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大家好，我是石头。 我至今都记得我第一块高端的显卡是ATI的，当时刚上班攒了一个月的工资，兴冲冲地在午休时候跑到配件店买显卡。后来ATI被$美国超微公司(AMD)$ 收购了，改名后的ATI显卡很长一段时间内都是我的首选，直至我发现AMD显卡散热问题严重，驱动更新、优化以及画面状况感受都有点低于预期。 按理说AMD公司应该是我的信仰股之一，因为产品关系我迟迟不敢入手，曾经眼睁睁地从10美元看到164美元。这次重新审视一次AMD公司财报，希望可以从公司财报中寻找一些亮点，让我重回他的怀抱。 注：本文存在较多专业术语和个人观点，仅供希望学习如何阅读财报的朋友们参考。如果看着头疼或者只是想看实盘操作部分的朋友，可以关注公众号 “石头的投资笔记”。投资有风险，入市需谨慎。 美国超微（AMD）公司简介 美国AMD半导体公司专门为计算机、通信和消费电子行业设计和制造各种创新的微处理器（CPU、GPU、主板芯片组、电视卡芯片等），以及提供闪存和低功率处理器解决方案，公司成立于1969年。AMD致力为技术用户——从企业、政府机构到个人消费者——提供基于标准的、以客户为中心的解决方案。 2006年7月24日，AMD宣布收购ATI，从此ATI成为了AMD的显卡部门。 AMD提出3A平台的新标志，在笔记本领域有“AMD VISION”标志的就表示该电脑采用3A构建方案(CPU、GPU、主板芯片组均由AMD制造提供)。2018年12月，世界品牌实验室发布《2018世界品牌500强》榜单，amd排名第485。 2020年10月27日 AMD 同意以股票交易的形式，按照 350 亿美元的价值收购 Xilinx（赛灵思），交易在2022年2月14日完成。 为臻进战略终端市场和领先产品组合的演变，AMD于2022年推出了全新的品牌平台 “同超越，共成就 _”(“together we advance_”)，展示了AMD如何与其合作伙伴、客户和员工一起推进创新，并创建解决方案以应对各类极为严苛的挑战。 2023Q1季度财报重点数据 2023年5月2日，AMD (NASDAQ:AMD)公司，2023年第一季度营收54亿美元，毛利率44%，营业亏损1.45亿美元，净亏损1.39亿美元，摊薄后每股亏损0.09美元。 此前我们分析财报遇到过总收入下滑的“单杀”，营收利润下滑的“双杀”，营收利润毛利率下滑的“三杀”，今天来看看全体营收下滑但营业费用上涨的“通杀”，我看完了后惊了个呆，非常好奇给出这样的财报，股价不爆炸还在等什么？营业费用这么高都用到哪去了？？？ 汇总 营收54亿美元同比下降9% 毛利润同比下降16%。 毛利率同比下降4% 营业费用上涨29% 营业收益下降115% 营业毛利率下降 19% 净收益下降118% 每股盈亏下降116% 图表对比 公认会计准则（GAAP）财报同比毛利率下滑至44%。按非公认会计准则（non-GAAP）计算，毛利率为50%，营业收入为11亿美元，净收入为9.7亿美元，摊薄后每股收益为0.60美元。 GAAP下，AMD公司由盈转亏，营业收益大幅度缩水！ 再来看看AMD公司2年期营收图表走势，对于一个市值1447亿美元的科技公司，这个营收走势真的是比传统公司都难看： 数据中心业务 营收持平，营业利润率大幅下滑 战略重点云计算销售额的年增长率达到了两位数 推出了28个新的amd实例，包括来自Microsoft Azure、谷歌Cloud和Oracle Cloud的多个机密计算产品 许多领先的OEM供应商在新的“Genoa”服务器平台上进行生产 马克斯普朗克学会将建造第一台由第四代EPYC cpu和MI300 Instinct加速器驱动的欧盟超级计算机 PyTorch 2.0框架现在提供了对AMD ROCm软件的本地支持 客户端部分 营收同比大幅度下滑65%，对比此前收入6.92亿美元，本季度亏损1.72亿美元！ 推出业界最快的AMD Ryzen 7000X3D系列游戏处理器 在移动领域，首款搭载AMD“Dragon Range”cpu的笔记本电脑问世，需求强劲 基于“Zen 4”的“凤凰”AMD Ryzen 7040系列超薄和游戏笔记本电脑cpu推出 超过250个AMD Ryzen 7000系列笔记本预计将于今年上市 游戏部分 同比营收下降6%，营收率下降。 战略重点随着高端游戏主机的强劲需求，半定制SoC的收入也在增长 Radeon 6000和Radeon 7000系列gpu的渠道销量环比增长 基于全新RDNA 3架构和5nm芯片设计的高端Radeon 7900 XTX GPU销售强劲 AMD高层领导评论 “We executed very well in the first quarter as we delivered better than expected revenue and earnings in a mixed demand environment," said AMD Chair and CEO Dr. Lisa Su. AMD董事长兼首席执行官Lisa Su博士表示:“我们在第一季度的表现非常好，在需求喜忧参半的环境下，我们的收入和盈利都好于预期。”（石头：？？？） "We launched multiple leadership products and made significant progress accelerating our AI roadmap and customer engagements in the quarter. Longer-term, we see significant growth opportunities as we successfully deliver our roadmaps, execute our strategic data center and embedded priorities and accelerate adoption of our AI portfolio." “本季度，我们推出了多种领先产品，并在加速人工智能路线图和客户互动方面取得了重大进展。从长远来看，我们看到了巨大的增长机会，因为我们成功地交付了我们的路线图，执行了我们的战略数据中心和嵌入式优先事项，并加速了我们人工智能产品组合的采用。” “Our strategically important Data Center and Embedded segments contributed more than 50 percent of revenue in the first quarter," said AMD EVP, CFO and Treasurer Jean Hu. "For the second quarter we expect sequential growth in our Data Center and Client segments offset by modest declines in our Gaming and Embedded segments. We remain confident in our growth in the second half of the year as the PC and server markets strengthen and our new products ramp.” “我们具有重要战略意义的数据中心和嵌入式部门在第一季度贡献了超过50%的收入。”AMD执行副总裁、首席财务官兼财务主管Jean Hu表示:“对于第二季度，我们预计数据中心和客户端业务的连续增长将被游戏和嵌入式业务的适度下滑所抵消。随着个人电脑和服务器市场的走强以及我们新产品的推出，我们对下半年的增长充满信心。” 不知道大家看完高层领导的讲话后什么反应，石头我是一脸懵逼，真就报喜不报忧了；到底是全体芯片产业，市场经济等等问题还是公司遇到瓶颈，为什么下滑如此严重、花费去哪了、AI进展、未来改良计划等等都没有提到，不知道后面的电话会议会不会说清楚。 展望未来 在目前市场格局不改变的情况下，预计下个季度AMD公司总营收5.3亿美元左右，毛利率不超过50%，营业支出1.6亿美元左右，公司仍然会面临营收、利润、毛利率均下滑的局面，以及亏损。 总结 对于一个市值1447亿美元市值的公司，给出这份财报着实过于暴雷，短期尽量远离，长期看不懂。公司目前陷入极为尴尬的局面，并无特别亮点。 一句话总结——爷青结！