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央企退市，民营中概股不退市，双方大概率达成一致了。 事儿不大，对资本市场的冲击有限，做好自己就行。 焦虑可以理解，不听不信不传谣，带节奏的都得提防着点。 $中石油(PTR)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ 都说四家央企要退市了，要从美股润了。 以上是老刘头周五晚上给我的微信留言。 好吧，事实上是五家，不过没有关系。这个月某团共享单车月卡涨价了，我上下班都蹭的老刘头的青桔，出于伟大的革命友谊，咱高低得给他好好说道说道嘛，您说是不是这个理？ 坊间的看法，普遍代表这三类的担忧。一是最直接的影响，中概股会不会全面退市？中字头老大哥带头润，民企们不得表态跟上啊？ 二是这往后资本市场的走向，现在怎么说的都有，甚至还有说要去北交所上市的（证监会：？）后面到底怎么看？ 最后，此事事关央企，兹事体大，必然有国家意志和重大信号。咱老百姓也闹不懂，就担心万一，俩大国的博弈正酣，这一下是不是以后关系更加紧张，最后剑拔弩张，一发不可收拾动起手来了？ 简单点，上答案。 （1）中概股退市问题，大概率有了解决方案，没事了。 在中概股中，四家在美股的市值排名，还算靠前，但是比重不大。美股对央企国企的估值，没有科技股给的高。这四家的大本营是A股。 既然没有得到合理的待遇，那就顺水推舟，战略性撤退，为科技股留下战斗的空间。 退市这事，投资界和科技界是高度关注，大佬们也纷纷亮明了观点。 投资界大佬朱啸虎是这么看的：退市的核心争议是审计底稿。因为这几家的业务事关国家安全问题，他们退了市，剩下的民营企业就可以安心根据审计要求，进行披露了。 翻译过来，那就是后续不会引发连续退市，民企上市地位还会维持，是中美谈判博弈的结果。 虎家官方也给出了同样的解读。传送门：5家国企中概退市，利空还是利好？ 投资看信心，尊重共识的力量。这样看来，这事不仅不成问题，反倒还解决了问题。妙蛙妙蛙。 （2）对资本市场冲击不大，府合有烟无伤定律。 退一万步说，假设头一条不成立，五家中字头的退市对市场的影响也很小，完全可以通过市场行为来化解潜在的不利影响（if any）。 首先，美股DR占这五家的股份比例很小。 其次，美国市场上，五家的交易量很普通，远远比不上科技中概股。虽然背靠着巨量的华尔街资金，但是实际上流动性嘛，看看数字吧。 在美股，最近一个月，上周五突发交易的情况一块算上，中石油和中石化两家每天的交易金额，约等于京东的一个零头；就不再跟阿里做对比了。 再次，阿里已经亲身示范了解决方案：完全可以通过回港，实现双重主要上市，还方便南向资金投资，两全其美。对中概股感兴趣的海外资金，一样可以走港股，没有障碍。 （3）大国博弈，历史必然，讲大局观。 说实话，有这一层担忧，主要还是因为近期糟心事太多，坏消息频发，以至于本来就敏感脆弱的神经，又遭受了一波冲击。 当然，存在个别不负责任的wb大v和公众号，恶意带节奏，影响真太坏。 世界名画：《嘴脸》。欢迎鉴赏。 这边先讲两个往事吧。 第一件事是中石油在港股和美股上市，它是三桶油里最早跟国际资本市场接轨的。这事发生在两千年，不久之后中石化也进行了港美股IPO。 两个细节，一个是当时大型国企海外上市，从移动联通开始，到三桶油，再到后来的四大行，这其中都少不了高盛穿针引线。 另一个细节，那段时间高盛的一把手Hank Paulson一身孤勇，坚定下注中国。这位Hank老哥，后来当了美国财政部长，临危受命处理08年的金融危机。在金融危机中，跟Hank一起混的“华尔街一姐”Ruth Porat，是谷歌现任CFO。 为什么是两千年，又为什么是中国？ 97年金融危机，两千年科技泡沫，这两个特殊事件决定了当时的美国急于找到救命稻草来挽回崩溃边缘的美股。同理，08年的时候，Hank的救命钱也来自于他们央求中国买老美国债。 中国的广大市场和巨大潜力，在过去20年里充当了整个世界经济增速的引擎。 下面是美股百年来经历的金融危机。从80年代以后，越来越频繁，时间间隔越来越短。 第二件事，在找上中国之前，老美在世界范围内不停祸祸。以半导体产业为例，从50年代由于冷战需求而崛起之后，到现在的七十年间，有过三次大规模的产业转移。 每一次的转移，都是奔着市场去的，而客观上也带动了当地的经济腾飞。 （点此回顾：半导体产业兴衰和投资机会） 然而，如果不愿受制于人，本土化是必然的发展趋势。谁也不喜欢被卡脖子。日本是负面例子，后来被美国整得够呛；韩国自取了教训，算半个正面例子。 这就叫：产业跟着市场走。互联网和金融，当然也服从这一定律。 天下大事，合久必分，分久必合，老生常谈了。两家为了共同的利益有合作的时候，也就有为了自家富贵各自密谋的一天。 千万别被俄乌误导：那是两个经济上和zz上早就支离破碎的国家，靠倒卖资源和操纵市场度日。 中美占全球GDP四成以上，这是常识；大国的竞合关系，是常态。 拜老登上台两年了，11月就是美国的中期选举，皿煮档从年初开始就不断加码，做出各种郑智化行为。包括全市场反对的加息，势要通货膨胀硬着陆；包括打压政敌川建国同志；也包括窜访中国台湾的鬼把戏。压制中国这张牌，皿煮档打了这么多年，最近更不会例外，但不会造成实质性影响。 最后补充一个，上周五还有另一件要事，需要提一下。 以2022年为例，优化后全年增加8个交易日。按照历史数据，港股通每天应付资金平均值23亿，沪深股通是32亿元。 总结就是两地一盘棋，每年能多出几百亿元流动资金，A股港股相互补充，半年后落地实施。这是真利好。 行了，今天先说这么多，还得找老李头要共享单车月卡去呢。大周一的，开工快乐啊各位。 下一篇，继续说说受到退市困扰的阿里。 鉴股哪家行，还看大聪明，hon们，see u下回见。