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昨天提到稳就业稳物价。 很多人有个疑问，难道上边认为经济将过热，所以要提前预防？我认为物价的确有非常大的上涨压力，只不过不是过热式物价上涨，而是低需求伴随物价上涨。 多数人对日本长期通缩的理解是，年轻人躺平导致需求不足、产生通缩。对此我的观点恰好相反，我认为年轻人和企业家躺平会导致通胀而非通缩。 年轻人和企业家是经济中的高活跃群体，他们的产出能力要强于消费能力；老年人和混日子者是低活跃群体，他们的产出能力很弱，比消费能力弱的多。 这个产出能力不是指收入，而是指实际产出，经济的运行模式是高活跃群体通过各种方式补贴低活跃群体，高活跃群体的产出贡献肯定是更大的。 如果年轻人和企业家躺平，对产出的影响要远大于对消费的影响，因为没人肯努力干活，却都还要保持一定限度的消费，供不应求，就必然会涨价。 那为什么日本年轻人躺平后，却导致通缩而非通胀呢？因为： 需求是区域化的，供给是全球化的。 如果日本是一个封闭经济体，年轻人躺平是会导致通胀，可在全球化之下，几千万日本年轻人躺平后，几亿中国年轻人支楞起来，充分弥补了日本年轻人躺平所导致的供给不足，而日本年轻人躺平对本国消费的压制却是无法弥补的，本来应该供给受影响更大，实际却变成需求受影响更大，通胀变成通缩。 2020疫情爆发后，美国一直有个比较奇怪的宏观特征，低劳动力参与率、低失业率，这让人很难理解，为什么失业率这么低，可那些人就是躺平、不肯再出来工作呢？ 直到最近我突然理解了，看中国沥青和螺纹钢，低开工率、低库存，这不就类似美国的低劳动力参与率、低失业率吗？低开工率=低劳动力参与率，低库存=低失业率。 这种双低特征，就是躺平的典型表现，供需双弱，供给更弱，价格上升。 那为什么全球都陆续陷入躺平呢？因为年轻人和企业家都发现，自己再怎么努力也没什么大用，社会格局固化，平民百姓向上跃迁的窗口越来越窄，最后只能被迫躺平。 至于为什么阶层跃迁的窗口越来越窄，之前已经写过很多，这里不展开细讲。 躺平的结果，要从阿尔法和贝塔两个角度来看待。 躺平是有利于贝塔的，因为躺平之后恶性竞争的局面大大缓解，你好我好大家好，不再打价格战，不再做内卷恶斗，集体议价能力提升，这也是为什么躺平会导致涨价。 躺平不利于阿尔法，因为那些有竞争力的人和企业，本来可以通过一轮又一轮的周期，不断强化自己的竞争优势，蚕食对手的份额，拉开自己和对手的差距。一旦躺平，这种阿尔法就会被大幅削弱。 换句话说，奋斗会贫富差距会扩大-阿尔法行情，躺平会导致贫富差距缩小-贝塔行情。 长期来看，阿尔法才是核心竞争力，躺平会导致核心竞争力下降。 这里探讨一个问题，为什么这100年来美国始终是全球最强大的国家？因为美国阶层跃升的窗口一直都相对较宽，年轻人和企业家奋斗的回报比较大，躺平意愿一直都比较低，这让美国保持了强大的阿尔法竞争力。 而其他国家发展到一定阶段总是会出现阶层固化、阶层跃升窗口收窄的问题，导致年轻人和企业家被迫躺平，最终导致国家竞争力下降。 最后回到通胀的话题。 需求是区域化的，供给是全球化的。 全球四大经济体——美中欧日，在躺平的上半场，当日本和欧洲年轻人躺平时，对全球供给的影响不算太大，对本国需求影响很大，导致本国通缩。 日本在90年代陷入躺平的通缩，欧洲在2010年代陷入躺平的通缩。 2020年疫情后，美国年轻人和企业家终于开始躺平，这标志着躺平正式进入下半场。 美国的低劳动力参与率和低失业率，导致劳动力议价能力增强，工资不断上涨。经过疫情冲击，很多风格激进、资产负债表脆弱的企业破产清算，剩下的都是些早已躺平混日子的企业，能源企业尤其页岩油体现的最为明显，坚决不做太多资本开支。 美国对于全球供给的重要性要远强于日本和欧洲，美国躺平，终于导致供给端出现大量缺口，全球供需失衡，陷入大通胀。 现如今更可怕的事情来了，中国年轻人和企业家出现广泛的躺平意愿，从地产到传统行业到互联网到教育医疗，躺平的氛围蔓延；年轻人一面骂自笨甲一面拷攻，能拷进去的沾沾自喜，拷不进去的干脆躺平，最近无论是二舅还是三伯都在强化年轻人的躺平意愿。 中国对全球供给端的重要性要远强于美国，如果中国几亿年轻人躺平，没有哪个国家或区域能承接住，通胀将更加严重的恶化。 一条通畅的道路上，先出现一辆汽车趴窝影响不大（日本躺平），再出现两辆汽车趴窝影响也不太大（欧洲躺平），再出现四五辆汽车趴窝终于导致拥堵（美国躺平），如果再发生一连串集体性趴窝，那可就彻底堵死了（中国躺平）。 做好大通胀的准备。