2021年,我的年化收益近80%,却仍与目标擦肩而过
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还有最后一周,2021年就将过去,我想,是时候对这个戏剧化的年份作一个复盘了:2021年,我的老虎账户已实现净收益为78.38%(老虎推算年化收益率79.91%),跑赢纳指三倍半。但是,与我年初立下的全年总资产翻一倍的目标相比,这个收益到底还是功亏一篑了。
2021年至今收益曲线
也罢,或许有一种失败,叫作期待过高。退一步想,在投资这场无限游戏中,前进的快慢倒也没那么要紧,始终保持向前,并且不被赶下牌桌才是最关键的。今年是我投资港美股的第四年,从开始投资至今,我的账户总收益率为797.87%,平均年化收益为209.81%,还有什么可不满的呢。因此,比起一年翻倍,能够在投资的第十个年头,仍然让资产保持增长,才是更为重要的——还有6年,不能急。
美股:不乏辉煌,却也历经低谷
今年,在老虎的投资旅程中,美股战场依旧没有让我失望。虽然相较于去年,我在交易数量大幅上升的情况下,胜率有所下降(看来主要给老虎作了贡献[冷漠] ),但单就美股而论,我的总收益其实是翻倍还有余的。
正股方面,我投资的大头还是科技领域的各大龙头们,核心即苹果、微软、谷歌、Meta、英伟达、特斯拉和亚马逊。正如我之前说的,科技龙头们是美国经济增长的引擎,只要你看好美股,那么投资科技龙头一定不会让你失望。继去年之后,这个策略在今年再次取得了成功——我在上述7个龙头上赚取的平均年收益大概在50%左右(含期权)。当然,在投资领域,没有任何一个策略是永远奏效的,随着美联储的货币政策由放转收,代表成长性的科技龙头们可能会迎来一个估值下调的过程,但只要其在自身领域的竞争力和引领性不变,那么按照十年的大逻辑看,他们的未来依旧精彩。
但除了上述龙头,我今年在正股上的布局还广泛覆盖了各类中小科技股,而这些股票显著拉低了我在美股正股方面的胜率。比起胜局已定的龙头们,中小票所在的领域往往还不成熟,其自身可能也面临技术路线未经证实、量产关没有过等风险。我今年亏得最惨的一只美股,3D打印公司Desktop Metal就是因为尚未能利用自身科技优势,让大规模制造的成本显著降低,而导致股价遭遇“膝盖斩”,我在该笔持仓上的浮亏也一度达到了惊人的60%。但对于中小股,我权当买的不是股票,而是面向未来的“彩票”——一旦某只小型科技股起飞,其市值可能会一年翻十倍,那么,我在它身上的获利,将有机会覆盖掉我投在所有小票身上的成本,如同去年投资的蔚来一样。因此,对于可能依靠颠覆性技术改变产业的小公司,我仍然会持续投资,但每只小票的仓位都不超过5%,我相信这种“科技彩票”会有中奖的那天,肯定会比双色球靠谱得多。
期权方面,虽然仓位远低于正股,但这部分才贡献了最多的跌宕起伏。除了类似于正股投资的长期看多期权外,我的期权主要围绕特斯拉、英伟达等少数几只投资标的展开,且基本以1-3周以内的短期期权为主。之所以选择这几只股票,是因为它们的高成长带来了高波动,而期权会进一步放大这种波动,从而有机会带来远超正股涨跌幅的收益。但波动也是把双刃剑,稍有不慎,则可能会以高亏损的形式呈现在你面前:春节前,全球大盘延续了去年的上涨惯性,特斯拉等成长股更是首当其冲的一通猛涨,让我在今年头两个月,即获得了55%的收益率,全年翻倍似乎也指日可待。没成想,春节刚过,通胀这头猛兽就突然来袭,十年美债收益率一路大涨,连累科技股们应声下跌,特斯拉更是两周下跌近25%。由于我的特斯拉期权持仓包含卖put仓位,如此剧烈的下跌让我的总资产瞬间缩水逾40%,由盈利50%瞬间转亏,可谓惨不忍睹。直到半年多以后,仍然是靠着特斯拉的交付量大超预期,我的期权在一周内获利10%,才终于让总资产突破春节前的天花板,再获新高。由此可见——
期权虽好,可不要贪杯哦!无论行情多好,“止损”二字都要时刻铭记于心。
港股:一路向南,苦盼回头
刚才说了,单论美股,我的全年翻倍目前其实已经实现,那是什么原因让我的总资产又回撤了20%呢?答案是今年以来,股价一路俯冲下坠,八匹马都拉不回来的魔幻市场——港股。今年以来,恒生指数其实只跌了不到15%,但具体到个股,那跌幅可以用惨烈来形容。
我的港股投资主要分为两部分:一为打新,二为大型医药、科技公司。由于打新方面的资金分散在各个账户,老虎里除了网易云音乐的晚节不保,其他盈亏互抵,所以痛感还没那么强烈。可正股投资的部分,就真的是从云端跌落地底了。年初时,港股和A股、美股一样,都在2020年上涨的惯性下来到相对顶点,我的港股也在那时实现了20%以上的收益,正是春风得意。孰料,危机总是不期而至,春节过后,各大市场相继下跌,可当美股迅速爬出泥潭再创新高,大A股也挣扎着回到年初水平时,港股却发现自己跌入的是死亡沼泽:上半年形式尚可时,港交所突然提高印花税,股价打压一波;互联网反垄断,挑头的阿里被重锤,腾讯、美团等诸侯也惨遭敲打,股价又狠打一波;医药集采、电商利润不及预期、小米等国产手机冲击高端失败、中芯国际内斗风波,港股上市的各类行业似乎都在今年遭逢水泥,股价又猛踩一波。。最终,一套组合拳下来,生生让我的港股持仓从20%盈利变成了20%亏损,港股持仓占比也从先前的四分之一强,被动下降近10个百分点。。。
可以说,港股的估值近些年始终在走下坡路,你觉得它低估了,它马上亮出更低估的价格给你看。。。[捂脸] 究其根本,似乎还是中美脱钩带来的香港全球金融市场地位下降,让港股的流动性溢价变成折价。但恰恰也是中美脱钩,很可能让原本将赴美上市作为首选的境内优秀公司,重新考虑将港交所作为上市的首选。加之滴滴风波后,大批美股上的中丐股们,为对冲退市风险,迅速启动回A股或港股上市进程,也有望使港股从海外丢失的流动性,自大陆市场得到补偿。总的来说,今年互联网、医药等好赛道公司在政策、经营等各方面遭遇的困难属实有些罕见,我相信明年好公司们的股价有望得到修复。因此,作为一个老价投,我就选择死扛到底了,但愿港股明年的表现不要让我太失望。
未来:安全至上,感恩有你
其实要总结今年的投资历程,有一群人是我最应该感谢的,那就是你们——我最亲爱的读者朋友。是你们阅览和点赞,让我在老虎社区的人气越来越旺;是你们的留言鼓励,让我不论盈亏,都将每周复盘坚持了下来;更是你们的积极响应,让我开通了第一个收费的股市分析栏目——“财富天平”空间站!虽然随着国家政策趋紧,空间站被迫关闭,但在开通的这半年内,是你们逼我成为了更好的自己,也让我们的空间站在开通的这短短半年内,取得了77.74%的投资收益,直接完爆了我个人账户同期的资产涨幅[笑哭] [笑哭] 。所以,感谢大家伙,你们才是老虎社区最可爱的人![爱你] [爱你]
放眼明年,我认为美股总体上将不会复制近两年的景气行情:一来,美联储的taper政策收紧已经悄然加速,加息政策的预期也不断提前,让美股近两年上涨的最强动力——货币因素受到了极大限制;二来,美国经济的复苏进程又因疫情影响而步履蹒跚,无法给美股上涨带来货币收紧后的额外支撑;三来,这两年美股的中流砥柱——大盘股们涨幅过高,已经透支了一定的成长/恢复预期,要继续腾飞本就需要更多基本面和政策面的刺激,如今刺激不在,能否保持住现有股价尚且两说,何况要进一步拉升呢。
当然,与中国不同,美股可是美国国本所在,尤其在中期选举的关键年份,政府应该会尽可能的维系股价不下跌。同时,拥有巨大成长性的好公司,应该也有能力在维系住自身市值的同时慢慢消化估值。因此,对于未来的美股,尽管我对维持涨速不抱太大希望,但好公司的股价应该是立得住的。
基于此,我明年的总体规划是:防守反击,稳中求胜。通过持续拿稳好公司股票稳住基本盘,并择机继续运用短期期权,实现超额收益。今年在好年景下资产都未能实现翻倍目标,明年就不强立军令状了,非要说的话,争取收益率能比纳指高上那么一小截吧[开心] [开心]
当然,我依然会在老虎记录我投资的点点滴滴。如果时间允许,我也可能探索通过其他方式为大家提供简捷、实用的美股策略,希望大家能够一如既往支持我,感恩有你,期待来年![比心]
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