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一年后再来看下面那张图。 最近在线教育股跌的是一塌糊涂，深不见底，分析的的人很多，大致分为两派，看涨派，看跌派。 看涨的，认为国家的政策，虽然很严厉，但不至于一棒子打死。校外培训的需求是客观存在的，高考的指挥棒不变，人们对于通过教育改变命运的想法就不会变。利用一切时间，抓住一切机会，让自己的孩子通过时间和金钱的付出，找到好的老师，提高成绩。 看跌的，认为国家这次动真格了，政策密集出台，罚款接二连三。校外培训违背公平原则，而且价格高企，每年每个孩子的教育消费，让家长不想多生孩子，跟国家鼓励生二胎，生三胎的生育大计，义务教育，减负政策，背向而驰。所以国家开始规范校外培训，开始动用行政手段，干预市场经济。 貌似都有道理，理性的人该怎么看?是机会，还是无底洞? 1 国家政策，短期利空，长期利好头部。比如不让在线教育做广告，短期来看，企业获客能力下降，营收增速会下降。长期来看，都不做广告了，营销费用大幅降低，利润水平肯定会显著提高。 这就好像13-14年，国家限制三公消费一样，国家不能让高端酒成为政府腐败的垫脚石，国家的政策一点问题也没有。那高端白酒就应该倒闭了?现在看，肯定不会了，高端白酒，政府不喝了，有钱的老百姓还是可以喝的。 相信在线教育的管理层，也一定能找到，符合国家政策的在线教育商业模式。 2 需求端观察。无论从学校的统计校外培训，还是从聊天中同学家的孩子都在聊报了什么班，还是亲眼看到，线下培训机构的火热。需求是客观存在的，随着生活水平的提高，家长也是愿意在教育上的投资或投入。 3 目前在线教育正处在危机时刻，个人认为好比14年的白酒危机，18年的小米危机。目前的价格已经释放了人们对于这种危机的预期，还在释放中。如果以三五年的维度，来看现在的价格，是极具吸引力的，现在买三年赚一倍，应该是很轻松的。 #在线教育股大跌，可以抄底吗# 个人观点，仅供参考，利益相关，买入了$好未来(TAL)$$高途(GOTU)$，目前亏损中，已经补仓4次。