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$PayPal(PYPL)$ 黄天津 谢谢你！非常感谢，感谢幻灯片中的所有细节。好,好。虽然第三季度的业绩预期略低于趋势水平，但你也在重申今年的业绩，尽管eBay预计业绩将下降1个百分点。你能不能在第三季度和保持全年增长之间协调一下，然后如果你能帮我们把第三季度和第四季度的增长联系起来，考虑到所有的变化因素，那就太好了。谢谢。 Rainey约翰 确定。天钦，我从这里开始。从同比增长率的角度来看，第三季度一直都是最艰难的季度，原因有很多。有许多原因促成了第四季度的增长。但我认为在我开始之前，有一点很重要，那就是如果你看一下两年之后的情况，今年每个季度的收入增长实际上是非常稳定的。全年的增长率将在20%左右。 但在对第四季度经济增长做出贡献的项目中，我认为有几个值得注意。首先，来自eBay的压力肯定会减少。这种情况在第四季度有所缓解。我们宣布下个月生效的价格变动也给我们带来了一些好处。然后我们会在下半年推出一些不同的计划我们会在第四季度获得大部分收益或者整个季度的收益。 所有这些都是驱动因素。我认为从第三季度到第四季度的营收增长会有所加快。和往常一样，我们在假日购物季总会有一些季节性因素，今年我们也希望如此。 丹·舒尔曼 如果我有一点可以补充John的评论，第三季度是eBay压力最大的时候。然后，正如John提到的，当我们进入第二季度时，那些在eBay上一直对我们不利的不利因素转变成了有利因素。第三季度有850个基点的压力，正如John提到的，第四季度下降到600个基点。 因此，这将自然而然地推动收入增长约2.5个百分点。随着我们进入2022年，这将继续帮助我们取得成果。我认为，如果你放眼eBay的影响之外，看看我们调整后的业绩，你会发现，我们的核心业务和特许经营实力从未像现在这样强劲。 我认为约翰提到了一件事，我认为值得强调的是，即使我们看到经济重新开放，围绕网络的高支出仍在继续。我的意思是，你可以看到我们的销量增长率，在没有eBay的情况下增长了40%到48%。但如果你看看我们的日活跃用户，我们的日活跃用户与疫情前相比增长了43%他们去年大幅上升，今年继续增长。所以我认为我们的核心有很多优势。eBay也能做到这一点，但eBay讲究的是时机。 我们一直都知道这些收入正在流失，这只是时间问题。现在我们得到了我们认为正确的情况，第三季度100%的收益。从那以后，这些压力就会减弱。 黄天津 同意了。不，我觉得还是像你说的那样撕掉创可贴比较好。 丹·舒尔曼 绝对的。 黄天津 谢谢你,。 丹·舒尔曼 这是系统的一部分，没错。是的。 Ashwin Shirvaikar 谢谢你！你好,丹。嗨,约翰。我知道你们在准备发言的时候都在eBay上提供了很多信息，但我想进一步深入了解eBay对你们结果的总体影响。如果你能谈谈对下半年和明年持续的影响，那么另一方面，很明显，你提到了ebay前的业绩，32%的增长等等。我们是否应该期望从这样的增长速度中得出一个更正常的结论? Rainey约翰 当然，我先从阿什温开始。我相信丹会愿意加入的。听着，我认为有几个指标能够真正突出我们业务的真实表现。但首先，我们一直都知道，2021年将是eBay对我们影响最大的一年。事实上，我们正在超越去年的巨大增长，并且在面对来自eBay的影响时仍然保持着今年的水平，这真的是非常了不起的。 我给你们举个例子，我想这能说明问题。去年第二季度，我们的收入增长了22%。在这个数字中，eBay带来了5个百分点的增长。22%的收入增长，5个百分点的收益来自eBay。今年第二季度，我们的收入增长了19%，这个数字包括了与eBay业务相关的800或8个百分点的逆风。这也凸显了这个系列的实力以及我们现在的表现。 坦率地说，这是我们非常兴奋的事情，因为我认为，这让我们的业绩更清晰地向前发展，当eBay在我们业务发展中所占的份额更低、更小的时候，我们的增长速度会加快。 丹·舒尔曼 如果我可以补充约翰的一些评论，首先，我想说的是关于eBay。显然，他们仍然是我们非常密切的战略合作伙伴。我们在eBay上仍有60%的付款份额，显然，eBay的商家和消费者都希望使用贝宝。 从历史的角度来看，想想六年前我们从eBay拆分时，eBay的收入占我们总收入的26%我们相信今年会达到3%左右。他们的TPV占总销量的比例将低于3%正如我之前提到的，这是一个时间问题。坦率地说，eBay越早转型，对我们未来的收入增长就越有利。 我还想说，还有一件事，很多其他市场都摆脱了eBay的限制，我们正在取得很大进展，我们继续看到阿里巴巴继续增长。很高兴看到那里的增长率，我们在许多其他市场上取得了很大进展，我们将在今年进一步讨论这些进展。所以eBay的转型已经过去了。在本季度末，逆风消散，我们很高兴开始前进。就像约翰说的，我们真的可以看到这个系列的力量开始显现出来。 詹姆斯 下午好，谢谢所有的评论，丹和约翰。我相信，还有一些关于季度节奏和eBay的问题，但我想谈谈或让你们谈谈你之前提到的一些东西，在商店接受度和二维码方面正在增长。我们最近从业内人士那里听到了一些积极的消息。我想知道您是否能从PayPal的角度谈谈您的看法，以及您是如何接受与来自Fiserv的Clover的合作的，以及您为商家和消费者做了什么。 丹·舒尔曼 好吧，我想从这个开始。然后也许约翰能帮上忙。首先，很明显，几乎所有的商家，无论是小的，中型的还是大型的，都在设想一个无缝的全渠道功能。这就是实体和网络模糊的地方他们现在开始用数字方式与他们的客户互动基本上是绑定在他们的忠诚计划中，定制交易和提供给个人消费者。这远远超出了结账的范围。 在我们认为二维码和其他形式的非接触式支付是伟大的之前，因为它们在大流行的环境中既快速又可能更健康。但现在我们所有的对话都超出了结账的范围。人们希望提高忠诚度，希望获得奖励和优惠券，更灵活的消费者喜好，订购，跟踪服务支付，定制激励措施。这就是我们正在进行的对话这就是我们获得巨大关注的地方。 顺便说一下，我确实认为这种无缝的全方位努力是我们日常使用的关键。如果我看不仅多个数以百万计的消费者使用QR码,但发生的事情是他们也支出多出19%冠捷在贝宝平台上,晕轮效应是一个大问题我们期待,尤其是当我们期待超级应用,也许有人会讨论后,但是我们把越来越多的服务放在一起产生越来越多的光环影响。 很明显，我们现在有130万个商户，每20秒，就有一个商户注册了更多的二维码。目前，我们与大型企业的合作势头强劲。但现在的话题已经转向我们如何将他们的忠诚度计划完全整合到我们的应用中。我们如何为他们提供定制交易?所以它们要花更长的时间才能到达现场。但它们比我们以前见过的更加整合。我们看到像CVS这样的客户，一旦你开始整合它们，一旦你开始恶化，我们看到CVS的交易量逐月上升151%。 所以我们真的开始看到市场上围绕这些东西的一些牵引力。我们对此非常兴奋。对我们来说，这将是一个多年的旅程，但我们知道，商家和客户都希望我们是全方位的。 詹姆斯 非常感谢。 丹·舒尔曼 当然,詹姆斯。对了，顺便说一下，詹姆斯。另一件事。你说过费瑟夫和克拉弗，忘了吧。这就是本季度的内容。我们是Clover的违约融资工具，我们与Fiserv有着非常密切的合作关系，我们期待着在接下来的季度中发布更多相关报告。 詹姆斯 谢谢你澄清这一点，丹。 达林皮勒 好吧。嘿,谢谢大家。听着，很高兴听说超级应用更新进展顺利。如果你能给我们更多关于发布时间的细节。那么你希望在NNA水平上的参与或影响方面达到什么水平?我想很快的在NNA上。Dan，你之前提到，你仍然对5200万至5500万美元区间的高端有信心，这将需要比第二季度的水平有所提高。再多一点颜色就行了。 丹·舒尔曼 是的,当然。我马上就开始。我们一直知道第二季度将是今年的最低点，因为我们做了2130万美元，或2340万美元的NNAs一年前。尽管他们的表现比我们之前的同类要好，但流失率却较低。与传统的第二季度相比，它仍然有大量的增量流失。很明显，我们今年已经开始看到这些消散了，因为我看到NNAs进来了。所以我现在对这个指导感觉很好。 第四季度总是一年中的高点。所以你会看到它从第二季度开始增加，到第三季度，然后在第四季度再次增加。如果这能回答你关于NNA的问题，我将快速进入超级应用。我们在超级应用的第一次迭代中完成了代码，这是一个非常重要的里程碑。我们正在缓慢发展。这是我们对应用做的第一个改变，这是我来这里后对应用做的第一个改变。 所以我们想要测量用户的参与度以及用户对它的接受程度，但这并不是一个大爆炸理论这个应用本身，这个版本才是最重要的。很明显，它将涉及支付、基本金融服务和购物工具。你会看到几乎每个季度都会有新版本和增强的功能出现。 但在早期，这将包括像高收益储蓄，增强的Bill Pay，它将改善搜索和更好的用户体验，更多的账单，聚合器。我们将提前两天使用直接存款预算工具，这是我们之前没有提到的，即QA消息。所以如果P2P你为你正在做的任何事支付10美元，你想马上给我回信息，而不给我发送P2P，你可以去做。我们认为这将推动平台的参与度。你不需要离开平台来来回传递信息。 显然，用户体验正在通过奖励和购物进行重新设计。我们有一个围绕众包的捐赠中心，向慈善机构捐赠，然后“现在购买，以后付款”将完全融入其中。顺便说一下，明年我们会。就像我上次统计的那样，我们会在超级应用中加入25个新功能，所以我一点也不想放弃。我们现在所做的，只是在继续改进。 我看待Super App成功的方式是，我们的用户粘性水平如何，我们完全期待用户粘性的提升。每个活跃账户的平均收入会发生什么变化?顺便说一下，即使是我们最近推出的新服务我们在eBay的每活跃账户的平均收入在上个季度增长了13%这是一个很好的迹象TPA增长了11%这在过去四年左右是一个记录。 所以我们有很多事情要做。我认为我们的用户粘性，每活跃用户平均收益，然后我们也会清楚地看到光环效应。但我们很高兴现在就在这条路上，正在进行中。再一次，你会看到它一个季度比一个季度继续改善。 达林皮勒 是的,你的赌注。 科林·塞巴斯蒂安 很好，谢谢，下午好。我想跟进“稍后付款”计划。很明显，你在用户中获得了很好的吸引力。我想知道，如果这只是一个较高转化率的函数，那么有多少活动是增量的。其次，我们从一些商家那里听说，“稍后付款”的退货率要高一些。所以我很好奇这是否会影响到商家的采用。谢谢你！ 丹·舒尔曼 是的,当然。看，这又是一个很棒的季度，我的意思是，无论从哪方面来说，现在买，以后付。正如我提到的，我们仅在本季度就提供了15亿冠捷科技，外加35亿美元。但这15亿美元的数据非常惊人。这比第一季度增长了50%。所以你可以看到，即使Q1有很多动量，Q2的动量也加速了。现在有很多商家在用它。65万商家，越来越多的商家在他们的产品页面上游展示它。这显然给了我们不成比例的付款份额，这里你可以看出700万客户，做了2000万以上的交易，显然我们的回复率非常高。大家对这个产品很满意。仍然有70%的人在六个月内重复我们的光环效应和上个季度是一样的。所以TPV中15%的光晕效应，仍然大大降低了TE的成本，大约降低了16%。我们仍然看到超过80%的贷款是通过借方发放的。是的，澳大利亚是我们在几周前刚刚开始的项目，嘭，它马上就有了一个强劲的开局。科林，我们取得如此强劲的业绩的部分原因是因为我们有4亿客户。当我们投入一些东西时，它会大规模地发生，我们了解那些客户。 因为我们了解客户，所以批准率高得多，回报率低得多。因此，许多其他“先买后付”的玩家并不一定会kt自己。 Rainey 科林，我有几个观点，我认为这是非常令人鼓舞的，因为我们看到了早期的进展。一个是，在我们有上游客户的地方，我们看到来自消费者的两位数点击率，这是相当令人鼓舞的。特别是当你想到Dan提到的以及在我们所有的客户基础上的扩展。但另一个，也是非常重要的一个。这实际上又回到了达伦之前关于每用户收益和用户粘性的问题。但我们发现，在那些使用“先买后付”(Buy Now, Pay Later)的客户中，总冠捷(TPV)增长了15%。 所以我们还处于早期阶段，但正如我们反复说过的，我们认为我们的价值主张是首屈一指的，我们所看到的一些早期结果也让我们倍受鼓舞。 大卫 非常感谢，丹和约翰。鉴于8月2日生效的PayPal品牌和非品牌产品的新定价模式，您能否为我们评估这些变化对营收和非gaap每股收益的预期年化影响。另外，鉴于实体信用卡和借记卡交易的降价幅度相当大，你能否详细说明你们的实体销售点支付策略? Rainey约翰 好的，我会回答问题的第一部分，大卫。看，我们的价格变动包括了涨价和降价。这还有待观察，以及它们各自带来的体积变化。因此，在我们250多亿美元的收入基础的背景下，我要说的是，对于我们今年的业绩来说，这些相对来说并不重要。 但我认为非常重要的是，这为我们的客户基础提供了更多的透明度和清晰度，关于如何定价，并真正努力按照我们为这些客户提供的价值定价，我们已经一次又一次地证明了价值的来源，仅仅是调查数据，当用户在付款时使用贝宝的购买意愿比不使用贝宝时要大得多。所以这可能是迟来的。这是20年来我们第一次对基本价格做出这样的改变。但我肯定地认为，这让我们更符合市场，价格与我们为客户创造的价值相符。 丹·舒尔曼 是的，我认为约翰的回答相当全面。我的意思是，我们很明显地仔细审查了我们的每一个价格变动，上升或下降。在做任何改变之前，我们会做广泛的市场调查。就像约翰说的，我们会根据价值来定价。显然在品牌方面，我们认为我们有巨大的价值，约翰谈到的东西，买方和卖方的保护，现在购买，以后支付，不增加我们的保护成本，最高的付款转化率，等等。 但我们降低了基本的全栈处理的费率，也从2.9美元加0.30美元大幅降低到2.59美元加0.49美元，这将使我们能够在所有与我们做生意的商家的支付处理方面积极竞争。大卫，你已经听到我们一次又一次地说，我们要进入到店内的空间，我们要积极地进入那里。 我们在美国推出了安定，是一个非常漂亮的全套产品。它不仅包括读卡器，还包括库存管理，销售延伸，并允许商家在他们的在线和商店位置无缝装载库存，然后跨多个渠道。所以很明显，我们将非常积极地进入店内，这一直是我们战略的一部分。顺便说一下，如果一个小商人和我们做所有的生意，他们实际上可以看到整体成本下降。 我们希望鼓励他们与我们合作，因为我们是值得信赖的平台，他们会向我们求助。我们定价，我们认为是正确的。我们最终将品牌和非品牌的产品分开销售，因为这是市场的发展趋势，我们知道我们想要在哪个领域有所作为，我们正朝着这个方向努力 拉姆齐 嗨，丹，约翰，谢谢你们今晚回答我的问题。丹,我想要你的更新对加密区块链和看到你们是如何规划与生态系统从消费产品的角度来看,我知道你刚才提到新的加密功能的新应用程序,但也从资产负债表的角度和内部技术的角度来看,在接下来的几个季度里，你将如何融入这个生态系统。 丹·舒尔曼 好吧，我们继续对我们在加密技术上看到的势头感到非常高兴。很明显，我们在其中添加了增量功能，无论我们是否可能看到增加到每周10万。我们正处于一些开放银行集成的中心，这将增加完全集成到ACH的能力，并更快地进行支付。 我们希望，甚至下个月在英国，开放那里的交易，我们现在正在研究转移到第三方钱包，我们真的想确保我们创建一个非常无缝的过程，税收和税务报告，我们正在研究如何将其整合到我们平台上的加密交易和购买中。 但我想说的是，所有这些都很有趣，但就我们试图用区块链和数字货币业务部门做的事情而言，这是在主要课程中。很明显，我们在思考下一代金融体系是什么样子的我们如何帮助塑造它。我们正在与世界各地的监管机构和央行合作。正在关注CBDC(中央银行发行的数字货币)的国家数量正在迅速增加。6个月前，在40个国家，现在有100个国家在关注这个问题。 很明显，我们有机会考虑一种更有效的新基础设施，我相信这可以降低交易成本，并比现在更快地将资金送到人们手中。我的意思是，有一天，我从一家银行向另一家银行发送电子转账，那家银行告诉我，我们需要三天时间来获取我发送的电子转账中的资金。这太疯狂了。它需要是即时的，政府有很大的愿望去真正思考如何创建一个更有效的系统，使用新技术来吸引更多的公民更多的银行不足，服务不足的公民进入金融系统 因为他们不成比例地向那些完全依赖我们高收入水平的人支付更高的税率。数字钱包和央行发行的数字货币之间有很多联系。想象一下，不必发送刺激支票，而是直接将这些支票存入数字钱包。我们立即收到它，你不需要去检查兑现地点和交换，并收取费用，这是如此多的好处，以及只是简单的效用支付。 我们如何更有效地使用智能合约?我们如何将资产数字化，并将其开放给那些之前可能没有接触过的消费者呢?还有一些有趣的defi [ph]应用。所以我们非常努力地工作，顺便说一下，你们可能已经看到了我们正在努力挑选生态系统中最优秀的人才来PayPal工作。我们有一份名单和电话号码，我们正在缓慢但坚定地建立一个团队，我认为它将真正塑造围绕这个问题的思考过程，我真的很高兴，至少在这方面的早期回报。希望这对你有帮助。 杰森 嘿,谢谢大家。我只是想问几个问题。首先，你能不能为我们解释一下，今年的营收和每股收益指引没有变化，但运营利润率指引降低了，并谈谈eBay对利润率指引的变化与运营成本增长预期的上升之间的关系? 接着，给我们一个概念，当eBay转型成为后视镜时，我们应该如何考虑今年之后你的业务的利润潜力。谢谢。 Rainey 好的，杰森，我收下这个，很高兴能和你谈话。从今年的变化开始，有两件事需要注意，我们谈到的一件事是eBay。我们预计eBay今年的每股收益将受到0.85美元的影响。和我们正在执行,并期望为今年下半年在这个水平,能够影响我认为是否真的与总体业务的实力,但是第二区和这种进入的第二部分你的问题,但我们也积极投资于我们的业务。 我认为,没有什么更重要的时间在我们的业务现在投资,投资未来,我们相信至高无上的数字钱包,我们相信电子商务的永久向前凸出我们相信无处不在的数字支付和,我们想帮助塑造的结果。我们想成为这一领域的领导者。 我们业务的结构本质，我们的利润率一旦上升，顺便说一下，这一点很清楚。但与此同时,我们不想成为一个囚犯扩大营业利润率四分之一,因为我们希望能够适当地投资于我们的业务创建最我们可以长期股东价值,并成为该公司,我们都相信我们可以。关闭后，我们的利润会上升。 我们曾表示，今年我们的利润率预计将持平，或许略有提高。但正如我们在今年早些时候的投资者日(Investor Day)上所指出的，我们的利润率会随着时间的推移而上升，但我们希望为增长而投资，并投资成为领先的数字公司和支付公司，我们知道我们可以做到这一点。 丹·舒尔曼 非常感谢。谢谢大家的提问。我想感谢大家的宝贵时间。我们希望你们和你们的家人都能保持健康，我也希望你们有一个愉快的夏天，我们期待着很快和你们通话。保重，再次感谢您的宝贵时间。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)