2021年我主要还是以港股（含港股新股）为主、少量美股&A股，港股一整年的黑天鹅乱飞，恒生指数、恒生科技指数全球垫底。

我完整度过了一轮港股、港股新股的牛熊转换，股灾劫后余生，还是有很多值得记录的事情，供自己反思和总结。

年终盈亏总结：盈利+10%左右。

年初巅峰开局（尤其是小米、重仓且股价月初在顶点）+高位加仓，后续的打新及后半程的大部分交易盈利几乎都用来填利润回撤的坑，最后还是靠另一只重仓股华润电力在月底带动总净值创新高。

下面这个是我的一个主账户的净值曲线，基本能代表今年的走势。因为多户港股打新，所以资金都分散在很多账户上，但看不到盈亏也没有曲线。

个人比较满意了，因为2019-2020年的所有精力都是在港股新股（次新股）、新经济板块这块，产生了路径依赖，能在牛熊转换中适时跳出来已属不易，在后半程抓住另一只趋势板块的牛股并有勇气再次重仓，刚好在12月起一波行情，也实属幸运。

赚钱最多的股票：

港股打新—医渡科技+稻草熊+心通+快手+诺辉健康+朝聚眼科+百得利+泉峰控股等；

中长期持股—华润电力；

短线事件驱动：四环医药+复星医药+创维集团等。

亏钱最多的股票：小米（利润大回撤）、药明巨诺、心玮医疗等

今年最大的收获：

见识了市场涨有多疯狂跌就有多残酷，学会了敬畏，懂得了做投资不能思维固化不能死扛，需要一个容错率更高的体系来应对各种各样复杂的市场场景。

我能比较好的把控自己的情绪来进行纠错和调整，我抵抗贪婪与恐惧的能力更好了。

另外，港股打新+个股短线事件驱动+中长期持股三轮驱动体系经历了调整进化继续有序运行，我也收获了更多更好的朋友、信息源。

今年做的不好的地方：还是有太多规划内的资料没有看完，输入输出都不够。

另外，还是没有解决持仓组合的问题，单一股票重仓的风险不可忽视。

历年收益率不完全统计：

2018：0%

2019:  约200%（主要是港股打新）

2020：约400%（港股持股+港股打新+事件驱动）

2021:  约10%（港股持股+港股打新+事件驱动）

因为今年发文较少，周总结、月总结都没有完成，所以今年的投资总结我先按照月份来写流水账。其中有很多艰难但重要的决策我需要记录，所以每个月又大概分成大市行情、港股打新、持股&事件驱动交易三小块来梳理。

我尽量阐述自己身处其中的所思所想、如何决策、取得什么样的结果以及有什么的反思，而无意对他人有任何的投资建议。

如果朋友们从我的经历中获得一点一滴的启发、案例参考，那就更好了；当然也欢迎任何的批评和建议。

以下图文加总可能接近1万字。

一月：大市&港股新股巅峰开局

01

1.1大市

港股大市今年的开局非常好，恒指从2020年26000点附近一鼓作气拉升到年初的31000多点，南下资金非常疯狂，每天都是净流入100亿+，港股几大权重股，如腾讯、阿里巴巴、美团、小米等纷纷创出历史新高。

券商高喊“跨过香江去，夺取定价权”、“港股是中国的纳斯达克”、“一生一次的历史机遇”各种口号不绝于耳，过去的两年经历了中美、香港本土的一些不可描述的事情，加上疫情的冲击，我们太期待香港这座多磨多难的城市伴随着定价权回归而涅槃重生。

那个时候，谁要是说港股马上大难临头，腾讯会在年底跌破450、阿里巴巴、美团、小米们跌幅腰斩只是起步，或者是那些次新牛股会大幅破发较最高价大跌70%，这个人大概是个傻子、或者被扣上卖国贼的帽子吧。

身在旋涡中央，我也一样的乐观。我刚在前一个月初小米配股大跌10%的时候24-27附近陆续买入了近400万，而随着高端系列手机小米11的发布以及万家线下“小米之家”的宏大规划，小米短短一个月大涨近50%，我个人的账户净值也紧接着2020年继续冲新高。

1月8日小米股价最高冲到了35.9元，雷军完成了小米上市后让投资人赚1倍的承诺，而征程似乎还在继续，万亿小米不是梦。（回头看，35.9是截止目前的历史顶点）

九毛九就更不用说了， 1月底的时候九毛九股价一路突破30元，总市值近500亿，较发行市值88亿，翻了5倍。我从打新到持仓近2年几乎从头吃到尾，成本早已在后期撤出扩充到别的乙组户，利润一直在飞。

1月10日去了一趟广州，跟大佬朋友们吃了怂火锅+参观九毛九总部，创始人管总给我们讲了公司的发展历程。持股一年多，诸多感慨。

1.2 港股打新

1月的港股打新延续了去年的火爆，13日、15日扎堆上市了9只新股，其中医渡科技、网上车市都录得超过1000倍认购，医渡科技首日大涨147%，还有个妖股稻草熊。虽然当时吐槽抢额度的日子不是想要的，但吃肉的时候真是什么都值得啊！

吃完一波马上又接着来一波，星盛+快手+心通医疗+诺辉健康继续招股，电脑+好几台手机+一堆打新群盯着，天天打仗般抢额度，一天下来人都是废的，当时的快手超过140万人参与，而2年前整个港股打新市场冷门的时候只有几万人。

真是让人难忘的疯狂的时光，累却甘之如饴。

1月30日我在公众号上发文：耐心，乐观，积极，坚持重复做正确的事情。

没想到的是，这竟是最后的系统性打新机会了。

1.3 持股&事件驱动交易

1月15日，我重仓的小米被美国防部制裁，股价当天大跌10%，但全市场分析小米涉军纯属无稽之谈，股价随后也连涨三天随后横盘等待。

1月19日，本来仓位就很重的我继续把总持仓推到了接近80%-100%，也就是接近满仓，其中小米在各大券商有高达75%的抵押率（也就是100万就可以买到高达400万的股票，或者买100万股票可以有75的按值用来打新或者买其他股票），我在部分大账户加了杠杆，这样是为了把一些乙组户的资金空出来，参与打新。

满仓持股，彻底违背了我过去两年50%持仓+50%现金的资金分配原则，但被当时的我合理化成非常时期理要全力进攻，我也经历了两轮牛熊，到时再随机应变，怕什么。另外还有好几个乙组户纯现金，看上去是不错的现金储备+后续打新的盈利现金流，一切都在控制之中。

我现在回想当初的这个决策、再看看那些腰斩起步的股价走势，也是吓得一身冷汗，真是不知天高地厚，牛市高位加仓（事后才知道），远远低估了市场的残酷。

另外，我追了四环医药因代理韩国第一肉毒HUGEL而大涨后的第二根大阳线，当时A港两地医美板块行情如火，四环在短短一周内迅速翻倍。事件驱动+横盘大阳崛起这种模型，一直是我比较喜欢的短线策略。

二月：新经济股回撤、年前疯狂的快手+诺辉健康

02

2.1大市

二月上半旬风平浪静，但下半旬已经开始风云渐变了，月底黑色了一整个星期，A股、港股跌跌不休，尤其是之前爆炒过的次新股都纷纷见顶后回撤了超过30%。

2.2 港股打新

年前一波港股新股继续送红包，心通首日50%+，快手暗盘首日涨幅最高近200%随后回落，乙组虽然只中签一手但扣除利息后也绝对收益也高达1.5万+，我十几个乙组+其它新股这一轮利润20万+。

疯狂的快手，随后一周内又接连大涨新高，市值最高冲到了1.5万亿市值，已经太离谱了，我没有吃到后面的肉。（现在年底看了下，快手2月18日最高价417元，当前只有72元，跌掉了82%）

当时港股新股的疯狂，图文回顾：

随后的贝康医疗表现一般，首日没怎么涨。

但接着又是诺辉健康接力，因为只有100多亿的市值，又赶上打新情绪的巅峰，公开倍数直接打到了4133倍，暗盘、首日涨幅分别是185%、215%。

诺辉健康乙头内卷非常严重，只有50%的中签率。

市场开始出现很多查重的新闻。

2.3 持股&事件驱动交易

重仓的小米自从1月见顶35.9后，2月份一路阴跌到25左右的平台，差不多是我第一次重仓买入的点位了。虽然我在跌势中适当减持了一些杠杆重的账户，但总体仓位仍然是非常重。

这个月小米的下跌，让我遭遇了非常严重的利润回撤，有一阵子每天都在贪婪和恐惧、加仓和减仓之间煎熬。

进退举步维艰，我仗着尚有利润垫，选择了按兵不动，再等一等。

三月：大市颓势尽显、新股接连破发

03

3.1 大市

进入3月以来，我重点关注的港股新经济板块、生物制药、物业、消费板块，全都尽显颓势，腰斩的前期牛股比比皆是，图文回顾：

这是我最警惕的事情，全民打新狂热内卷，新股上市涨幅一步到位接着持续下杀，对新股行情的影响是巨大的深远的，掉头向下牛熊转换的大拐点可能正在到来。

我们怎么能指望一个按牛市估值定价的新股、公开几千倍认购、乙头抽签&打和点高达50%+，上市又直接翻倍，这种事情能持续很久？

我在公众号发文提醒：市场给予了这些企业未来过于乐观的期望以及过高的溢价，图文回顾

3.2  港股新股

正在招股的新股由于质量太差，决定休息为主，千倍认购的赛生药业（基本面判断没有价值）、百倍认购的消费股朝云集团（40PE贵）都直接放弃，二次上市的汽车之家、百度、B站都只是适当参与型。

回头看3月的这批新股，11只有8只破发，公开千倍认购的赛生药业、大摩稳价的朝云集团，全都趴下了。

3.3持股&事件驱动交易

我重仓的小米则深陷制裁&官司中，即使高端手机销量取得突破、线下1000家小米之家单日同时开店、造车传闻这些消息都已无法在股价上获得正反馈，反而持续下杀到25元平台横盘，接近12月配股时我买入的成本价，是走是留，已经到了关键决策的时刻。

我决定先降小米的仓位，九毛九之前为了分仓乙组打新，已经分批卖出了不少，仓位比较合理，暂时没动。整体仓位60%附近，属于比较可控的范围了。

同时，对市场的反常暴跌也感到无所适从，没有信心也找不到任何确定性的机会。

月底，小米官宣造车，传闻兑现。但在大跌市下，也逃不过高开低走的命运。

我为雷军在小米功成身就后，还能“最后一次创业，为小米汽车而战”而感动，也祝福小米生生不息、一往无前的小米加油。

但另一方面现实很骨感，我作为投资者，需要考虑风险和确定性的问题。

我回顾当初买入小米的阶段性逻辑：抢占华为留下的高端手机空间+万家线下小米+业绩&其他潜在利好，都已经一一落地，股价如果不能给出正向反馈，甚至持续下跌调整， 我是需要好好重新审视投资逻辑的。

我是拥抱企业基本面，但同时也敬畏市场、追求资金效率的风格，无视大市风险以及小米造车风险而重仓陪跑，对我来说不是最好的决定。

辗转反侧，难以决策，还是决定再等一等。

4-5月：大市横盘、休养生息。

4-5

4/5.1 大市

4-5月，前期大跌的牛股们进入横盘状态，但已经能明显感觉到港股大市似乎已经是大势已去了，已经不再像年初一样期待有系统性大行情大牛市。

4/5.2 港股新股

4-5月的新股加起来只有7只，只有联易融首日后稍微有些肉，京东物流在快递板块内卷、顺丰股价腰斩的大背景下，仍然收获了公开715倍的认购，暗盘最高涨幅达28%，但首日涨幅一路下跌至收盘3%，把还留恋暗盘追涨首日放飞梦想的炒新客们先杀了一轮。三个月后，京东物流市值直接腰斩，留下冤魂无数。

我只打新，中签市值可控，暗盘首日走亏不了也赚不到什么，到此一游，图文回顾：

4/5.3 持股&事件驱动交易

5月底小米官司胜诉，小米开始小幅回升至30元左右，让我更从容的继续进行了适当的仓位调整、以及心态调整。虽然有些可惜之前在24丢失的仓位，但我依然认为那是正确的决定，也是当时的能力能做出的最合适的决定。

5月做了几次短线事件驱动，其中复星医药赚到了10w+的净利润。对熟悉的行业企业做突发的事件驱动短线博弈，一直是我喜欢的策略，今年对资产净值贡献也不少。

6月：时代天使上演新股最后的疯狂、奈雪一杯毒茶

06

6.1大市

大市这个月略有反弹，似乎正在消化前期的大幅回撤，恒指回到了29400点，向30000冲击。

6.2 港股新股

6月的港股新股迎来超硬货—隐形矫治方案提供商龙头时代天使

公开发售认购2079.16倍，国际配售更恐怖，高达114.7倍，比之前欧康维视的76倍更高，应该是历史第一。一手中签1.5%，乙头中签率30%，群友们5乙组中0的也不少。暗盘首日毫无疑问直接翻倍，一手市值史上最贵34600，5个乙组哪怕只中一个也能净赚2万左右。

我回避内卷，我选择了比较佛系的申购时代天使的策略，只打了5-6个乙组以及辉立的套餐，最后只中了1手。

其他资金部分参与了同期的科济药业、越秀服务，事后看这是一个巨大的错误，科济药业并没有如期大涨，暗盘大跌-16%，我捞了些绿鞋首日在回升时卖出了，算是打新的一些弥补。

接着时代天使的狂热情绪，奈雪的茶毫不留情的发了个高价，从pre-ipo轮到二级ipo 6个月估值提升1.7倍，我发文说这要么是6个月前贱卖股权利益输送，要么就是赤果果的来割韭菜。

但形势比人强，顶着高端奶茶第一股、喜茶估值600亿的传闻，预估几百倍公开认购的热度，我也跟了3个乙组。

奈雪的茶在CEO“刚刚国外机构、投资者又给我发微信了，说上市二天也是散户大量卖出的时候，这时候聪明的投资者应该是疯狂扫货”的瞎扯中，跌的很彻底，我坚决的破发止损走人。

奈雪短短一个多月股价直接腰斩，埋下冤魂无数。

7月：海外中概股、新经济股遭遇黑天鹅、新股扎堆上市短暂的赚钱行情。

07

7.1大市

中概股7月遭遇了新一轮黑天鹅，连带大市进入小股灾。

主要是上旬中概股滴滴美股上市当天，涉嫌数据违规遭遇下架整改，再次引发海外投资者对国内政策的担忧而集体抛售中概股，港股新经济股进入新一**跌，遭遇了一整个月的爆锤。

下旬在线教育再次遭遇黑天鹅，监管新规把整个行业一棍子打死了，新东方在前期腰斩的基础上单日暴跌54%，又再一次引发海外投资者对中概股的监管担忧，港美股再迎小股灾。

祸不单行，昔日的地产龙头恒大集团深陷债务危机、整个内房股板块面临政策高压，让本就风雨飘摇的港股遭遇又一轮的暴风雨。。。

这轮小股灾余震几乎波及港股的几乎所有板块，跌得完全让人看不到希望。7月27日自选股里单天大跌20%的就不少，上一次跌这么惨还是昨天7月26日。

7.2港股打新

奈雪的茶的破发赶不走打新人，时代天使的肉香味还在空中飘荡。7月新股扎堆上市，看上去眉清目秀的好几个，还有久久不来的建银保荐的三个物业。

综合权衡之下，我在归创通桥、腾盛博药、医脉通、朝聚眼科打了一些乙组，百得利和建银三物业都打了些100餐搏冷。除了常规打新收益，朝聚眼科（乙组多留了几天）、百得利（暗盘加仓）、领悦服务（大甲搏冷）这几个新股上累计赚到了30W+的超额收益，是近几个月以来难得的新股大肉了。

7.3 持股&事件驱动交易

7月6日做了另一个对全年影响深远的决定，我决定放弃小米、九毛九的重仓持有，降至轻仓5%以内，这让我躲过了后面几个月持续的大跌、阴跌。

其中小米买入时的中期持股逻辑已经在今年全部兑现，坐了一轮过山车账面利润虽然遭遇大回撤但总体也还是赚的，逻辑闭环走了也就走了，大市被内外夹攻接连爆锤，我看不到任何还能向上突破新高的希望。

九毛九是自选股里走势最坚挺的，在餐饮龙头海底捞高位腰斩有余、其他次新牛股普遍腰斩的前提下，九毛九7月6日股价仍在31元附近（前高38），但泥沙俱下的大背景下，恐怕早晚也难逃一杀，而且400多亿的九毛九已经不算便宜，我最早买入时的逻辑：太二全国扩张从1到N，100家-300家规模翻2倍高速成长期也已经兑现，也早实现了市值翻2-3倍的目标有余，也是该走的时候了。

熟悉我的朋友都知道我对九毛九感情多深，我从成长投资逻辑出发、耐心持有持续跟踪、扛住了波动、扛住了贪婪和恐惧后，赚到了几倍且分批卖出利润落袋全身而退。

九毛九给了我第一次赚到了超过7位数利润的投资体验，给打新资金提供了源源不断的子弹，让我不断的走在持股—打新相互反哺的正向循环，完成了过去2年10倍的业绩。

减仓后，7月20日后我陆续出了300+特产，原打算买房没买成，后续又回去了100+，其余的分散到A股账户以及留给家用。

8-9月：大市跌到麻木，新股暗盘抄底遭遇重锤。

8-9

8/9.1大市

跌得已经让人麻木，偶尔的反弹也只是加速资金赶紧出逃，随后进入新一轮的阴跌。

经参报的网游是精神鸦片一文，又让腾讯为首的互联网巨头们陷进新一轮的监管风波。

8/9.2 港股打新

尽管港股大市近半年来接连遭遇各种黑天鹅爆锤，但7月的新股独立性吃肉行情还是让打新人对接下来的心玮、先瑞达抱有一丝丝期待，公开认购先后达到333、654倍，但国配分别只有8、4.8倍，机构已经先知先觉的撤退了。

因为对标归创通桥近150亿的市值，同赛道心玮60亿上市我判断有一些水位，比较乐观的打了近一半的仓位（乙组），并在暗盘大跌26%的时候抄底了部分子弹，先瑞达也打了几个乙组。

这两个大坑，破发得彻底，暗盘一开盘直接往-30%走，上市后一路下挫。我遭遇了打新以来最大的单月打新亏损-20W+，拿了几天无可奈何的彻底割肉。

好在因为公开倍数够大，乙组中签市值可控，我抄底的资金也控制在50万以内，亏损控制在承受范围内。

事后也认错和反思，判断打新行情已经大势已去，任何统计套利、捞绿鞋策略都可能在熊市中被彻底推翻。

行情差的时候不管是谁来保荐、什么大佬当基石、国配多少倍、什么行业龙头，通通都能给你打趴下。

港股新股已经彻底失去系统性行情了。会不会转暖，好企业会不会走独立性行情？可能有，但恐怕是地狱难度，主要是没有确定性我们无法重仓出手，那意义就真的不大了。

8.3  持股/事件驱动交易

自大幅减仓了小米、九毛九，新股又进入冰冻期后，我依然需要为手上的资金寻找下一个出路，我得考虑更长远的未来。

我做了以下几个决策：

1、前期爆炒涨过几倍的新经济股、次新牛股，通通不抄“价值底”，不管看上去有多么多么便宜，至少稳住横盘半年了再说。

2 、还是要去产业景气度高、政策支持、股价趋势好的行业里找机会，如果没有，那就保持学习、跟踪、等待。这一直是比较适合我个人风格和风险偏好的选择。

我先把精力放在了多个行业的大广度（但不深度）涉猎，同时也加强了信息源的获取和学习（之前买了一些付费课程、一些app的VIP会员），这些信息帮助我迅速锁定了新能源、半导体、碳中和泛电力产业链、元宇宙等等这几个方向。

先排除了新能源车产业链这个比较高估又没有太多预期差的板块，半导体不是很看得懂机会在哪里。

阴差阳错下，我选择了碳中和泛电力产业链，而通过大致的自上而下产业链竞争格局交叉对比，8月份开始追涨建仓了刚放量新高的华润电力、大唐新能源、中广核电力这几只中长期逻辑比较好又有业绩预期的绿电运营商，但还没买够没研究透彻就直接涨了一波，只好等一波回调再看有没有机会了。

9-10月：大市跌到麻木，小酒馆海伦司短命的行情

9-10

9/10.1大市

进入9-10月后，港股大市、尤其是恒生科技指数相关个股，都跌妈不认了，圈子里有持仓的都近乎麻木，而这场浩劫在美国加息预期、国内政策持续打压下，也丝毫看不到有反弹反转的迹象。

9/10.2 港股打新

港股新股这两个月只有7只新股上市，其中只有海伦司话题度比较高，上市首日一路大涨至22%收盘，但随后几天又进入漫漫大跌的熊途。

另外几只-B医药股通通破发的，也不多说了。涨的跌的我都没有参与。

9/10.3 持股/事件驱动交易

9月做了一笔失败的事件驱动交易，药明巨诺的CAR-T产品瑞基奥仑赛注射液上市后股价大涨，我追涨了大几十万的仓位，但第二天迎来了股东的减持，随后连续大跌，只能割肉亏损10W+。

虽然我已经比较能接受这种策略的亏损，但仍然需要反思总结自己对行业、企业、事件与市场（股价）联动的强弱关系。

10月抓到了创维集团横盘大阳放量新高，第一根大阳线追涨买入，后续分批卖出（目前仍有部分持仓），盈利10W+。

11月：微创机器人意外走强累涨50%+

11

11.1 大市

熊市已经不想多说了。

11.2 港股新股

11月上了6只新股，只有微创机器人可圈可点，我只打了少量的户参与，也没中几手，自然也吃不到其上市后连续累涨50%+的大肉。

图文回顾：

还是会感慨一下，虽然现在打新是地狱难度，但新股也总是会出现那么几只妖股，它随时诱惑着你这里可能有独立性行情，但又不知道在哪里挖了坑等你跳。

耐心等待确定性更高的机会。

11.3 持股&事件驱动交易

11月我做了另一个重要的决策，我在绿电板块高位回调30%的位置，大幅加仓了华润电力（30%-50%仓位），虽然我也没太大把握，但幸运的是这个本来攻守兼备的绿电股，将在12月的主升行情里，强力挽救我徘徊不前几个月的账户净值。

12月：月底新股送年终红包、重仓股主升浪

12

12.1 大市

熊市已经不想多说了。

最新的中央工作会议对明年的大基调是求稳，希望明年能比今年好一点吧。

另外，腾讯发生了件罕见的事，它把持有的一千多亿市值的京东的股票直接分给了股东，股价当天大涨。海外新经济中概股，遭遇了一整年的爆锤，开始走出深坑，进入价值重估了么？

网上广泛流传的中概股股民的一天，道尽了这一年来的心酸：

12.2 港股打新

12月的新股略有回暖，一共上市14只，但总体上都没有能值得重仓融资打的。网易云音乐比较坑，大熊市发得贵，上市不涨一个月后又是腰斩。

植发龙头雍禾医疗参与了2个乙组+一些小甲，暗盘首日捞了些，赚了个几万块。

年底12月30日三只妖股，商汤因为陷入美帝制裁没敢打，居然两日拉涨了50%。泉峰科技参与了100餐+38餐，中签量可观，涨幅不错，暗盘首日分批卖出赚了几万，高兴！

年前一波新股送红包，算是一些安慰，今年港股新股赚效应大不如前，希望明年春天的时候，她会好一点。

12.3 持股&事件驱动交易

重仓股华润电力从11月底-12月走了一波小主升，一个多月涨幅50%+，账面利润超过7位数，拉动账户净值创新高。下图为众多账户中的两个持股截图：

另外也抓到了药明生物（制裁传闻不实）、富途控股（政策打压力度比预期轻）的短线事件驱动反弹10%+的机会，盈利几万块，也很不错。

今年真是不容易，感谢各路朋友们的陪伴和支持，祝愿新的一年都红红火火！

全文完，感谢观看。