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$麦当劳(MCD)$ 和肯德基母公司$百胜餐饮集团(YUM)$ 都是世界上具价值的快餐品牌，他们都属于典型的消费品，以低风险和稳收益著称，具备完美的抗通胀属性。年初至今，麦当劳和百胜集团涨幅高达27%，领衔道指。即使在疫情最严重的2020年，二者也有10%的涨幅。 今年以来，全球通胀预期持续抬升，从大宗商品到芯片、汽车等，这种情况下资金涌向了抗通胀概念股寻求避险，比如大科技股TAAMG和耐用消费板块$消费品指数ETF-SPDR主要消费品(XLP)$ 。 对于这两家知名的快餐品牌来说，2020年和2021年上半年，疫情反复导致大量门店关闭，业绩不可避免的出现下滑。而进入下半年，门店恢复营业，通胀却成为市场更关注的主题。 要知道通胀对企业利润的影响是不同的。像肯德基、麦当劳、可口可乐这种品牌认可度更高、消费粘性更高的企业，他们的定价权往往更强。不是说通胀对这些企业没有影响，比如人工、原材料上升也会推升成本，而是这些企业可以在销量下降更少的情况下提价，将成本转嫁给消费者。 甚至出现一种情况，即便企业提价，产品销量还在上涨，企业利润大幅增长，这就是为什么在高通胀时期，麦当劳、可口可乐这种品牌附加值更高的企业更受资金追捧。 疫情期间的餐饮业极其艰难，许多小品牌已陷入负增长，肯德基麦当劳盈利曾都出现断崖式的下跌，尤其是中国市场，情况要更加复杂，今年三季度，这两家餐饮巨头还在大中华区苦苦挣扎。好在美国市场和国际市场收入都恢复了强劲增长，推动三季度营收和盈利超预期，麦当劳在三季度已经恢复了股息派发，这极大提振了市场信心。 另一方面，麦当劳和肯德基母公司百胜集团资产负债表常年保持健康，拥有稳定的自有现金流和股息派发，这主要得益于其高利润率。麦当劳最近一个季度的净利润率提高了两个百分点达34.7%，这使得该公司的调整后EPS同比飙升24%至2.76美元；百胜集团2021Q3业绩也很强劲，季度总营收16.06亿美元，上年同期为14.48亿美元；净利润为5.28亿美元，上年同期为2.83亿美元。 估值方面，很多人觉得260美元的麦当劳已经很贵了，连续涨了30多年。其实不然，目前麦当劳远期市盈率仅为25.9，低于餐饮业平均水平26.8，加上稳定的股息和盈利增长相结合，仍是众多投资组合不可或缺的品种。 基于上面的情形，麦当劳也成为先锋集团、贝莱德、道富等大机构的重仓股，并且持仓机构的数量和市值还在提升。 2021Q3麦当劳机构持仓 机构持仓市值和数量