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下半年首场议息会议将于明天凌晨公布，许多业内人士眼下已翘首以待多时。当高企通胀和衰退阴霾同时摆在面前时，美联储究竟要何去何从？

美7月利率决议前瞻

如今美国经济正在面临重大考验，美联储近年来最激进的紧缩政策在打压消费需求的同时也带来了扩张放缓的风险， 面对40年来最高的物价压力和依然动荡的资本市场，美联储主席鲍威尔会如何应对关于经济软着陆的提问将成为焦点。有关通胀前景和9月及其后政策立场的表态很可能再度掀起市场的惊涛骇浪。

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关注点一：7月可能加息幅度

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北京时间周四凌晨02:00将会公布美联储7月议息会议结果，美联储主席鲍威尔则将按惯例在半小时后举行新闻发布会。

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根据芝商所的美联储观察工具显示，目前市场预期美联储今晚加息75个基点至2.25%-2.5%的概率为75.1%，加息100个基点至2.5%-2.75%的概率为24.9%。

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尽管表面上看起来，75个基点加息3/4的概率并不算特别高，今晚依然并不能完全排除美联储直接加息100个基点的可能，但基于美联储官员在噤声期前的表态、美联储喉舌的放风以及华尔街投行的预期综合考量，本月加息100个基点的可能性料将极为有限。

关注点二：会对9月议息会议做出何种前瞻指引

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美联储今晚会加息多少，在眼下并不算是一个难以预测的问题，但美联储接下去会怎么做，当前却似乎已鲜有人能给出明确的答案。

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周四凌晨会议结束之后，美联储下一次政策会议就要等到9月21日了，中间间隔时间比较久，且随着经济衰退迹象显现，市场对于美联储在抗通胀和支撑经济增长之间如何取得平衡也越来越关注。所以在凌晨的会议中，除了关注7月具体的加息幅度和应对通胀的举措，美联储在本次议息会议上会对9月的利率决议作出怎样的指引也将受到密切关注。因为鲍威尔前两次议息会议上做出的前瞻指引都在通胀不断升高背景下“食言”了。

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鲍威尔这次可能将继续提供一个与之前相类似的前瞻指引，通过一个官方的口吻说出可能加息的幅度：比如“非常有可能在9月加息50或者75个基点”。

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从市场的走向看，如果美联储今晚如上述预期，在加息75个基点的同时对未来的政策路径采取模糊化处理，市场的走向很可能将变得非常难料。因为越是模糊的指引，越是容易令人们作出不一样的解读，从中导致行情几经波折。

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对于黄金走势来说：

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目前市场普遍预期美联储将加息75个基点，并对金价造成打压回落，但由于之前已经对此有明显消化，故此预计回落力度有限，重点还是关注决议后的鲍威尔讲话，留意其鹰鸽倾向。

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如暗示9月只加息50个基点，将是对金价的利好，因为这说明美联储的加息力度开始减弱；但如果说9月至少要加息75个基点，那么偏向鹰派的可能性要略微大一点，将会再度令金价走低。同时，还需留意美联储对经济衰退的观点和态度，如果多次提交经济衰退，则有望给金价提供探底回升的机会。

届时投资者将重点观察货币政策声明与美联储主席发布会中有关“未来加息”、“经济状况”及“通胀”等关键字眼，这些将成为市场波动的重要交投线索。