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最近A股和海外市场相关性挺高，前两天全球市场都跌，A股也跌，今天全球市场反弹，美股、欧股、亚太都上涨，A股也不例外。

前两天留言里有读者问，市场跌这么多，怎么不写写？实在是没什么好分析，涨涨跌跌，只能事后归因，而做不到事前预判，那就对决策没太大意义，何况还有很多时候，市场的波动就是随机的，连事后归因都没法做，那就更没什么好写了。

你们看，如果昨天分析为什么跌，今天就要分析为什么涨，长此以往，还不得精神分裂了

我现在觉得，业余投资者做投资，最好的状态是和市场保持一定的距离，具有一定的疏离感。不要让市场的波动过于影响自己的情绪，老是崩着那根弦，心态不稳就越容易出昏招。该吃吃，该喝喝，该玩玩，钱也不会少赚。

长期看公众号的读者都知道，我推荐的基本方法就是5点：

构建分散化组合、坚持长期持有、避免高位买入、做好资产配置、熟悉市场规则。

构建分散化组合，是为了弥补业余投资者没有投研能力、不擅长选股的问题，要么分散买优秀基金经理，让机构去帮咱们选股，要么买指数求个平均。

坚持长期持有，是为了弥补业余投资者不善于择时的问题。实际上专业机构投资者大多也不擅长择时，归因来看，能通过择时获得收益贡献的基金经理少之又少，还不确定是否是运气因素。解决方法就是长期持有，不择时，只去赚上市公司业绩增长带来的回报。

避免高位买入，是针对A股的特点来的。A股投资者人数多，羊群效应明显，经常大家一起涌入涌出，市场估值大起大落。再好的股票和基金，买在太贵的位置，也需要很长的时间才能解套；而想要好回报，也离不开一个足够低的成本起点。买入的时候还是看下市场的估值水平，不需要精确，判断个大区间，高的时候不买，中等正常买，低的时候多买。

做好资产配置，是指通过股、债和其他资产的搭配来实现流动性管理、风险控制、提高收益风险比。能至少3年不用的钱再买股票或者权益类基金，未来有使用需求的钱，就考虑固收，这样可以防止在市场低点需要用钱而被迫变现。觉得市场波动太大，也可以往组合里加债，让自己每天晚上睡得踏实、不因波动焦虑，才有助于长期持有。另外股债轮动也可以提升收益风险比，前几天写过点这里，就不展开了。

熟悉市场规则，一是避雷，减少无畏亏损，二是套利，增强收益，三是了解可以使用的工具。这个几句话没法穷尽，我举几个例子吧。咱们弄懂场内基金比如中概互联的溢价，知道溢价高的时候不应该买，这就属于熟悉了市场规则而避了雷。咱们知道场内封闭基金有折价，买了持有到期赎回能额外获利，这就属于增强收益。咱们知道期指有贴水，买它比买指数强，那就是了解了新工具。

所以你们看我写公众号，基本上就围绕上面5个主题，传播分散化和长期持有的投资理念，讲讲市场估值状况，说说资产配置，再写写市场规则里蕴含的雷点、套利点、可以用的工具。哦还有财经事件解读，那就是赶上什么写什么，但这个其实对投资用处不大，就是大伙一起吃个瓜看个热闹。

其他信息：

1. 康美药业的赔偿开始执行了，证券时报报道，已经有部分投资者收到了赔偿金。直接打到证券账户里，时间上略有先后，近期会逐步到账，符合索赔条件的读者近期可以关注下自己账户，资金余额和交割明细里都会有体现。

2. 针对茅台股东可评价购买2瓶飞天茅台的传闻，茅台回应说：“近期有股东打电话或发邮件到董事会办公室提出购酒需求，董事会办公室将有购酒需求的股东信息推送给其所在城市的自营店，有股东在自营店购酒成功。公司并未出台针对股东购酒的上述政策。”

这回应听起来怪怪的，意思是有股东来问就帮忙安排了，但是没有统一政策？这叫啥事儿，不主动、不拒绝、不负责？

3. 时隔多日，周三北交所又有一只新股申购了。北交所新股不需要持有市值就能打，但是需要全额缴款。按照新规，之前抢时间优先申购一手的策略已经失效了，现在就是以申购金额为权重算中签率，缴款金额高中签率才高，零散股也优先分配给缴款多的人。简而言之，就是想中签就要多缴款，这只新股顶格申购需缴款390万。

4. 周三还有一只新股关注的人比较多，中国移动，发行价57.58元，融资将近500亿。移动已经在港股上市了，目前港股价格是46.3港币，折算汇率后，A股发行价是港股的1.52倍。

可比公司就是电信和联通了。电信价格A股是港股的2.13倍。联通复杂一点，AH两地上市的公司不一样，买A股只能享受公司44%的净利润，而买港股能享受100%，折算之后，A股价格是港股的2.87倍。这样比的话，感觉移动A股的定价还是给二级市场留出了一些空间的。

5. 2021年12月21日，股债利差估值分位26.10%。私信公众号“估值”有估值方法说明。