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$大健云仓(GCT)$ 一．行业分析 要知道一个好的赛道里，公司挣钱相当容易，这也是选择大于努力的最主要原因，蛋糕特别大的时候，谁都可以挣到钱。而中国的外贸经济，跨境电商已成为外贸强劲的增长点，而这其中B2B仍是跨境电商主体。 跨境电商规模发展迅速，2016-2019年中国跨境电商行业规模复合增速达27%，随着国家政策对跨境电商的支持力度不断提升，跨境电商将成为外贸强劲增长点，预计2020-2025年中国跨境电商复合增速达25%。 而根据艾瑞咨询的调查，，相较于C端电商渗透率，B端电商渗透率滞后相对明显，主要原因为，相较于C端而言，B端交易的有效达成需要的决策链条更复杂、决策周期更长、相关的基础设施及配套服务构建难度更大。随着利好跨境电商B2B出口政策的相继出台，B端数字化水平逐渐提高，以及B端配套设施服务的持续构建和完善，未来B2B的渗透率将加速提升，B2B的主体地位将不断强化。 就跨境出口B2B电商发展现状而言来看， 以快销速卖为目标的中小卖家一般选择合作第三方海外仓合作。其中“中国跨境电商平台+海外仓”融合带来的优势更加明显，即交易环节的打通和资源政策的倾斜。表现为： 1.利用平台的规模优势整合物流仓储谈折扣，价格更有优势； 2.平台接触大规模的交易场景，其数据沉淀对于卖家对于选品、产品销量、备货等方面具有指导意义，平台自建或合作的海外仓更有能力应对资金与货物滞销风险，提高仓库效率； 3.平台对使用海外仓的卖家可提供流量扶持、汇款加速等鼓励政策； 4.平台在提供“海外仓+物流”、“海外仓+金融”、“海外仓+分销” 等多种增值服务时更具备优势，例如平台无需考虑排他性竞争，可链接多个海外仓服务商为卖家提供多元化分销渠道。海外疫情局势的反复一定程度上加快了海外仓的发展，由于疫情期间国际物流运力下降，涨价、爆仓、缺箱等现象频频出现，国内直发受限，而海外仓的优势在此次疫情中得以突显，促进了仓发模式的普及度和阶段性增长。 二．公司分析 大健云仓的业务收入有以下三个来源： GigaCloud 3P：通过促进 GigaCloud Marketplace的买卖双方之间的交易来产生服务性收入（供应商和分销商的对接） GigaCloud 1P：通过GigaCloud Marketplace销售商品库存产生收入。 第三方平台销售：通过第三方电子商务平台产生产品收入。比如亚马逊、ebay等。 大健云仓的核心优势来自于建立了针对大件商品优化的跨境配送网络。大健云仓在北美、欧洲和亚洲的四个国家设有仓库；美国是公司最大的市场；公司在全球运营21个大型仓库，总存储空间超过400万平方英尺，覆盖11个目的港，年集装箱超过一万个，并通过与主要航运、卡车和货运服务公司的合作，拥有广泛的航运和卡车运输网络提供者。通过为整个供应链提供服务，大健云仓为市场上的卖家和买家提供了对产品库存的更高可见性，从而减少了周转时间并降低了交易成本。平均而言，大健云仓能够在最终客户下订单后的一周内以低于FedEx和UPS标准费率的固定费率将产品交付。 我认为，在跨境B2B领域仍然保持高速增长的时期，大健云仓凭借自身的交易成本、效率优势，押注出口跨境电商B2B，而且专注大件商品这一细分赛道，其大件品类的专业化经营能力突出，市场布局具有先发优势。并且公司成立至今，大健云仓已获得京东、红星美凯龙等战略投资方以及DCM、元禾控股、不惑创投等财务投资方的投资。IPO前，DCM持有大健云仓18.7%的股份，为最大机构投资方；京东、元禾控股和红星美凯龙分别持有11.3%、9.6%和7.9%的股份。DCM中国创始合伙人、董事合伙人林欣禾以及京东集团副总裁、京东国际物流总裁黄星二人代表投资方担任大健云仓董事。实力雄厚的资本支持加上自身的优势，未来发展上升空间非常广阔。