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作者 |谢筱白

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现在经济状况怎么样？

看看各大社交媒体的热榜，我们心里多少都有数。

其实也不意外，这本就是全球经济下滑的灰犀牛，而不是全球突发的黑天鹅，也是我们必须面临的真实经济现状。

君不见“经济衰退”成为全球各大央行会议上的高频词。

美国说我要加息，欧盟说我要天然气，印度说我要产业链......

每个国家都有自己的小算盘，过去通过全球一体化来解决危机，实现经济快速恢复的手段，在地缘政治博弈、零和博弈思维、以及地方保护主义的冲击下，变得支离破碎。

不过令人意外的是，当我们的通稿口径从“稳增长”变成了“稳经济”，在经历了4月的“地域”考验后，财政政策、货币政策两翼齐飞，我们的资本市场走出了带劲的独立行情。

比如今天的行情，温和地上涨，像极了大学刚放假时的父慈子孝。

不过也有意外，比如，半导体板块，这也没有太好的办法。

台积电的三大客户，罕见同时砍单。

一方面是有媒体报道，苹果、英伟达、AMD同时下调订单量，为啥下调，原因也不复杂——你有多久没换手机了？

另一方面是三星宣布3nm芯片量产，台积电面临订单流失的窘境。

所以，我们今天见到芯片板块一片“郁郁葱葱”

不过值得注意的是，今天“猪”真的飞上天了！

盘前猪肉的主力合约就开始大涨特涨，直接导致猪肉板块个股掀起涨停潮。

牧原股份、天康生物、华统股份、巨星农牧、傲农生物、益生股份、正邦科技、新希望等，只要跟“二师兄”沾边，基本都是涨停封板。

要知道上一次二师兄这么受追捧，还是在“女儿国”。

不过值得注意的是，今天某部门开会，明确要求：

养猪厂不得囤积惜售，要保持供应稳住市场，并明确表示将适时采取储备调节、供需调节等有效措施。

按理说，上面发话是为疯涨的猪价泼冷水，结果却是市场越是看好猪价未来，背后究竟发生了什么？

其实也不复杂，猪肉价格确实涨了。

我们可以查到6月份的商品猪肉价格是16.53元/公斤。

但请注意，这属于正常反弹区间，另外根据历史周期规律，以往都是涨到20+元/公斤才开始调控，这么早就开始干预只能说明：

1.我们要严防死守通货膨胀的态度与决心；

2.猪肉价格上涨有确定预期，毕竟今天通稿的原话是“防范生猪价格过快上涨”。

换句话说，可以涨，但请务必注意前戏，保持克制，别猴急猴急的三秒钟完事。

这么早就开始给“二师兄”上眼药，归根结底还是因为，目前国内的通胀压力，在不断地上升，涨价的呼声此起彼伏。

我们都有这样的切身体会：

便利店的冰棍吃不起了、理发涨价了、就连汽油也快加不起了。

涨价的背后，既有输入型通胀的压力（比如国际粮食大涨，引发饲料涨价，生猪养殖成本上升），也有国内流动性过剩的原因。

涨价的消息此起彼伏，都在倒逼着货币政策的边际收紧。

确实也是这样，今天央行发出了明确的“信号”——央行开始回收6月底投放的流动性资金。

央行进行30亿元7天期逆回购操作。

因当日有1,000亿元逆回购到期，实现净回笼970亿元。

当市场的流动性转向宽松，央行开始回收之前投放的流动性，尽管逻辑上也说得通。

但请注意，这次回笼资金的力度——太大了。

历史上，央行公开市场逆回购操作单日100亿元以下规模的情况非常少见，最近一次是发生在2021年1月份。

大手笔逆回购后，发生了什么？请看下图：

在2021年1月份超百亿逆回购，从2021年2月份开始，沪深300开始有计划地回落。

而且要知道，当时的Shibor隔夜拆借利率低于1%。

而今天，利率仍然为1.418%，明显高于当时。

两相对比，我们会发现，央行收回流动性绝非临时起意。

为什么会选在这个时候，我认为原因有三点：

1.中报季即将到来，业绩爆表的公司，依然会被追捧，业绩一般的，下跌也在情理之中，大家都有预期，不会突兀；

2.我们的货币政策需要在抑通胀与促经济之间来回摇摆，松一下，紧一下，会成为新常态；

3.本身就不具备牛市条件，目前还是超跌反弹的结构性行情。

综上，作为我们务必清醒地认识到，风险其实离我们并不远。

一方面我们要谨防前期上涨过高，导致的风险加剧；

另一方面我们还是要跟踪业绩有持续性的标的。

最关键的是放低预期，保持乐观的心态，最后，给大家讲个笑话：

朋友说他失业有段时间了，在大城市里，被房贷车贷和家庭开支压得喘不过气来，说想要找一份能让人立马翻身的工作。

让人立马翻身的工作？

我想了又想，好像只有搓澡工一职。

当然也不是没有好消息，比如：

我朋友十年前买了恒大的房子，以前总有业主不交维修基金，所以房子住了十年，都没办房产证。

这次大家都怕恒大破产，团结起来，去交了维修基金，终于把房产证办了下来。

朋友拿到房产证的那一刻，发了个朋友圈“十年长跑，修成正果”，底下一片“早生贵子”的祝福。

人生如此，投资也是如此，悲喜交加，只能自渡。

思考题：

央行率先吹响“收紧”信号，你认为A股哪些板块还能行吗？

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