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$苹果(AAPL)$ 克里斯·卡索 谢谢你！早上好。只要稍微钻研一下关于指导的评论。从去年开始，很明显iPhone的发布要晚一些，我们通常会在其他年份看到。您能给我们介绍一下这个产品吗?还有其他一些产品，和去年相比有什么不同吗? 卢卡 正如我解释的那样，首先，我们预计会有非常强劲的两位数增长，我认为这是克里斯的出发点。我们预计，今年以来我们经历的这种非常强劲的增长水平，将持续到9月份这个季度。我们说过增长率会低于36%我列出了三个因素。 第一个因素是美元比去年同期继续走强，也就是说美元对大多数货币比去年同期走弱。但9月当季的收益将比6月当季少3个百分点，因为近几周美元兑多数货币走强。 第二，我提到了我们在6月份这个季度的服务增长速度是33%，这比我们在最近的历史上都要高得多。这是因为我们的一些服务类别，即广告业务和Apple Care，在一年前因为新冠病毒封锁而受到了严重影响。因此，与6月份的季度相比，它们相对容易。因此，我们预计这种情况不会持续到9月份这个季度。因此，我们预计服务业将出现显著增长，但不会达到6月份的水平。 然后我提到了我们在6月看到的供应限制在9月的时候会更高。回到三个月前我们在这里讨论的时候，我们说我们预计6月份这个季度的供应限制在30亿到40亿美元之间，主要是iPad和Mac。我们在6月份这个季度缓解了一些限制，所以我们的数字略低于本季度开始时的下限。但我们预计，9月份这个季度的数字会更高。 所以当你把所有这些放在一起，再一次，9月份强劲的两位数增长，加上我刚才提到的警告。 克里斯·卡索 谢谢你！如果我能跟踪一下供应限制，你认为这些供应限制会持续到12月这个季度吗?这会对假日销售季产生什么影响? 与此同时，由于供应限制，你吸收了哪些额外的成本?这对毛利率有影响吗?还是仅仅对总体产品成本有影响，因为你可能会多花一点钱来获得更多的供应? 蒂姆•库克 克里斯,蒂姆。就成本而言，我们支付的运费比我愿意支付的要多。但零部件成本总体上继续下降。至于供应限制，以及它们将持续多久，我现在不想预测。我们将以一个季度为单位计算。正如你所猜测的那样，我们会尽我们所能来缓和任何已经发生的情况。 卢卡 Chris，在成本方面，正如我在评论中提到的，我们6月份的毛利率为43.3%，我们在这个季度确实节省了很多成本。我想你已经看到，我们为9月份提供了41.5%至42.5%的指导，这显然是我们非常满意的水平。 吉姆苏瓦 非常感谢你们，并祝贺你们和你们的全球团队在这一充满挑战的时期取得了出色的业绩。蒂姆和卢卡，我只有一个问题你们俩谁来回答最好。 但我们看到的是一个前所未有的世界，无论是新冠病毒、德尔塔变种、中国洪灾，还是供应链组件。我只是想知道，就像研发和创新一样，正常的节奏是不公平的，它是否受到了实质性的影响?或者，这是发生在一年的淡季，你可以让人们远程工作，同时仍然有过去的典型创新和产品发布? 蒂姆•库克 吉姆，公司的恢复能力非常强。员工们真的是身兼两职。我对我们不断推出新事物的节奏感到非常满意。你可以从我们在WWDC上发布的软件公告中看到，我们计划在秋天发布相应的软件，然后在过去的12到18个月里我们推出的所有产品，都是惊人的。所以我对它很满意。 Shannon Cross 非常感谢，蒂姆，我很好奇，你从这个iPhone周期中学到了什么，关于客户的偏好，定价，也许还有订阅等等?如果有区别的话，如果你可以在地理上谈谈。谢谢。 蒂姆•库克 如果你看一下我们第三季度的业绩，我们的转换用户和升级用户都有强劲的两位数增长。事实上，这是我们第三季度最大的一次升级。所以我们对这两种类型都感觉很好。 就像卢卡在开场白或开场白中说的，我们的结果在全球范围内都是很好的。所以这是一个非常非常强劲的周期。然而，5G的渗透率显然仍然非常低。所以我们对iPhone的未来感觉很好。 Shannon Cross 好吧。如果你能谈谈中国，增长了58%，你在哪里看到了增长?你从那里的顾客那里听到了什么?显然，58%是不可持续的，但这种优势能持续多久?谢谢你！ 蒂姆•库克 这是一个令人难以置信的强劲季度，为我们创造了6月份大中华区季度收入的纪录。我们对此感到非常自豪。并尽我们最大的努力为那里的客户服务。我们对12 Pro和12 Pro Max的反应尤其强烈。这些结果特别有力。但如果你看看我们产品的余额，我们在可穿戴设备、家庭和配件、Mac电脑和服务产品上也创下了6月份当季的纪录。所以这是一种全面的力量。我们看到很多新客户进入市场。 例如，上个季度购买Mac和iPad的客户中，约有三分之二是新产品。对于苹果手表来说，这个数字是85%。所以，我们对结果非常满意。 Shannon Cross 85%是中国还是整个国家? 蒂姆•库克 中国是85%。我说的是具体的参考数据是专门针对中国的。 卢卡 然后，为全世界提供75%的手表。 Amit Daryanani 完美的。非常感谢你回答我的问题，我也有两个问题。我想卢卡，我希望你能多谈谈毛利率，也许你对9月份的预期意味着下降100个基点左右。你能不能谈谈哪些看跌期权和卖出期权会有帮助，因为我认为从历史上看，9月份的毛利率一般持平，甚至可能略有上升? 卢卡 是的，我认为我们应该看看第三季度的结果，是43.3%。我提到的一件事是除了在连续的基础上获得很好的成本节约外，我们也有一个非常高的服务组合作为整体的一部分。尤其是广告生意非常非常好，因为一年前我们看到了疫情封锁后的反弹。 因此，当我们按顺序向前推进时，我们确实期待一个不同的组合，这推动了我们提供的指导，就像你们知道的，比一年前要高得多。一年前，我们的增长率为38.2%，与去年同期相比增长了近400个基点。所以，我认为重要的是要考虑到这一点，只是一个不同的组合 Amit Daryanani 明白了。不,绝对。我想没人会想到你们的毛利率会这么快就超过40。这令人印象深刻。我知道你提到了这个季度33%的增长，这是一个比较容易的反常现象。但如果你看看过去四个季度的服务增长率，你认为是什么促成了这种增长?你是否能够获得更高的ARPU以及更多的用户营收?或者，安装基数在增长，选择哪个更大?然后随着时间的推移，你认为这两个部分对你有什么影响? 卢卡 这是多种因素的结合。显然，我们的安装基础持续增长，并不断创造新高，这给了我们更大的机遇。 第二，越来越多的人加入到我们的生态系统中，他们既免费交易，这是一个非常大的数字，也愿意为某些服务付费。而为我们的服务付费的人的比例还在持续增长。我提到过，本季度我们又实现了两位数的增长。这显然有助于增加收入。 当然，我们继续提高服务的质量和数量。如你所知，在过去的几年里，我们推出了很多新的服务，包括Apple TV+、Fitness+、Apple Arcade、News+，当然还有Apple Card。这些都是我们正在拓展的业务，所有这些额外的收入都很有帮助。我认为这体现在我们的增长率上，就像你说的，在过去的四个季度里，我们已经达到25左右。所以我认为这对我们来说是非常好的。 凯蒂•休伯蒂 好的,很好。第一个问题，考虑到苹果在Mac和App Store等领域的支出增加，市场上存在关于苹果从疫情中获益多少的争论。当然，您在过去几个季度中提到，还有一些地区受到疫情、商店关闭和客流量减少的限制。当你把所有卖出和卖出的股票都算在内时，你的生意有帮助吗?或者，它是否受到大流行的阻碍? 卢卡 当然，凯蒂，我们没有水晶球来告诉我们这些不同的变量是什么，它们是如何影响我们的生意的。我们知道，从积极的方面来看，显然，特别是在极端封锁时期，数字服务做得很好，因为娱乐选择有限。很明显，我们的数字服务做得非常非常好。显然，随着越来越多的人在家工作，越来越多的人在家学习，我们知道iPad和Mac的需求非常非常强劲 另一方面，我们增加了一些服务，比如广告，因为经济活动减少，苹果护理，因为我们的商店关闭了，它们受到了负面影响。由于交易的复杂性，iPhone或apple Watch等某些产品的销售类型可能更为复杂。他们也受到了影响，因为世界各地有很多销售点都关闭了，不仅是我们的商店，还有我们的合作商店。我们很难衡量，因为我们已经被限制了很长一段时间。 现实情况是，我们退出COVID后的新常态可能与过去不同。举个例子，也许工作周围会有混合模型。所以，很难告诉你在净基础上是什么。显然，这是非常流动的，因为它会随着时间而变化。我可以肯定地告诉你们，我们都期待一个没有COVID的世界，我认为这对我们和我们的客户都是非常好的。 凯蒂•休伯蒂 就iPhone而言，如果你回顾一下历史，在经历了一个非常强劲的产品周期之后，就像今年的iPhone 12一样。iPhone的收入面临压力，因为升级速度放缓，产品组合往往转向低端产品。假设明年也会出现类似的趋势，这是否公平?如果不是，时间… 蒂姆•库克 凯蒂,蒂姆。我们不是在预测下一个周期。但我想指出几点。一是我们的安装基础非常大，而且还在不断增长。正如你所知，今年早些时候，iphone的活跃设备超过了10亿台。二、我们有忠实、满意的客户。我们在新iphone上看到的用户群非常棒。让人瞠目结舌。 这种地理反应在世界各地都很普遍。在美国，我们有最畅销的三款车型。在英国，前五名中有四家是我们的。在澳大利亚，我们有前两名。在日本，我们有前三名。在中国的城市，我们有前两名。因此，各地客户的反应都很好 显然，产品本身是令人惊叹的。这12个阵容是一个巨大的飞跃，引入了5G，并拥有A14仿生和其他一些客户喜爱的奇妙功能。我认为接下来要考虑的是，我们正处于5G的早期阶段。如果你看看我们在世界各地的5G渗透率，只有几个国家达到了两位数。这是一件很神奇的事情，九个月左右的时间。 最后一件事是，我们将继续提供伟大的产品。我们将继续做我们最擅长的事情，将硬件、软件和服务整合到一起，形成一种惊人的体验。如果我要做预测，这些就是我要考虑的事情。 库马尔 是的。嘿，伙计们，首先，恭喜你们，出色的执行力让你们的结果保持了一致。蒂姆，现在问这个问题正合适。你说过你的安装基础是10亿多个单位。我很好奇你能不能帮我们弄清楚所有的安装基地是怎么回事?我问这个问题的原因是，我们清楚地看到人们正在升级到5G手机。情况就是这样，而且这种情况会继续下去，随着人们转向5G手机家族，这可能会成为比大多数其他力量更大的力量，让你的收入继续增长。所以我很好奇，你能否解释一下升级是如何发生的，以及这个基地有多老？ 蒂姆•库克 是的，我想告诉你的是，首先，很难准确地回答你的问题。但我想告诉你的是，无论是切换器还是升级器，我们在第三季度都做得非常好。这两家公司的销售额都以两位数的速度强劲增长，而且iPhone的地理分布情况也非常好。所以我们对它很满意。 我要提醒你们的是，我引用的10亿的数字也是iPhone，我们在年初1月份的电话中引用了一个数字，我相信，16.5亿是活跃设备的总数，只是为了澄清一下。所以网络是非常强大的转换者，非常强大的升级者，是我们所见过的最好的升级季度。我们对这种势头感觉很好。但与此同时，我们也认识到，5G在全球的渗透率相当低。它们非常非常低。我们在这方面处于领先地位 库马尔 很好。在我的后续报道中，苹果可能是世界上最大的半导体公司之一。苹果是如何决定什么是战略的，什么是苹果想让自己成为战略而不是非战略的?很奇怪的是，现在Arm被英伟达收购成了新闻。我很好奇苹果是怎么看的?这对苹果是有利的，还是没有意义的，还是消极的? 蒂姆•库克 我认为人们会问很多关于收购的问题，我会把这个问题留给其他人。至于我们，以及我们决定如何制造硅，我们问自己，我们是否能做得更好，我们是否能提供更好的产品，我们是否能在市场上买到东西。它很棒，已经是我们能做的最好的了，我们打算买下它。我们只会进入我们相信我们有能力做得更好的地方，从而为用户提供更好的产品。 M1就是一个很好的例子。在我们的硅团队中，我们有能力交付我们认为比我们可以购买的更好的产品。因此，我们利用我们强大的硬件和软件专业知识，把它们结合起来，推出了M1。人们对M1的反应令人难以置信。苹果电脑的销售受到了限制，而苹果电脑的销售也受到了限制。这就是我们如何看待我们是否应该进入一个市场。 Krish Sankar 嗨，谢谢你回答我的问题，祝贺你取得了这么好的成绩。首先，卢卡，你提到服务增长将在9月的季度正常化。我知道过去几个季度的服务业务很强劲，主要是受在家工作等因素的推动。那么，在新冠疫情后的世界里，当人们重返办公室时，服务业的常态化增长率是多少?然后我有一个后续的。 卢卡 嗯，我认为，你可以回到几个季度，试着做一些平均值，这就是我们之前讨论的。当然，结果总是有变化的。但当然，我们多年来没有做到33%这有点反常。我再次解释说，在6月份的季度中，有几项业务比较起来相对容易。因此，我们的服务在许多季度里都保持了强劲的两位数增长，我们对这个水平很有信心。 Krish Sankar 明白了。然后是对蒂姆和卢卡的跟进。蒂姆，我想，你在准备好的评论中提到，在9月份这个季度，iPhone和iPad的供应限制将受到更大的影响。 蒂姆•库克 我们看到的大多数限制都是我认为其他人会说的，我将其归类为行业短缺。我们确实有一些短缺，除此之外，需求是如此之大，超出了我们的预期，很难在我们试图得到的交货时间内得到整套零件。所以也有一点。 就像我之前说的，我想也许也许基于你的问题，我们在一些产品中使用的最新节点并不是什么大问题。遗留节点是硅上存在供应约束的地方。 大卫·沃格特 太好了。谢谢你们的问题。我想澄清一下。因此，根据数据和有关升级和转换企业强劲的评论，以及新兴市场在本季度相对强劲。对于iPhone产品组合来说，这一特定的数据点强度意味着什么? 我想我的问题是，当你想到转换器和价格点时，我想去年，你推出了SE2来解决一些价格点较低的市场，比如新兴市场。那么，这是否意味着考虑未来的投资组合，未来对低价产品的需求减少了，而当前的投资组合和未来的新周期在本质上会更高端，就像我们现在所拥有的那样?然后我有一个后续的。 蒂姆•库克 大卫，第三季度我们在新兴市场取得了惊人的成绩。我们在墨西哥、巴西、智利、土耳其、阿联酋、波兰、捷克共和国、印度都创下了6月份季度的记录。 很明显，在中国，就像我之前说过的，泰国，马来西亚，越南，柬埔寨，印度尼西亚，我可以再多说几个，名单很长。这些结果适用于我们所有的产品。请记住，我们仍然在生产线上有SE，我们在一年前推出了它，但它今天仍然在生产线上。这是我们的入门价格点。所以，我对他们的表现很满意。我认为我们需要设定一定的价位来满足我们想要满足的人群。 所以我们为真正想买iPhone的入门级买家准备了一些东西，然后为想买到最好的iPhone的专业买家准备了一些东西。我认为这在新兴市场和在美国或其他发达市场都是正确的。 大卫·沃格特 不,那是有帮助的。我很感激，蒂姆。那么，这是否意味着希望进入iPhone市场的新兴市场买家也在寻找具备5G功能的设备呢?显然，我们在很多市场都处于早期阶段，或者如果从基础设施的角度来看，我们如何看待这些市场的消费者对5G的偏好? 蒂姆•库克 在我所了解的大多数市场中，5G的发展都非常、非常、非常早。但我认为，高端消费者购买手机也是为了未来，因为在某些情况下，他们可能会持有手机两年或更长时间。因此，5G成为他们购买决定的重要组成部分。 本Bollin 晚上好,每个人。谢谢你回答这个问题。我想让卢卡或蒂姆开始，你能给我们介绍一下你认为Apple One捆绑是如何影响服务和经济发展的吗?接下来是关于服务的第二部分，我很好奇你认为IDFA是如何发展和影响服务广告业务的发展轨迹的? 蒂姆•库克 至于Apple One，正如你所知，我们提供Apple One是因为它使我们的订阅服务比以往任何时候都更容易，包括Apple Music、Apple TV+、Apple Arcade和iCloud等。所以我们真的把客户放在了中心，最近开始提醒人们关于Apple One的事情，我们可能等了几个月才这么做。所以，我对我们现在在Apple One上所看到的非常满意。我认为这对未来的服务来说是一个巨大的提升。 更重要的是，这是一个巨大的客户利益，因为我们的许多客户喜欢尝试多个服务，这让他们可以通过一个简单的捆绑和订阅服务做到这一点。 就IDFA或一般的广告而言，我想你的问题是关于ATT的。对于ATT，我们已经得到了相当多的客户的积极反应，他们认为我们能够在透明的基础上做出是否被跟踪的决定。从用户的角度来看，这似乎进展得很顺利。 Wamsi 是的，谢谢，我也有两个。首先是卢卡，你注意到产品收入去杠杆化了，但你的产品毛利率大致持平，你知道这节省了成本。你能不能谈谈这些本质上是战术上的，还是像垂直整合那样的结构上的，将继续推动产品毛利率的增长? 在服务方面，你多次提到广告增长的力量，这显然是非常高的利润贡献者，但服务利润的连续轨迹是持平的。那么有哪些补偿呢?我还想跟进蒂姆的情况。 卢卡 是的。在产品方面，我谈到了成本节约。提姆提到，也许在货运方面，我们看到了某种程度的成本压力，在这个周期的这个点，有点不正常。对于其他所有主要商品和零部件，我们继续看到一个非常典型的周期，我们在连续的基础上获得良好的成本节约。到目前为止，从毛利润率的绝对水平来看，情况非常好，因为在产品方面，我们比去年同期增长了600多个基点。所以感觉我们已经完成了一些事情，我们能够维持，至少在短期内，在这个季度没有任何异常或者本质上是一次性的。这很有结构性。 在服务方面，与去年同期相比，增长了很多。所以基线上升了很多。就像你说的，连续下降的幅度非常非常小。正如我过去多次提到的，我们有一个非常大的服务组合我们的服务有非常不同的利润率。所以即使是组合的微小变化也会导致一些序列差异，这是本季度的情况，只是不同的组合。例如，我提到过，Apple Care已经反弹。 因此，我们的服务在市场上的相对成功可以推动毛利率的一些细微变化。再回过头来看一下，69.8%的毛利率我们对目前服务行业的利润率轨迹非常满意。 Wamsi 好吧。谢谢你,卢卡。蒂姆，中国的监管重点越来越多，特别是一些中国公司。这并不是苹果的直接影响，但考虑到这些公司对苹果App Store的收益贡献巨大，投资者应该如何削弱这种间接影响?还有，你看到这些有什么影响吗?这些应用的使用限制是否会影响人们与你的设备的互动，或者你是否看到了其他的辅助影响?谢谢你！ 蒂姆•库克 这个季度，你可以看到我们增长了58%，这是一个强劲的季度。其中还包含了服务(包括App Store)的季度记录。因此，我们看到了中国的优势。那里的经济已经从新冠疫情中反弹得相当快。 就监管焦点而言，从我们的角度来看，我们关注的是为那里的用户服务，并确保他们对我们展示的产品和服务非常满意。我们和很多不同的公司合作来确保这一点。这就是我们的重点。 （这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）