果然,人多的地方就没钱赚了

首只北交所新股,威博液压,打新结果出炉,竞争太太太激烈了。

中签率0.04%,比之前精选层时代低了一个数量级。顶格申购390万元,也只能中200股,市值1936元,而占用资金5天的成本大约就1500元,新股涨幅要78%以上才能回本,感觉也没什么肉。

北交所的新股,在申购时候就要先缴款,之后根据缴款金额多少按比例分配,缴款多分得就多,算出来每够100股就给分配1手,多于100股的零头部分抹去,统一收集起来后,再按照缴款金额排序,每人再分100股直到分完。

这个规则对小资金不太友好,这次申购金额在约63万以下的人,就都没中签,也排不上零散股,白打了。一共75.2万户申购,最终中签的只有6.4万户,将近69万人纯陪跑。

这样的话以后散户就没什么参与意义了,白白浪费时间,还不如买个货币基金5天还有点利息。大户由于时间成本的问题,收益率看着也不高……感觉略为鸡肋,果然人多了就赚不上钱了。

其他信息:

1. 今天出了关于房地产税的新闻。在全国财政工作会议上,财政部总结2021年工作的时候,说本年已推进的工作包括“做好房地产税试点准备工作”。这个指的应该是依照全国人大常委会的授权,起草房地产税试点办法(草案)。但在后面部署2022年重点工作的时候,没有具体提到房地产税,看起来对房地产税试点的推进还是比较谨慎,留了活口。

现在对房地产的调控政策,依然是坚持房住不炒,但是多了“更好满足购房者合理住房需求”这样的表述,我感觉政策环境从之前的收缩转为更偏向于维护稳定。

2. 有好几个读者问,IC期指近月为什么升水,升水了怎么办。三个原因:

(1)打新收益下降,就会导致贴水幅度的缩小。打新收益下降会导致做空需求减少,我举个例子,比如做绝对收益策略的基金,他们选出认为表现好的股票后,会做空期指来对冲掉大盘的风险,就赚持仓股票超越大盘指数的那部分超额收益。而打新一直是A股超额收益的来源之一,这部分收益小了,那策略的获利空间就小了,愿意做空来对冲的人就少了,贴水就会缩窄。

(2)期指和指数都是不考虑分红的,当成分股分红除权的时候,指数和期指会直接处理为下跌。也举个例子,比如沪深300的成分股茅台,每股分红了100元,那第二天除权开盘,股价就少了100元,但算涨跌幅的时候我们要复权,这100元并不算下跌。而沪深300指数和期指则不会考虑除权,它们就认为茅台是跌了100元,表现出来就是指数开盘下跌。

那如果我们持有期指,遇到成分股分红,不是就亏了吗?市场会通过给更大的贴水来弥补这一损失,在股票分红集中的月份,通常是6-8月,贴水幅度往往就会变得更大。像中证500每年分红大约在1.5%-2%的水平,这个贴水主要就在6-8月份给出来,而其他月份贴水就相对会更小。

(3)贴水本来就有自然随机波动。它也是一种定价,受做空的需求和供给影响,也受市场情绪的影响。

贴水小了甚至升水了怎么处理呢?比如现在1月已经出现了比较明显的升水,那可以考虑持有目前没有升水的2月合约。总的来看现在贴水的幅度就是比较小,不太值得直接换远月锁定。之后再观察贴水的变化情况吧,我的预期由于打新收益的下降,吃贴水策略的收益肯定也会下降。

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