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腾讯为何减持京东

@博实
今天早上,在商业界和股票界,最火的新闻,莫过于腾讯减持京东。 腾讯持股从17%降至2.3%。减持的股票,直接派发给腾讯股东。 开盘腾讯就上涨2%左右,京东下跌10%。市场直观的感受就是,一是腾讯减持京东,是不是京东有什么问题?二是拿到京东股票的股东们,会不会大幅减持套现,导致京东下跌? 于是,腾讯赶紧出来澄清。说会继续与京东合作。不会继续减持。 对于这个操作,从腾讯的角度讲有几点好处: 第一,腾讯投资的市值重估。腾讯当前利润增速放缓,通过减持持股企业,实现分红,可以一定程度上释放腾讯过往投资的成果,让投资者看到腾讯几千亿的投资的价值。从而有可能会导致腾讯市值的重估。 第二,减缓大平台和垄断的压力。在大的反对平台化和垄断化的背景下,把持股比较高的同行业巨头公司减持,可以适当减缓大平台和垄断的压力。京东减持后,未来还有可能会继续减持其他持股较多的国内互联网头部企业。 第三,通过京东的股票实现分红,可以提升股东分红获得感,同时不影响腾讯现金流。通过股票分红,在兑现前,应该是不用进行利得税缴纳的,当然这点只是经验推测,还没有在实务中进行证实。21股腾讯换成1股京东,按照当前价格计算,大概为2.7%左右的股息率,当然两者价格还在变化。 第四,腾讯对京东的资金和流量投资,已经发挥完最关键的价值。商业核心还是要创造社会价值的同时,获得利润。在帮助京东成长后,腾讯已经在流量和京东资金发展上提供了最大的助力,在这个时间点适当获利,可能是最好的时机。 唐书房在《2021年腾讯三季报简析》中提到,被忽略的近万亿的联合营公司,包括美团、京东、拼多多等,在腾讯资产负债表上仅3762亿。前三季度利润表贡献值为-82亿。 我们以京东市值7921亿港币计算,腾讯减持的14.7%(17%-2.3%),合计1164亿港币。约合人民币950亿。 这实际上就是腾讯3762亿资产的重估,同时也是腾讯在垄断压力下、投资者获得感上以及投资团队价值创造上的一次里程碑式的成果。 于作者截稿时,腾讯股价已上涨5.6%,一扫前段时间持续下探430的阴霾,达到467.6。 本文仅为商业交流,不涉及股票推荐,投资有风险,入市需谨慎。$腾讯控股(00700)$ $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$
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