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今天有几个事儿值得说说，我就直接一二三开始了。

第一个，又有两只新股破发，奥尼电子、南模生物，分别跌了12%和18%。

新股执行定价新规后，破发倒也没什么不正常，但我今天在论坛上转，看到有网友说破发集中在医疗保健行业，就想看看是不是这么回事。

我统计了一下，定价新规后已经有111只新股上市，破发14只，里面真的有6只都是医疗保健行业的，而且其中4只是单签亏钱最多的前4名。

但因为每个行业上市的新股数量不一样多，会不会是医疗保健行业新股多所以破发的也多呢？我又统计了一下各个行业的破发率，发现确实医疗保健行业破发率最高，有三分之一都破发了。下图是各行业破发率：

这里面金融、能源、日常消费三个行业，破发率是零，原因是发的新股太少，没什么统计意义。工业、材料、可选消费、信息技术、医疗保健，这5个行业新股都比较多，我又统计了一下它们新股的平均涨幅和中位数涨幅，按首日收盘价算的：

看起来医疗保健行业的新股确实不大行，比其他行业明显弱。我猜想这可能和生物医药股定价比较难有关系，研发投入大，将来能否成功又有不确定性。

就比如港股上市的开拓药业，今年因为研发新冠药物大涨，是十倍牛股，但今天公布三期临床中期分析数据不顺利，股价大跌70%，把今年涨幅都跌回了。

这类股票在结果出来之前怎么去定价，那市场肯定有非常大的分歧。新股询价的时候，网下投资者可能比较看好，但发出来后市场并不认，可能就是造成了医疗保健行业新股收益偏低的原因。

如果你对打新破发非常敏感，那今后对医疗保健行业的新股可以更慎重。

第二个，是知名量化私募基金幻方发了一封致投资者信，因为旗下基金出现历史上最大回撤向投资者道歉。

幻方是个纯量化的公司，既做AI量化选股来长期持有，也做高换手来交易波动。之前的业绩很好，但今年下半年开始并不顺利，把上半年赚的钱都亏回去了。

公司总结问题，一是市场风格切换太快，导致AI决策过于冒进，买卖点没把握好。也就是策略出现了失效，没跟上市场的变化。

二是量化行业发展太快，资金太多，策略同质化严重。量化策略能容纳的资金都是有限的，钱太多了之后，也就只能互相割韭菜。

解决的办法也对应两点，第一是公司要加大策略研发力度，改进策略，第二是公司主动收缩规模，停止申购并且免赎回费鼓励用户赎回。

我讲这个例子还是想和大伙说，这些装备顶尖、又是人工智能、又是机器学习的量化团队，现在都互相割得白热化，就像几个机械化步兵师正在火拼，轰隆隆呢，咱们手拿小刀的散户，是不是就不要急着亲自往战场里冲啦，你想咱冲进去，是能砍下一两个坦克脑袋再平安归来呢，还是砰砰砰被炸平呢，太难啦。

三是支付宝上的相互宝，宣布要停止了。从现在开始，所有参与用户不会再继续分担，但是如果在2022年1月28日之前确诊符合理赔条件的疾病，仍然可以理赔，这钱蚂蚁出了。1月28日之后，相互宝就不再有了。

相互宝是个互助计划，并不是保险，这个关闭算是预料之中，之前其他平台搞的这种疾病互助项目，都已经关了，主要原因是监管认为存在一些风险。

就比如相互宝项目，这几年很多同学觉得分摊费用越来越多，为什么呢？

因为相互宝的机制是大家分摊，不区分年龄，但人生病的概率是随着年龄成倍提高的。如果相互宝没有新的人加入，那随着既有参与者年龄增长，生病概率本身就会快速增加，导致分摊金额的上升。

而分摊金额上升之后，年轻人就觉得参加不划算了，明明年龄大的人生病概率高，均摊岂不是相当于年轻人补贴年龄大的人？那年轻人还不如自己去买个保险划算。这样一来，相互宝就没有了新鲜血液补充，而已经参加的人里面，年轻、身体好的，也发现不划算，就会选择退出，如此一来相互宝就可能会陷入一个逆向选择的恶性循环。

更重要的相互宝不属于保险，不受保险保护基金的保护，相当于脱离了我们现在的金融监管框架，那如果将来参加者不愿意再支付越来越高的互助金，就有可能产生风险。

已经参加相互宝的同学，现在去产品页就可以看到通知了，以后还想获得类似保障的话，可以选择正经的重疾险产品。