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在云计算企业一片萎靡之际，腾讯2022Q2财报，再次给行业一记暴击： 2022Q2季度，腾讯云企业服务收入，同比负增长。 往前翻阿里 Q2财报，也是类似：云计算收入增速下滑至10%，创历年新低；经营利润率也再次转正为负。 云计算一直被认为是未来的发展方向、互联网企业的“第二增长曲线”，如今怎么成了这副样子？是云计算行业被错判了吗？ 貌似也不是。 就在国内云厂商哀鸿遍野之时，国外云厂商AWS、微软云、谷歌云却稳步高速增长：同期的营收增速高达33%、20%、36%。 要知道，在2021年前，亚马逊们的营收增速，在阿里云面前就是“弟弟”；就连彼时占比不太高的腾讯云，其增速也和亚马逊不相上下。 然而，从2021年开始，高增长的阿里云、腾讯云却开始一路下滑到如今这步田地。 国内云计算行业，到底怎么了？ 一、客户结构转变后，还能去哪里掘金？ “增长放缓是多方面因素共同作用的结果，包括宏观经济活动放缓、互联网大客户收入下降、中国互联网客户需求疲软。” 2022Q2电话会议上，阿里高管对收入增速不佳如此解释道。 事实上，不只阿里云，国内众多云厂商来自互联网企业云服务的营收权重，都很大。 数据显示，阿里云截至2021年底，互联网行业客户收入占比为48%。 据腾讯2022Q1电话会议：云业务的营收50%来自其他互联网公司，40%来自金融和制造业等传统企业及政府部门。 如此客户结构，在互联网行业景气度周期中，当然是乘风而起。 然而2020年之后，一方面，互联网自身增长红利见顶。另一方面，监管趋严，在线教育、游戏等用云大户领域，或多或少被按住。 这样一来，云厂商的增长自然也同步受影响。 看到这种情况，不少投资人难免心生芥蒂。比如，有人评价腾讯云准备用企业微信、腾讯会议等PaaS、SaaS层的优势走差异化路线称：指望它拉动腾讯重拾增长，不现实。 但腾讯自己显然不这么想，两个月前的腾讯智慧能源发布会上，相关高管表示：“企业微信、腾讯会议等产品，是我们在进入能源领域非常好的抓手。” 去年的阿里云峰会上，其高管也表达了类似观点：“阿里云为全面服务政企(政府、电信、金融、能源、制造等行业)市场做好了准备。” 也就是说，云厂商们把新增长空间的预期，转向了能源行业。 这不难理解，云行业上一阶段的高增长，来自互联网行业高速增长以及对上云高需求的双击，而如今景气度最高的赛道莫过于能源行业。 以新能源为例，电动汽车终端，引领者特斯拉在美联储整个放水周期中，业绩增速超过100%，股价从疫情开始到最高点，涨了接近17倍。 而新能源的发电端——风电、光伏、氢能，到输电端——电网、特高压、储能，也正经历高景气周期。 以储能为例，据不完全统计，自4月行情行至低点至今近3个月时间内，有近30支储能概念股股价涨幅超过两倍。 那么，云厂商在这一块的落地情况如何呢？ “过去启停抽油机至少需要40分钟，现在只需点一下鼠标，几秒钟就能完成。”这是相关媒体笔下，大庆油田某采油队员工对数字化的描述。 其也是能源领域数字化的一个缩影——已然帮助能源企业，解决了中下游的开采、加工等问题。 效率提升固然可喜，但无论云计算厂商，还是能源企业，其实都没得到想要的。 数据显示，“风光储”的典型企业：天能重工、隆基绿能和宁德时代，其营业成本基本和IT无关； 与之相比，互联网行业的快手、斗鱼、虎牙等，带宽成本占营收比接近10%。 也就是说，能源行业对云计算服务，并非刚需，或不能像互联网行业那样，撑起阿里云们的高增速。 而对能源行业来说，上游的勘探开发才是一旦解决，就能“一本万利”的数字化核心需求所在。这也符合国内企业上云的普遍需求——帮助快速扩张，实现业绩增长。 实现这一目标，需要云厂商从IaaS到PaaS/SaaS的一条龙服务，特别是“PaaS+SaaS”的服务能力。 可云计算目前的计算和数据处理技术，难以达成。 据Gartner数据，截止2021年，中国云计算市场PaaS+SaaS只占35%，IaaS占63.6%。 当然，国内云计算巨头们也很清楚这一痛点，2021年后都着手调整组织架构——“销售派”给“技术派”让位。 但技术积累从不是一蹴而就的，在技术支持能大幅度匹配需求之前，能源行业对上云需求空间有限的情况，或许很难改变。 相比之下，正处于“上云”高速渗透期，且对上云需求极大的国有企业、金融等行业，似乎更匹配当下云计算的增长进度。 以天翼云来说，截至2021年底，助力搭建全国20余个省级政务云平台，300余个地级市政务云平台，1000余个智慧城市项目。 反映在数据上就是，2018-2021年，IaaS业务市场份额连续四年稳步提升。 然而这一块注定是国家队——国资背景的联通云、移动云和天翼云们的主场，云计算巨头的发展并不如意。 原因很直观，政企、金融等基于特殊的行业背景，“上云”考虑的首要要素是安全性，对云服务商的资历要求严格。 由此一来，下游需求端的接力加速释放，确定性不强。 这在数据上也有反馈，以阿里云来说，2022Q1-Q2，来自非互联网客户的收入占比从52%提升至53%，但其营收绝对值却是下降的——从98.6亿降到93.7亿。 拓展客户数量走入瓶颈，那让现有的“忠诚客户”多掏钱，可不可行呢？ 众所周知，IaaS层提供的是最为基础的服务，高度同质化。而厂商为了留住客户，需要在价格上妥协。就国内而言，目前的价格基本趋同，没多少利润空间。 基于此，在IaaS基础上搭载PaaS/SaaS的差异化技术服务，是腾挪利润空间的常规操作——IaaS毛利率10-15%, PaaS毛利率50%，SaaS毛利率70%。 但随着PaaS层面Docker、K8S等容器技术的支持，如今PaaS/SaaS服务一定程度上可以脱离IaaS，“捆绑服务”逻辑崩塌。 脱离捆绑后，在市场选择中，IaaS越来越趋于独立存在的状态。此时，决定IaaS厂商市场竞争力的最大因素再次回到价格。 而对于阿里云们来说，在深化PaaS和SaaS服务前，IaaS或许提价不会很容易。 那么，在技术尚未见效的这一阶段，若能在“节流”方面下点功夫，或许也能为改善业绩做点贡献。 二、国内利润空间薄弱，出海“任重道远” 可以看到，海外云服务商中，亚马逊和微软利润率长期维持在30%以上；谷歌云近年来大肆投入导致负利润，但已在逐渐改善。 但与之相反，国内云计算绩优生的阿里云，却常年挣扎在盈利线上下。 之所以会这样，原因在于海内外的成本结构不同。众所周知，云业务的支出大头之一是IDC成本（带宽成本+机架成本）。 打个比方，云厂商就好比一个火电厂，IDC是发电所需的煤炭。 从数据看，国内云厂商是打工仔，每年缴纳巨额的带宽使用费给运营商。以金山云为例，其IDC成本占比达60%+。 而海外的云厂商却是老板，IDC成本的负担远远小于国内。 这也不难理解，毕竟国内云厂商不能参与“煤炭开采”，但海外云厂商可以自建网络。 例如，谷歌从2010年开始逐渐建造自己的海底光缆，其2016年启用的“Faster”，甚至成为了当时史上最快的海底光缆。 如此一来，谷歌不仅可以用上自家网络，甚至还可以当老板，通过向被服务企业收数据传输费，消化掉部分IDC成本。 除了成本结构，产品形态结构，国内外也相距甚远。 根据云资源的共享程度，云计算服务分公有云、混合云，私有云三大类。简单理解，就相当于群租、合租和整租： 群租：跟其他“租户”共享资源，隐私和安全性较差；合租有独立的“房间”，贵重、私密的东西能得到保护；“整租”私密和独立性最好。 数据显示，2019年之前国内云市场由私有云主导，目前公有云业务有所提高，但私有云占比仍达43%；相比之下，美国以公有云为主，占比接近70%。 对云厂商来说，客户青睐私有云是一件棘手的事情。 这意味着要针对每一个客户，建造独立的“房间”，既要当“设计师”——贴身服务做个性化定制，又要当“施工队”——做总集成商。不仅十分耗费时间和成本，还无法通过标准化实现规模化效益。 以金山云为例，随着其私有云业务的不断发展，相应所付出的“解决方案开发育服务成本”迅速增长。 如此一来，拖累了公司整体的经营效率——金山云毛利率在2020年后逐渐下滑。 总的来看，当下云厂商国内的成本结构和产品结构，很难“节流”，要利润突破云厂商普遍的选择是出海。 比如，阿里2022财年提到：我们的海外市场年度购买用户已经超过了3亿……必须积极参与国际市场竞争。 与此同时，国内云厂商也都在加大技术研发方面的投入。 2020年4月，阿里宣布3年再投2000亿，服务器数量将从100+万台扩充到300+万台；同年5月，腾讯云宣布，将在5年内投资5000亿参与布局“新基建”。 也就是说，云厂商们一边向公有云接受度更高的海外扩张；一边加强基础研发投入，寻求以差异化服务求得更高的定价权。 但就海外扩张而言，阿里云和腾讯云拥有的国内节点数都超过了2000+，但海外节点分支只有500+和800+，布局较为薄弱，需要很长的路要走。 可值得注意的是，云计算基础设施建设成本十分高昂。 谷歌技术基础设施高级副总裁乌尔兹·霍尔斯曾表示：单个谷歌云计算区域的造价为 3-6 亿美元，后续还有维护成本、水电和硬件升级等费用。 不过，这属于行业内部问题，虽然棘手但可控，海外扩展更大的风险是不确定。 海外市场上，不仅有亚马逊、微软等地头蛇竞争，还要诸多监管风险。阿里云去年丢掉TikTok的订单就是一个缩影——一纸监管合规指令，阿里云每年8亿的订单，就到了亚马逊云的手中。 而大笔资本开支，除基础设施本身烧钱外，持续基础建设产生的折旧费用，短期内也都会侵蚀云厂商们的利润。 如此看来，利润率低、盈利难的问题，对于目前的国内云厂商们来说，短期难解。 小结 阿里云、腾讯云增速的双双跌落，不仅是当下其自身困境的呈现，更多的是国内云计算行业现阶段的缩影。 第一大客户互联网企业需求疲软，是国内云厂商失速的直接原因，而短期内难以找到新的掘金途径，技术投入难以短期见效，使得云厂商们陷入收入、利润双降的两难境地。 面对下行的宏观环境和日益加剧的竞争环境，国内云厂商想要“鲤鱼跃龙门”，不是一朝一夕能完成的。此时此刻，或许只有收起锋芒、找准路线养精蓄锐，才能静待到勃发之日。 本文来自：表外表里，作者：周霄 陈成 徐帆，编辑：慕沐 付晓玲 曹宾玲