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$京东(JD)$ 紧随阿里，在11月18日盘前公布了Q3财报。

• 总营收2435.4亿元，同比增长11.35%，与市场预期持平；
• 活跃账户5.88亿，同比增长6.54%，与市场预期持平
• 分项目看，京东零售营收2119.2亿元，同比增长7%，不及市场预期的2200亿元，营业利润109.3亿元，同比增长37.6%，高于市场预期的98亿元；
• 京东物流营收357.7亿元，同比增长39%，高于市场预期的331.0亿元，营业利润2.53亿元，高于市场预期的亏损0.3亿元，
• 新业务营收50亿元，同比降低13%，与市场预期的70.8亿元有所差距，但也实现扭亏为盈。
• 另一个分类方式下，京东产品销售1970亿元，同比增长5.9%，不及市场预期的2013元
• 净服务增速465亿元，同比增长42%，高于市场预期的412亿元。

相比阿里的平台话，京东则更倾向于自营，因此商业活动更能反应市场情况。谈一谈这份财报下的亮点和区别。

第一，服务的协同效应不断增强，也是第二增长曲线。

京东零售的业务其实不及预期，反而京东物流表现从收入和利润两端都远远强于市场预期。如果按照产品和服务分，产品差于预期，而服务收入增长了42%，高于市场预期12%。

京东包括物流、达达在内的供应链效率及运营质量，都能很好地让它在生产生活恢复的周期加倍地产生作用。再凭借着自己的电商平台，协同效应体现得非常明显。

值得一提的是，阿里本季度也在菜鸟网络上保持增长。

第二，电子产品强势，一般商品成靶子。

Q3苹果发布的新品的时间提前了一周，也让原本就是强势的电子产品有更大优势。从品类上来看，电子产品Q3的增长哎7.6%，也高于市场预期。

但非常惨淡的是其他的一般商品， 同比增速仅3.4%，是有记录以来最低的。宏观环境自然是一方面，但是京东的威胁更多的来自同业竞争。

直播电商，往往拿“京东平台价格”做对比，自然也切了京东的市场份额。

京东目前在各个渠道投放的“新零售”，甚至也不惜花更高的投放成本来宣传，想必也是看到了这一片的不足。

1. 打造自己的零售平台更有利于利润率的提升；
2. 让用户记住平台比记住品牌更为重要；

第三，降本增效将成为所有互联网公司最实际的方法

本季度京东零售收入比市场预期差了3.7，但是其运营例却高了市场12%，其他的物流、新业务、达达等都反应出了利润增长情况高于收入的情况。

营业成本增速10.5%，略低于营收增速11.4%，毛利率也比市场预期的高。

其他的支出项，除了研发支出正增长（仅为2%）外，其余的市场投放、行政费用都是收缩的，因此提高了运营利润。

这个季度，所有大公司都有类似的觉悟，即降本增项，将帮助他们更好地过冬。