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一、总结我看空教育股的观点

之前我写了两篇看空教育股的帖子，观点总结如下：教育很重要，但语数外等课外补习班是非必须品，我们不能将补习班的重要性和教育的重要性混为一谈。此次相关政策的出台，彻底改变了补习班公司的估值逻辑，它们的股价大跌后，不会再恢复到之前的样子。

上周五的政策出来，教育股又一轮大跌，我再对我的观点补充一句：有些补习班教育公司可能会退市（当然，还得经历一个转型挣扎的过程）。

我的观点，收到了很多朋友的反对意见，总结起来大致是：如果高考的指挥棒不变，补习班就是刚需，那么教育股一定会起来。我来从博弈论里“纳什均衡”这个概念的角度，解释下，为什么此类观点是错误的。

二、纳什均衡

1 . 纳什均衡是指，在非合作博弈中，如果每个参与者都知道其他参与者的策略，则没有参与者可以通过改变自身策略使自身受益的情况。

其经典的例子就是囚徒困境：

一个案子的两个嫌疑犯被分开审讯，警察分别告诉两个嫌犯：

• 如果你招供，而对方不招供，则你将被立即释放，而对方将被判刑10年；
• 如果两人均招供，将均被判刑2年。
• 如果两人均不招供，将最有利，只被判刑半年。

由于两人无法沟通，于是同时陷入招供还是不招供的两难处境，最后基本都会选择招供双双被判两年。你们琢磨下，你们会怎么选？

很多老baby都知道这个故事，但是并不清楚，这个故事的重点在哪。这个故事的重点在于，其中一个囚徒，无法更改自己的招供策略，而使得在这场博弈中受益。

2 . 大家争相给孩子报补习班，就是一个纳什均衡

每个家长都知道其他家长的策略（会报班），我们感到自己被裹挟，最后只能给孩子报班（无法通过改变自身策略使自身受益）。很多看多教育股的老baby，因为处在纳什均衡中，这种无法自由选择的无力感，让自己误以为补习班是刚需，从而认为补习班教育股会起来。

3 . 如何打破纳什均衡？

很简单，靠外力。拿刚才囚徒困境的例子，警官说：“你两证据不足，都无罪释放了”。困境立解。

今天政府政策的出台，恰恰就是要扮演一个打破纳什均衡的角色。各位家长，你们自由了！

三、再补充两句

1 . 从全球来看，只有东亚国家热衷于报课外补习班。其他国家也有高考，没有补习班，也没影响各国经济的发展。

2 . 从历史来看，课外补习班也就这些年才兴起的，咱们小时候很少，而且一般局限于成绩还有较大进步空间的的孩子。也没影响改革开放中国的发展。

我们国家是以经济建设为中心，既然补习班不能给社会带来加速进步，还带来了家长的焦虑，阻碍了人民的幸福感的提升，那么……。

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我最近想组织人在北京的老baby去参观下尚德机构（成人教育公司，不是补习班教育公司），你们谁有兴趣，请加我微微shaoshaopro。

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