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一、公司概况

中国石墨(2237)在中国从事生产及销售鳞片石墨精矿及球形石墨。

二、发行概况

中国石墨：02237.HK

招股价：0.325-0.375港元

总市值：5.2-6港元

市盈率：以上限价0.375元计算，市值约6亿元(以21年经调整纯利约6,020万人民币计算，市盈率约8.5倍)

发售股数：发售4亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

募资总额：1.3--1.5亿港币

公开发售募资额：0.13-0.15亿港币

保荐人：力高企业融资

一手入场费：3787.8港币

每手:10000股

申购日期：2022年6月30日—2022年7月8日

交易日期：2022年7月18日

绿鞋机制：有

三、业务及行业分析

财务状况：

- 19至21年收入分别为1.23亿人民币、1.68亿人民币、1.98亿人民币

- 19至21年毛利分别为5,942万人民币、8,324万人民币、9,304万人民币

- 19至21年纯利分别为2,454万人民币、3,785万人民币、5,332万人民币- 19至21年经调整纯利分别为2,454万人民币、4,607万人民币、6,020万人民币(若不涉及上市开支)

集资所得资金用途︰

集资所得其中约32.4%用于土地收购成本；

约31.6%用于建设成本；

约36%用于购买和安装机械及设备

上市后主要股东架构∶

- 赵亮先生持股75%

- 公众持股25%

公司竞争力:

- 公司在中国从事生产及销售鳞片石墨精矿及球形石墨。公司于选矿及加工厂生产的主要产 品(即鳞片石墨精矿及球形石墨)目前依赖从北山矿场开采及向第三方供应商采购的未加工石墨供应。公司亦销售未加工大理石(开采营运的副产品)

- 公司由来可追溯至06年，溢祥石墨由赵长山先生、赵亮先生及赵明先生创立为家族企业。赵长山先生及赵明先生分别为赵亮先生的父亲及胞弟，当时以溢祥石墨名义展开鳞片石墨精矿(碳含量主要为94%至96.8%)选矿及销售的营运，而于12年扩张业务，以溢祥新能源名义加工及销售球形石墨(碳含量主要为99%以上)

- 由于鳞片石墨精矿碳含量高，其用于耐热物料及制成球形石墨并用作电子装置及新能源汽 车锂离子电池的负极材料。作为球形石墨加工的副产品，公司亦销售微型石墨粉及高纯度石墨粉

- 于19年，公司取得北山矿场的采矿权，以辅助核心业务。自此，在北山矿场开采的未加工石墨仅供自用，以补充向第三方供应商采购的未加工石墨。北山矿场在石墨资源方面由约14,000千吨控制资源量及约1,000千吨推定资源量组成，于21年底，估计矿场年限约为20年。取得有关采矿权，让公司能够获取有保障及稳定的未加工石墨资源及得益于垂直整合的协同效应

- 公司主要客户为工业制造商及耐热材料零售商，五大客户占21总收益的约55.7%，而最大客户集团贝特瑞新材料集团则占20.1%

四、保荐人及过往保健业绩状况

保荐人：力高企业融资

力高企业融资历史保荐数据不怎么好！

五、中签率预估

发售4亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

按10%回拨，甲组200手、乙组2000手，预计一手中签60%左右！

六、新股点评 

1.中国石墨(2237)在中国从事生产及销售鳞片石墨精矿及球形石墨。

2.以上限价0.375元计算，市值约6亿元(以21年经调整纯利约6,020万人民币计算，市盈率约8.5倍)

3.这是近两年的原材料行业表现！

七、操作计划

建议放弃申购，公司表面看财务数据还可以，挺稳定增长，但它的矿产所在地是黑龙江鹤岗，你知道吗？