这位擅长挖掘“潜力白马”的基金经理,两年取得“翻倍”收益

一年翻倍者众,三年翻倍者寡。

在近两年宽幅的市场中,行业轮动如同走马灯一样轮番登场,为基金投资增加了诸多的不确定性。在此背景下,基金能够穿越牛熊依然获得良好回报已实属不易,能够实现翻倍的更是寥若晨星。不过,华夏基金旗下“中生代”基金经理钟帅,就是其中的典型代表。

数据显示,在近两年宽幅震荡的市场中,钟帅管理的华夏行业景气混合中长期业绩持续闪耀,不仅绝对收益亮眼,同时超额收益也十分突出。

凭借优秀的中长期业绩表现,华夏行业景气混合同时获得银河证券、海通证券、晨星三年期五星评级;银河证券、晨星五年期最高五星评级。

(业绩数据源经托管行复核,2022.6.30,华夏行业景气业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%。评级源自银河证券、海通证券和晨星,排名源自海通证券,截至2022.6.30,海通证券排名分类为主动混合开放型-强股混合型。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证;基金评价结果并不是对未来表现的预测,也不应视作投资基金的建议。)

作为一名具有11年证券从业经验的基金经理,钟帅曾任天风证券股份有限公司环保公用事业行业首席分析师,华夏基金研究员、基金经理助理,现任华夏行业景气混合基金经理。卖方和卖方双重投研背景,使其在投资中极为看重上市公司实地调研的重要性。

钟帅坦言,为了保持对产业链变化的敏感性,他很少在公司坐班,而是十分频繁地去上市公司做草根调研。“除了周一在公司,周二到周五甚至周末,我基本都是在各地调研产业链的上下游情况。”钟帅表示,通过这种高强度的调研可以及时发现产业链变化的迹象,从而较早发现一些不为市场大众所知的“宝藏”上市公司,并通过前瞻性布局,吃到业绩的“头啖汤”。

只有走少有人走的路,才能达到别人达到不了的地方。在投资中,钟帅并不十分关注企业重组、股票回购等短期的刺激利好,而是从产业链角度出发,更关注对公司长期业绩影响的科技进步或者生产关系的改善。

“在收入的扩张或者是盈利改善背后,我们希望看到技术进步或者是生产关系改善的内核,因为这才是财富创造真正的源泉。”钟帅同时指出,投资中更偏爱“潜力白马”股。

在钟帅看来,白马股一般属于景气行业中的龙头公司,估值溢价往往较高,不符合其追求“行业景气度+低估值”的要求,而黑马股投资未来在A股的空间越来越小。潜力白马股属于处在景气行业中,本身质地优秀的公司,估值也比较低,存在由黑到白的可能性,而这个由黑到白的过程中,就往往是超额收益的来源。

在现实投资中,钟帅抓到过诸如天华超净、钧达股份、比亚迪等多只“潜力白马”股,并收获了良好的回报。

正是这种踏实的实地调研和精选“潜力白马”股的策略,使其在投资中的胜率显著高于业绩比较基准。

数据来源:Wind,截至2022.6.30,同类为偏股混合型基金指数(885001.WI)

除了业绩优秀,超额收益突出,钟帅在回撤控制上也显著好于市场,尤其是在近年宽幅震荡市场,为投资者提供了舒适的投资体验。

根据WIND、基金年报数据显示2020年、2021年,沪深300指数分别上涨27.21%和-5.20%,而同期华夏行业景气混合净值增长率分别为73.36%和84.11%,分别相对沪深300指数实现了46.15%和89.31%超越指数的涨幅。

探究基金经理钟帅控回撤的秘诀,源自其“行业均衡配置+个股分散投资+精选低估值优质标的”三大投资理念。

作为一名中生代基金经理,钟帅始终坚守不赌单一行业、不炒作热点风口,不扎堆的投资理念,在行业布局上相对分散,从而有效降低了单一行业系统性风险对投资组合的冲击。

华夏行业景气混合前五大行业分布,数据来源:基金中报、年报

此外,在个股占比上,钟帅同样选择了“不重仓”的策略。2022年二季度末,华夏行业景气度前十大重仓股占比仅为37%左右,远低于行业平均水平。正是这种均衡的策略,让基金能够顺利穿越牛熊,在震荡市中为投资者提供了“舒适”的投资体验。

为投资者带来超额回报之后,钟帅即将于9月5日正式发行其掌舵的公募基金——华夏远见成长一年持有期混合(产品代码:A类016250;C类016251)。

作为一只典型的偏股混合型基金,华夏远见成长混合股票投资占比为60%-95%,其中港股通标的股票投资占股票资产的比例为0-50%。据悉,基金经理钟帅将采取在景气行业中自下而上挖掘个股,在景气行业中精选估值较低的底部标的偏左侧投资策略,重点关注企业估值与成长性,力求以选股创造超额收益。

值得一提的是,新基金采用了一年持有期的设计,既投资者持有的每一份基金至少持有一年才能赎回。持有期的设计,一方面有利于帮助投资者“管住手”,避免投资者陷入追涨杀跌陷阱,同时降低频繁申赎,也有利于降低整体投资成本,同时也有利于培养基金投资者长期投资理念;另一方面,相对稳定的规模,最大程度降低现金资产对组合收益的拖累,有利于基金经理提高组合管理效率,从而提高长期收益率。

实际上,经过历史数据回测不难发现,持有时间越长,投资者获取正收益的比例和回报往往更高。

滚动持有偏股混合型基金平均收益率,数据来源:Wind,测算所用投资标的为偏股混合型基金指数(885001.WI),区间为2012.7.1至2022.6.30,平均值取算数平均;以上测算仅作示例,过往业绩并不预示其未来表现

约翰·邓普顿说,在别人都沮丧卖出的时候买入,在别人都贪婪买进的时候卖出,这要求你有极大的勇气,也会给予你极大的回报。

2022年市场经历了宽幅调整,市场投资热情降低,但整体估值也为长期价值投资者提供了良好的买点。WIND数据显示,8月22日沪深300指数市盈率为12.11倍,位居近五年从低到高的28.97%的分位点,估值相对较低,有利于新基金布局投资。

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

举报

评论4

  • 推荐
  • 最新
  • 吴琼琼
    ·2022-08-24
    回复
    举报
  • 追每个希望
    ·2022-08-24
    0k
    回复
    举报
  • free2talk
    ·2022-08-24
    感谢分享
    回复
    举报
  • amelie
    ·2022-08-24
    关注!
    回复
    举报