长26.8%，总盈利同比增长102%；其中89.2%的公司每股收益超出预期，87.5%的公司收入超出预期，整体业绩的修复处在2008年金融危机以来最强的季度。