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本期焦点

7月21日欧洲央行议息会议公布加息50BP，幅度超出市场预期；美国方面，美联储缩减资产负债表的节奏并没有达到5月会议公布的目标。能源和经济方面，欧洲能源供不应求，今年冬季恐将面临能源危机；美国各方面经济数据体现出市场整体高涨的衰退预期。利率方面，上周由于企业部门较为强势的表现带动了股市上涨，信用市场集体大幅走强，而疲软的经济数据导致国债收益率倒挂幅度加大，扩大至24BP。外汇方面，美元指数上周大跌1.23%至106.7，欧元受加息影响走强1.32%至1.02。大宗商品方面，受俄罗斯、乌克兰和联合国周五签署协议、以及美国及欧盟上周表态针对俄罗斯的制裁不包括农产品和化肥的两大消息影响，上周全球粮食价格大幅下降。中资美元债一级市场发行以科技和房地产，整体发行规模回升。二级市场方面，亚洲及中资美元债市场涨跌互现。

市场动态

7月21日欧洲央行议息会议公布加息50BP，幅度超出市场预期。本次同步宣布抗碎片化工具TPI，其主要目的为解决法德等核心国家与边缘国家的国债利差问题，避免欧元区较脆弱的经济体受加息影响借贷成本过高。美国方面，美联储缩减资产负债表的节奏没有达到目标，美联储官网数据显示6月缩表约15亿美元，7月截止19日缩表143亿美元，距离5月4日会议纪要公布的六到九月每月缩表475亿美元的目标还有一定空间。

能源方面，俄罗斯于上周四重启北溪一号管道对欧洲的天然气供应，但目前约四成的供应量远远不够欧洲需求，欧洲今年冬季恐将面临能源危机。经济数据方面，上周四美国费城联邦储备银行制造业预期指数下跌12点至-18.6，为1979年来最低。美国当周房屋抵押贷款申请下降至二十二年来新低，同时包括高盛和谷歌在内的多家美国公司宣布放缓或停止招聘，体现出市场整体高涨的衰退预期。

上周由于企业部门较为强势的表现带动了股市上涨，而疲软的经济数据导致国债收益率倒挂幅度加大。2年期美债利率全周下行14BP至2.99%，10年期美债利率全周下行17BP至2.75%，倒挂幅度扩大至24BP。信用市场集体大幅走强，彭博巴克莱美国投资级债券指数上涨1.58%，彭博巴克莱美国高收益级债券指数上涨2.48%。股票市场整体大幅上行，彭博巴克莱全球股票指数全周上涨3.2%，美股标普500指数全周上涨2.55%。外汇方面，美元指数上周大跌1.23%至106.7，欧元受加息影响走强1.32%至1.02。大宗商品方面，布伦特原油小幅上涨2%至103.2美元/桶。俄罗斯、乌克兰和联合国周五签署协议，为俄乌粮食经黑海港口运输铺平了道路，美国及欧盟上周也表态针对俄罗斯的制裁不包括农产品和化肥，受两大消息影响上周全球粮食价格大幅下降。

中资美元债一级市场发行以科技和房地产，整体发行规模回升。二级市场方面，亚洲及中资美元债市场涨跌互现。指数表现来看：彭博巴克莱亚洲信用指数全周回报为0.64%，彭博巴克莱亚洲投资级债券指数上涨0.45%，彭博巴克莱亚洲高收益级债券指数下跌0.36%。彭博巴克莱中资美元债指数全周回报为0.07%，彭博巴克莱中资美元债投资级债券指数上涨0.28%，彭博巴克莱中资美元债高收益级债券指数受下跌1.31%。

数据来源：彭博 数据截至：2022-07-22

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