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招股信息： 公司简介： 玄武云科技是一家综合智慧CRM服务供应商，向客户提供CRM PaaS服务及CRM SaaS服务。CRM PaaS服务包括cPaaS平台及人工智能及数据智能能力，拥有逾十年的历史。 集团主要通过内部直销团队销售及推广其智慧CRM服务，及通常按使用费、平台订阅费、实施费及服务费收取费用。 根据报告，按2021年的国内智慧CRM服务供应商收益计，集团是中国国内最大的智慧CRM服务供应商，于2021年的市场份额为13.8%。优质客户群包括许多大规模和高增长行业，例如快消品、金融、科技、媒体、电信及政企行业的领先企业。 根据弗若斯特沙利文报告，按中国智慧CRM服务市场2020年的收益计，在金融、TMT及政企行业，玄武云分别排名第一，第一及第三。 历史及基石情况： 公司创立于2010年，于2015年12月17日，玄武股份在新三板挂牌，其后于2019年5月28日以自愿申请退市的方式从新三板退市。玄武云IPO前投资者分别于9月10日，以每股成本23.99元人民币参与投资，所有IPO前投资者完成投资后估值12.62亿人民币，约合14.79亿港元，较发售价中位数折让50.38%，所有IPO前投资者不设禁售，详情看下图： 玄武云本次引入1名基石投资者Colorful Cloud，是公司通过业务联系结识，本次基石认购3百万美元，按下限定价占比13.8%，按中位数定价占比11.5%，按上限定价占比9.8%。基石禁售期6个月。 保荐人及稳价人： 玄武云由招银国际独家保荐，稳价人亦由招银国际担任，招银国际历史保荐比较中规中矩。 财务情况： 营收：2018年营收5.18亿人民币，2019年营收6亿人民币，2020年营收7.97亿人民币，2021年营收9.91亿人民币； 毛利：2018年毛利1.86亿人民币，2019年毛利1.97亿人民币，2020年毛利1.94亿人民币，2021年毛利2.32亿人民币； 年内利润：2018年净利2980.4万人民币，2019年净利1347.8万人民币，2020年净利2930.7万人民币，2021年净利1535.1万人民币。 一手中签率： 玄武云全球发售股数3439.05万股，每手股数500股，截至发稿，超购8.63倍，有很大概率会回拨30%，甲乙组各10317.15手，预计7K-13K人参与，一手中签率40%左右，申购10手稳一手。 综合点评： 玄武云目前看下来，是这一批发行的新股里面质地算最好的。PS2.38-3.33，之前发行的天润云PS4.75-5.12，涂鸦智能PS4.95，智云健康PS8.7，另外像A股的用友网络PS7.84，泛微网络PS4.8，发行市值对比下来，算比较不错的标的，但有三个坑点，第一点IPO前投资者全部没有禁售，占全球发售完成后股权8.16%，第二点目前公开发售8.63倍，大概率会启动回拨30%，这样散户手里货就比较多，绿鞋是兜不住的，这样一旦抛压，股价能不能承受；第三点如果发行方看到认购倍数上来，再来个上限定价，叠加前面两个点，现在的情绪有潜在破发概率。 牛榜评级：银牛 申购计划： 我会参与，参与力度看最终申购情况。 免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不够成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、再看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！