期权感悟16:sell put仓位两种不同布局思路的比较
@OptionS:
sell put 仓位布局过去我大致有两种思路: 思路A: 布局下一周,下个月sell put,等到期后,再继续。 思路B: 一次性布局好未来数个月,数周的sell put,越远期的行权价越低。窗口式平移滑动。窗口期长度一般是3个月左右。 思路A的优点是: 当大盘逐渐下行的时候,这一布局可以逐渐下移行权价,获得更好的安全边际。 万一暴跌,接盘的规模常常会比思路B少一些。 思路B的优点是: 1、比思路A用了更多的远期期权,很多远期的行权价可以选择非常低,比如我sell 明年$特斯拉(TSLA)$ 100的put。提供很好的安全边际。 2、如果大盘未来逐渐上行,思路A下一周期的行权价很难选择,总会嫌行权价太高了,无法下手。思路B因为提前布局好了,同时享受正股价格上行+时间价值衰减的红利,即delta和theta的红利。 缺点是: 1、这个排兵布阵,容易引入高杠杆,一不注意,没计算好,就容易下单下多了。再赶上暴跌,接不动盘,下场很惨。 2、如果大盘未来下行速度很快,本来看起来安全垫挺厚的远期期权都亏成狗。 小结:最简单的记忆是 如果觉得现在大盘在中位或者高位,千万别用思路B,思路A更好。 如果觉得现在大盘已经比较谷底了,下行空间相对有限,思路B更好。 目前环境下,我布局$腾讯控股(00700)$ ,$美团-W(03690)$ ,tesla的sell put用的是思路B。 注意:无论哪种思路,一定要确保cash-secured。 附:期权感悟:Tesla Sell Put 期权感悟3:Cash-secured
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