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2022-09-01

不仅得看的准，还得有人接盘。

被巴菲特减持，股价就会一蹶不振了吗？

要想证明自己清白最好的方法就是证明对手错误。

被巴菲特减持，股价就会一蹶不振了吗？

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Hathaway的13F持仓显示，巴菲特前5大重仓一共有过10个股票，分别是WFC, KO, AXP, IBM, PG,WMT, KHC, AAPL, BAC, CVX。1，WFC（富国银行）巴菲特钟爱银行股，而富国银行曾经又是巴菲特银行股的最爱。只可惜这家公司因为一系列丑闻，特别是监管出现问题之后公司迟迟不能搞定监管而深陷困境，巴菲特最后无奈减持。不过自从巴菲特减持后，股价却触底反弹。下图绿色是巴菲特持仓，白色是股价。2，KO（可口可乐）巴菲特和可口可乐的故事几乎人尽皆知，特别是巴菲特投资“糖”的理念更是被传得神乎其神。对于可口可乐的投资，巴菲特过去十几年时间，没有增加一股，也没有减持一股，一直保持40万股。但是巴菲特的资产规模是不断增大，可口可乐持仓的比重不断减小，所以可以看出他对可口可乐的感情其实是逐步降低的。3，AXP（美国运通）巴菲特和美国运通的故事历史也很久远，网上也有很多讨论，但是最近20多年巴菲特在这个股票上的持仓也没有变化，和可口可乐一样，巴菲特对于运通的喜爱程度也是在递减。4，IBM相较于巴菲特其它股票动辄超过10年的持仓，巴菲特在IBM上的持仓时间就短了很多，一共6年。巴菲特在2017-2018年间几乎清空了IBM持仓，股价在巴菲特清仓之后几乎原地踏步。5，PG（宝洁）巴菲特在宝洁上的持仓时间一共差不多10年，在这10年期间，宝洁的股票差不多涨了50%，从$50涨到了$75。但是巴菲特减持股票之后，宝洁的股价开始快速上涨，从2015年到2022年股价几乎翻了一倍，从$75涨到了$150。6，WMT（沃尔玛）和宝洁的持仓一样，巴菲特在沃尔玛持仓的情况也很类似。在巴菲特2016年减持结束之后，沃尔玛的股价也迅速上涨，到去年最高点的时候股价也几乎翻了一倍。7，KHC（卡夫亨氏）巴菲特在这家公司栽了一个大跟头，2019年股东大会的时候他坦诚犯了大错误。Berkshire Hathaway的季报，甚至还特意把KHC的持仓作为单独一项列了出来，和其它股票投资分开，不想这个股票的巨大损失影响外界对巴菲特投资的印象。巴菲特在这个股票上的持仓一直没有变化，没有割肉。8，AAPL（苹果）在苹果上的投资，可以说是巴菲特近几年来最成功的投资，苹果是巴菲特目前仓位最大的股票，占其美股投资的41%，超过$1,200亿（根据最新13F），这可能也是巴菲特历史上仓位最大的股票。目前巴菲特在苹果的持仓上，只有非常小的减仓，这个减持可能只是因为股价走高为了控制仓位比例而做出的调整，不用刻意解读。9，BAC（美国银行）巴菲特钟爱银行股，但是富国银行的投资并没有给他很好的体验，自从巴菲特开始减持富国银行之后，他就在美国银行上开始建仓，美国银行成了他的新宠。但是美国银行自从巴菲特2017建仓后，股价基本在$30多原地踏步，回报率远远小于标普500。10，CVX（雪佛龙）除了投资苹果，巴菲特最近另一个比较成功的投资就是化石能源概念，CVX是其中的代表。但是投资化石能源本身和巴菲特的理念是不合的，因为（1）巴菲特是左派，虽然是一个保守型左派；（2）化石能源从长期来看肯定会被新能源取代，不符合价值投资理念。这就是为何巴菲特对于化石能源概念的建仓都是最近两年的事情，其风格更像是交易型而非价值型投资。总结一下，在过去10年巴菲特的前5大重仓股来看（一共10个股票），巴菲特的减持对于未来股价并没有指示意义。其中，富国银行、沃尔玛和宝洁在巴菲特减持之后，股价都快速上涨；IBM在巴菲特减持之后，股价原地踏步。从统计的角度来看，巴菲特减持对于公司的股价具有更多的积极意义。这个角度是不是比直接去证明比亚迪业绩没问题要好很多？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1513,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":26,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}