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估值偏离度"永远是衡量卖出重要的因素，何谓估值偏离度，小谋士认为可以用5年或者10年估值的band来跟踪（包括PE/PS/PB/PCF等，各个行业试用的估值方式不一样）。

划重点了：如果有降估值的重要变量发生，果断卖出，不要形成路径依赖，跳出来审视持仓的估值，退潮时候，才知道谁在裸泳，看似偶然，实则必然，估值的回归基本上是地心引力。

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① 2021年初消费行业疯狂赶顶，以茅台 与五粮液为代表的白酒龙头估值拔高至近十年高位，估值远超两倍标准差线的上轨道，一时间舆论哗然，而且所有人都在期待更高的高峰，但是在2021年接下来的时间内，我们看到了很多意想不到的因素开始发酵，2021年社会零售持续低迷导致消费迟迟不能回暖、且共同富裕等因素的影响下，去年通过股价下跌来消化估值。

贵州茅台PE band

五粮液PE band

② 2021年初的港股科技股、近期美股二线成长股的暴跌皆源于估值偏离度过高，又遭遇杀估值的大利空，港股是因为国内反垄断政策持续升级，导致相关行业的成长逻辑生变，市场对于流量经济的未来无比悲观，从而导致中概股估值一再回归，而近期美国科技股的持续暴跌，是因为加息及缩表预期的急剧升温，导致估值回调的巨大压力，在这个阶段，基本面已经不是主导因素，集体情绪带动的估值杀才是主导。

美团 PS band

哔哩哔哩 PS band

微盟集团 PS band

cloudflare PS band

因此，作为投资者来说，持仓的估值偏离度是需要重点跟踪及复盘的，永远不要指望什么公司都能卖在最高点，但是在动荡的当下，我们确实更需要“获利兑现”意识。