社区

2021收官了，收益率最终算是超预期达成了： 美股+港股： A股： 但回头看去，这真是跌宕起伏的一年。 年初我给自己定下的目标是美股+20%，港股+20%，A股+15%。当时觉得还挺难完成的，但没想到一月第一周，伴随着美股科技和中概股的全面大涨，就提前达成了年度收益率目标。如果说特斯拉的暴涨是意料之外，情理之中，那么招商银行的大涨则是完全的超预期事件，这也导致招行的投资计划被打乱，仓位一直没能加够。 二月是个疯狂的月份，春节前所有持仓都在创新高，当时自己隐约觉得美股有加速赶顶的迹象，于是在840减掉了三分之一的特斯拉仓位。但面对疯狂的中概还是没管住手，融资加仓了B站和拼多多。随后就迎来了春节后一浪比一浪更凶狠的下杀。 接下来一直到六月，中概股都在不断的下跌。当时的我还没有意识到问题的严重性，依然认为好公司只要基本面足够优秀，就不用在意短期的波动。甚至在下跌的过程中不断的补仓美团和腾讯。这也为全年港股收益率的巨大回撤埋下了伏笔。 六月初伴随着滴滴上市被强力监管。我终于下决心清仓了所有美股中概。但依然保留了美团和腾讯的仓位。之后就是美团腾讯的补跌，直接让我的港股账户从年初高点回撤了近80%。 之后就是漫长的等待，美股我只留下了特斯拉，在675加仓过后，又在580-740之间做了回波段，但大部分时间只是等。 下半年特斯拉又重新开启了升势，只不过这回是每天1个点的慢慢涨，直到年底赫兹租车的合同直接引爆一波暴力拉升。突破万亿之后我又再次减掉了三分之一的仓位，在后面的震荡行情中又逐步的减到了五成。 十二月底，在圣诞行情的调整前，又把特斯拉加到了七成仓，剩下的现金则买了AMD、英伟达和TQQQ，打算吃一波圣诞行情的红利。 后视镜来回看这一年，很庆幸自己做对了几个大的决策： 1.始终保持了七成以上的仓位在美股，而港股和A股的仓位都相对较低。所以当特斯拉在下半年王者归来之后，整体的盈利增长是大幅超过港股的回撤的。这也是为什么即便港股今年的回撤高达70%，也没有对我的整体收益率产生过大的影响。把主要的仓位下注在确定性和赔率更高的地方，是保证组合收益率的重要条件。 2.即使高达40%的回撤，依然守住了特斯拉，并且在580和675都加仓了。最终提前达成了20倍的成就。 年初很多人都觉得特斯拉泡沫太大了，确实，在2月那个时间点，900的价格肯定是泡沫，所以我也减仓了。但我的观点是新能源车是个十年的大赛道，在渗透率没有达到30%以前依然是非常早期的阶段，所以拿住风口赛道的龙头股，等到逻辑兑现是确定性极高的获利机会。把眼光放到三年后，如果三年后的收益是可预期的，就不会让当下的波动干扰自己的判断。这就是为什么从2020年到2021年经历了三波40%的回撤，我还能坚定拿住特斯拉的原因。 3.六月清仓美股中概，包括贝壳，B站，拼多多。经历了整整一个季度的血洗，让我逐渐意识到这次中概的系统性风险之大，不是靠无脑持有就能够轻易扛过去的。整个中概互联网行业的底层估值逻辑都可能要发生重大变化，未来的高增长预期将不复存在。这就意味着成长股的估值体系将不再适用于互联网。继续坚守的话在半年内都看不到估值修复的趋势。清仓的时候B站和拼多多都浮亏30%左右，贝壳倒是幸运的在浮盈的时候清掉了。现在回头来看，B站在我清掉之后又继续下跌了近70%，所以说在投资中，及时认错是个非常，非常，非常重要的能力。 说完对的，更重要的是复盘几个错误的决策： 1.卖飞了英伟达：年初看木头姐的白皮书对未来看好行业的分析，发现人工智能、自动驾驶、区块链、元宇宙这些热门行业都对芯片有巨大需求，于是4月份买入，但随后横盘两个月，在6月股价再次启动的时候就卖了，错过一倍涨幅。 反省：研究深度不够，被美股研究社的几篇文章就给吓跑了，导致没有拿住。 2.买入滴滴：上市第二天，看市值相比Uber处于低位，觉得可以有个短线套利的机会因此杀入。紧接着就是众所周知的监管事件，而在新闻出来之后还没有引起足够的重视，在连续的重锤之后才意识到问题的严重性，最后是-30%止损的。 反省：政治敏感度太低，严重低估了政策的杀伤力。 3.高位加仓B站，拼多多：春节前在连续大涨之后还追高加仓，寄希望于上涨趋势能够延续，最终割肉离场。 反省：缺乏风险意识，没有做好现金管理。 4.杠杆补仓美团，腾讯：这两家公司无疑是非常优秀的公司，经营水平都非常高，也是各自领域的寡头，没有竞争对手可以与之匹敌。正是这样无可挑剔的基本面，让我忽视了资金面和情绪面不断下行的趋势，盲目自信的用了少量杠杆去补仓，结果相当惨重——美团从浮盈160%到最惨的时候-15%，持仓一年多有如梦一场。 反省： 杠杆会放大你的错误，虽然杠杆加得不多（我比较怕死），但依然会对心态有巨大的影响，会导致心态失衡动作变形。 而基本面和股价也并不是永远正相关的，当趋势发生重大变化的时候，需要认真思考再下决定。市场永远不会错。 最重要的几点思考再总结如下： 1.仓位控制： 把大部分的仓位配置在你最确定的地方，需要博赔率的时候用小仓位（＜5%）去博，这样即使错了也不会亏太多。 2.远离杠杆： 杠杆会让你目光短视，不利于心态的稳定性。而当黑天鹅来临的时候，杠杆可能无限放大你的错误。 3.市场永远不会错，不要和趋势做对： 单纯看趋势是无效的，同样单纯看基本面也是片面的。基本面帮助我们选择出好公司，而趋势则能够帮助我们控制回撤。 4.及时认错： 每一次买入之前，想好这笔交易的目标是什么。错了及时改，不要有锚定思维。及时认错能帮助我们更好的控制回撤。 5.时刻保有现金： 现金是心态的稳定器，也可以在新的机会出现时让你不被捆住手脚。 6.抱紧时代的贝塔（紧跟风口）： 上一个十年，时代的贝塔是互联网；而下一个十年，大概率是新能源。只要抱紧时代的贝塔，即使交易能力不强，收益率也不会太差。 作为一个互联网从业者，投资能力圈主要集中在中概互联网的投资者，今年可谓是被无情的击碎了信仰。中概互联网黄金时代的过去，意味着未来投资也需要更多去研究纯美股的标的了。2022年会比2021年更难，希望自己还能实现今年的目标：）