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标题就是昨晚彻夜观看加息发布会的感想。建议大家如果有条件，追踪一次FOMC的直播，会有很多收获。视频的信息含量要比媒体的文字叙述高很多很多，比如市场行情为什么在会议当天和次日有翻天覆地的变化，如果你看了直播，就能理解这种变化背后的逻辑了。 当然收获还不止这一点，下面我就谈谈直播呈现的额外内容，包括对之后股市走势和加息路径的看法。 态度比数据更重要 昨天的发布会可以分为两部分：北京时间6月16日凌晨两点公布利率决议，凌晨两点半到3点半鲍威尔召开新闻发布会。 如图所示区分十分明显：两点利率决议公布后市场立刻跳水下跌，鲍威尔上台进行新闻发布会后立刻反弹，而一小时后发布会结束，股价再度跳水。 2：00声明公布后的走势很好解释：虽然符合市场预期，但美联储打破了之前一直沟通的加息50基点，转为加息75基点，市场对于这种操作解读为鹰派，股价跳水。（声明原文链接） 重点是鲍威尔上台后市场为何持续上涨？根据直播观察，简单来说，在鲍威尔上台后，股价涨跌就变成了对于鲍威尔演讲态度和演讲措辞的持续反馈。（开幕词链接）（视频链接） 在2：00声明公布后，市场想从新闻发布会上获得更多现状和决策方面的信息，包含不限于： 为什么选择加息75点， 加息75点会不会是常态， 加息75点能不能有效控制通胀， 通胀有没有失控， 美联储对于目前通胀的态度 美国经济现状如何， 等等围绕着通胀和货币政策的各种问题，这些问题作为之后的指导路径，比单纯公布数据要重要的多。 而这些问题的答案，就在做演讲的鲍威尔身上。可以这么说，为了获得想要知道的答案，市场对于出席新闻发布会的鲍威尔做了过度解读，比如他的肢体语言，他的语气词汇，重要词汇用了几次等等。 如果你对照直播和行情一起观看，就会发现每一次鲍威尔对货币政策“温和表态“或者对水深火热的现状进行否定叙述，股价就会蹿升一次。综合下来的观感就是，鲍威尔不像是美联储主席在台上指挥市场，反倒像是市场把鲍威尔怼在墙角逼着他表态。 对于市场想要了解的上述问题，鲍威尔在履行职责上的态度是消极的： 75基点加息一直都不是美联储优先考虑的选项，这次的选择实在是因为CPI数据太差了。 导致高额通胀是因为不可控的原因：疫情，能源。 之后加息重要依据是经济数据(CPI)，75基点不是优先考虑选项。 不希望加息影响经济和股市，同时依旧看好美国经济。 1234点连在一起的叙事就是，对于本次加息75基点，美联储采取的不像是措施，更像是表态：你们希望我加息，我就加息。但是加息对现在的状况没啥用，因为导致高额通胀的原因不可控。我不想加息75点，但数据太难看了不得不加，所以虽然我不倾向下次再加75点，但如果CPI数据不好看，更高的加息基点也不是不可能。我不认为加息会影响经济和股市，也不想对市场采用强硬手段，美国经济依然向好。 一个老好人的表态就这么生效了，市场节节看涨。 鲍威尔就是想当一个平凡的经济官僚，给出平稳的政策，不想名留青史，但可惜他赶上一个轰轰烈烈的时代。 下次加息 这次发布会把美联储的被动展露无遗。前面沟通100遍的加息路径不如当月的CPI数据能一锤定音。CPI数据不好看，加息加多少，全看市场的脸色，你预期他加多少就加多少，非常老实听话。 对美国经济的乐观 对于当下的美国经济鲍威尔给出的办法就是让时间解决一切，因为阻扰美国经济的都是他无法控制的额外因素。鲍威尔依然认为经济没有问题，没有给出任何有洞察力的意见。我看到这里就觉得绷不住了，因为我也是这么认为的，去年十二月我也觉得美国通胀没问题，那是不是我当美联储主席也没有问题？ 交易方向 然后，3点半鲍威尔结束新闻发布会，老好人下台，股市转跌。市场欺负完老同志后发现，拿捏一个决策者没有任何意义。不是市场看鲍威尔脸色，而是鲍威尔看市场脸色，可怕的不是比预期低，而是完全没有预期，可怕的不是底线太低，而是没有底线。如果下一次CPI数据继续爆炸，市场给到100基点的加息预期，那岂不是鲍威尔也完全照做吗？ 如果政策路径是这样的没底线，那到下次CPI数据公布前(大概是7月10号)，我相信市场不会有特别强烈的反弹预期。如果不想做空，建议这几天也不要做多。姑且先看看本次探底会到哪里吧。 《FOMC市场两极分化，特斯拉惊现巨额put大单》只能说put方向的交易者非常了解鲍威尔的性格了。