社区

——Double Kill 欧元与美元汇率眼看就要跌破平价1:1关口，美元指数涨到了20多年的高点。 很多人好奇，美元指数究竟指的什么？ 美元指数是指美元这种货币在全球范围内的价值，是衡量美元相对于一篮子外币价值的指标。美元指数也是布雷顿森林协定解散后于1973年成立的，由$洲际交易所(ICE)$ 维护。 美元指数包含由欧元、英镑、日元、加元、瑞典克朗和瑞士法郎这几种美国重要贸易伙伴的货币。当然，它成立得较早，且仅更新过一次（1999 年欧元取代德国马克、法国法郎、意大利里拉、荷兰盾和比利时法郎），因此没有美国主要贸易伙伴，如中国、墨西哥等国的货币加权。 美元指数反应宏观经济，与一篮子外币的主权国的通货膨胀也有关系。 如果美元指数值从100升至120，则说明美元在这一时期内对一揽子货币升值了20%。目前，美元指数中占比权重最大的依旧是欧元，达到57.6%，换句话说，欧元的涨跌对美元的强弱有着至关重要的作用。 外汇汇率并不是单方面的相关性，而是与两国的利率水平、通胀水平以及进出口贸易息息相关。当然，货币的流动性也是至关重要的。而美元指数相当于是是包含了与所有交易成员国的影响。 所以，美元的目前的强势，可能是由于以下因素造成的： 美国在不断加息，利率水平不断升高，美元吸引力增强； 美国与这些主要贸易国的顺差增大，就连曾经逆差的德国、日本目前也已经成为顺差； 美国的经济环境偏紧缩，美元正在从全世界回流。 眼下，美国的加息预期依然强烈，意味着美元依然有很强的上行动力。那美元自然也成为重要的投资（保本）品种。 那有没有适合二级市场投资者的美元指数相关产品呢？ 直接可以买到的美元指数ETF有两只——UUP与USDU。 $美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ 是景顺投资管理公司Invesco旗下Powershares的交易型开放式美元指数做多ETF，跟踪的德长期美元指数期货，过去1年净资产跟踪误差只有0.073。由于其是交易所交易基金，只要能交易美股的账户就能交易。基金的持仓就是美元指数期货和短期美债。 今年以来回报12.8% $WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund(USDU)$ 则是由智慧树资产管理公司WisdomTree成立的一只交易型开放式指数基金，跟踪的是彭博长期美元指数。今年以来回报9%。 彭博的这个美元指数与传统的美元指数有些差别，它去除了现在跟美国交易量并不靠前的瑞典克朗，降低了欧元占比，但添加了墨西哥比索、澳元、韩元、离岸人民币、印度卢比和新台币。基金的持仓主要是权重货币期货以及美元短债。 两只ETF各有优点，UUP的篮子货币少，自然波动更大，今年以来的回报由于欧元大跌而更高；相反，USDU则因权重更多而波动小，但是更能反应“真实”的美元价值。 从流动性来看，UUP要优于USDU。对于ETF来说，流动性也是相对重要的一点。 以美元投资美元，相当于是变本加厉地购买加息周期的美元福利了。而接下来欧元破1势在必行，美元还要迎来更高光时刻。而ETF投资外汇类产品，一般也不会出现投资普通公司财报及可能出现的“惊天大雷”。 你会选择购买哪一种呢？