社区

【本期导读】周五，三家美国大银行摩根大通、富国银行、花旗银行都交出了漂亮的成绩单，都实现了营收和每股盈利双击败（Double Beat）的业绩，其中摩根大通的营收还创下了历史新高，这主要得益于净利息收入的大幅飙升。三家银行的财报印证了这场由硅谷银行破产带来的风暴对小银行来说是一场危机，而对大银行来说，则是一次机会：客户资金的流入量高于另一些客户寻求更高收益而流出的资金。 结论：目前美国大银行们的资产负债表非常健康，信贷收紧了，特别是房屋方面的，坏账损失拨备的金额显示银行业者们预判的将是一次轻度到中度的经济衰退。 市场对于经济衰退的担忧不绝于耳，近期的简中媒体里更是添油加醋地渲染。有人问我经济衰退会来吗？这个问题不妨换一个散户们更关心的问法：经济衰退了股市就一定跌吗？ 美股的特点是牛长熊短，在战后的15次经济衰退中，经济衰退的当年有9次股市是下跌的，6次却是增长的，有违于大多数人的直觉，在经济衰退的第二年里，15次里有13次都是增长的，增长的中位数是11.7%，只有两次是下跌的。观察经济衰退最重要的指标是企业的盈利情况，历史上美联储货币政策转向时股市都发生强烈反弹。 随着美联储货币政策转向的趋势日渐清晰，币圈的春天又要来了。 这个星期我的操作：大举加仓。 下个星期将是超级财报周，大科技龙头中的微软、特斯拉、亚马逊、谷歌、META将相继发布第一季度的财报，敬请期待。 三家银行交出漂亮成绩单 周五，三家美国大银行摩根大通、富国银行、花旗银行都交出了漂亮的成绩单，都实现了营收和每股盈利双击败（Double Beat）的业绩，其中摩根大通的营收还创下了历史新高，这主要得益于净利息收入的大幅飙升。三家银行的财报印证了这场由硅谷银行破产带来的风暴对小银行来说是一场危机，而对大银行来说，则是一次机会：客户资金的流入量高于另一些客户寻求更高收益而流出的资金。 来源：美投侃美股 摩根大通对经济预期比较乐观 花旗银行的预期相对悲观 结论：目前美国大银行们的资产负债表非常健康，信贷的确是收紧了，特别是房屋方面的，坏账损失拨备的金额显示银行业者们预判的将是一次轻度到中度的经济衰退。 经济衰退了股市就一定跌吗？ 市场对于经济衰退的担忧不绝于耳，近期的简中媒体里更是添油加醋地渲染，他们无非就是想说明一点，我不好你也强不到哪里去。 来源：百度 有朋友在留言中问我经济衰退会来吗？这个问题不妨换一个散户们更关心的问法：经济衰退了股市就一定跌吗？ 美股的特点是牛长熊短，在战后的15次经济衰退中，经济衰退的当年有9次股市是下跌的，6次却是增长的，而在经济衰退的第二年里，15次中有13次都是增长的，增长的中位数是11.7%，只有两次是下跌的。 二战后历次衰退1-2年后的股市表现 根据过去80年的数据，可以看出在美国经济衰退结束后的第一年，标普500指数的中位数涨幅约为11.7%。有违于大多数人的直觉，标普500指数在经济衰退结束后的第一年的表现都相当不错，甚至有数十百分点的涨幅，例如1953年、1958年、1970年、1974年、1980年和1982年的经济衰退。然而，也有例外情况，如2001年和2008年的经济衰退，标普500指数在经济衰退结束后的第一年的表现为下跌。 历史上美联储转向时市场均发生强烈反弹 观察经济衰退最重要的指标之一是企业的盈利情况。企业的盈利水平可以反映经济活动的健康状况。在经济衰退期间，消费者和企业通常会减少消费和投资，导致企业的收入下降。此外，经济衰退还可能导致企业的成本上升，例如，供应链中断和通货膨胀等。这些因素都会对企业的盈利能力产生负面影响。 目前标普500的PE处于一个较高的水平，简单地说，可能会被高估了。 标普500PE处于10年中较高的水平 然而历史上当美联储转向的时候，市场均发生强烈的反弹。 1982年美联储态度转变时引起股市大涨 比如1982年，美国经历了一次长达16个月的经济衰退，股市也在此期间下跌了近27%。在这一年的8月底，美联储改变了货币政策的方向，当时的美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）宣布了一个重要的货币政策转变，说了一句“越来越多的证据表明，通胀势头已经被打破了”，市场马上强势反弹了，仅在4个月内就收复了之前一年的跌幅，而实际的降息是在几个月后才发生的。接下来的几年中，股市开始了一轮持续的上涨，标普500指数在1982年底到1987年初的五年时间里上涨了近229%。 五月份加息25个基点仍是大概率事件 目前五月份加息25个基点仍是大概率事件，达到了78%，不加息的概率是22% 来源：CME 但是6月份停止加息的概率还是最高，是66.1%；降息25个基点的概率比继续加息25个基点的概率略高。这显示市场对于美联储货币政策的方向仍有分歧。 。 这个星期操作：大力加仓 随着CPI和零售数据的公布，消费者显著缩小了开支，通胀或许还会反复，但是下行的趋势已经是难以阻挡，从而倒逼美联储的货币政策转向，与此同时，美国银行财报显示银行系统还是很健康的。因此这个星期我进行了大力的加仓，加仓的方式有买入正股，Sell Put，买入Leap Call都有，也是之前就想好的。 我的持仓规划和更新 1）$特斯拉(TSLA)$ ：下周的财报至关重要 特斯拉是美股里最受散户追捧的科技股，电动车大趋势的风口浪尖，波动性极大收益也诱人，是我最有信仰的两只个股之一，分配的仓位为20%。 特斯拉宣布降价，各地市场的降幅在3.5%到5%之间。这让特斯拉的投资者担心起特斯拉的单车毛利率，下个星期的财报就显得至关重要。 在财报出来之前我会选择按兵不动，等财报出来以后再做定夺。 从交易情绪上看，特斯拉多空情绪相对平衡，没有哪一方特别占优势。 2）$纳指100ETF(QQQ)$ ：每月按纪律交易 这是我在另一个券商开的账户，在这个账户里。我只做Cash Secured Sell Put的期权策略，就是有足够现金保证的卖出看跌策略。简单说，这个策略就是以纳指QQQ为标的，每个月的第三个星期五卖出ATM的Sell Put，除此之外不做任何其他的操作。我会每周分享我的这个账户和纳斯达克指数100基金QQQ的业绩比较。这是我投资账户的基本盘，分配的仓位是25%。 年初至今盈利15.1%，和纳指大盘持平。 这个星期因为新添了资金，因此提前平仓了6手行权价为300的Sell Put，新开仓了16手5月份行权价为315的ATM Sell Put，希望能最大程度地吃到时间价值。 3）$微软(MSFT)$ ：正股加仓 微软是难得的同时兼有成长股和价值股特性的股票，基本面扎实，保有高成长的投资想象空间。这个票我持有超过12年，信仰度最高，分配的仓位为15%。一直以来，微软都是我在加仓的时候心理压力最小的票。 星期三CPI指数公布后，我有一些FOMO（错失恐惧）的情绪，于是加仓了50股正股。 32个分析师中有27个都给了微软买入的评级，一年的目标均价在310左右。 4）英伟达：Sell Put加仓 英伟达是芯片股的龙头，押注人工智能、元宇宙未来的最好标的，同时也能受益于电动车或者加密货币的成长。分配的仓位是5%。 这段时间的英伟达可以用炙手可热来形容。如上个星期计划的那样，我小量加仓了Sell Put，行权价改为更加保守的250。 从技术分析的层面看，英伟达有回调的压力。 5）$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ：被卖空最多的票 COINBASE是目前唯一上市的数字货币交易所，币圈第二大交易平台，投资数字货币未来的首选标的。我给这个票分配的仓位是5%。 如上个星期的规划，我在星期一平仓了9手Sell Put以降低风险。等到CPI出来以后，加密货币大涨，COINBASE也水涨船高，我就卖出5手Sell Put以及加仓了3手Leap Call，这样能降低对保证金的需要。 另外，一则新闻应该引起所有COINBSE持仓者的注意，现在COINBASE是市场上被做空最多的票，一旦发生匝空，因为空头需要回补，股价短期内可能出现暴涨暴跌的。 消息来源：投资机构S3 Partners 另外在这一个月里，比特币和以太坊都放量突破的新高，比特币率先破3万，以太坊接着一口气突破2000和2100的关口，这都显示币圈的春天要来了。 6）谷歌：放量上涨 谷歌其实是最大的线上广告公司，广告收入占了总营收的80%以上，第二大收入来源才是谷歌云，大概9%左右。因此当经济衰退的时候，公司首先会消减广告开销，而当经济好转的时候，谷歌会是最先受惠的公司。我分配给谷歌的仓位是5%。 如之前说的，我对谷歌能在人工智能这波浪潮中继续引领市场很信心，目前它的股价处于自2021年4月以来的低点，这在几个大科技龙头股里是仅见的。因此趁着略为回调的机会，我加仓了正股和Leap Call。 风控状态：预警（剩余流动性29%） 这个星期大幅加仓，账户的风控状态还是处于预警状态，剩余流动性下降到29%，上周是40%。 账户收益率72% 今年以来，我的账户收益率是72%，上周是70%，跑赢纳指的17%。 你的点赞转发评论是我持续输出内容的最大动力 谢谢大家参与的投票，看来大多数虎友还是希望我在周末的时间发布文章，那我就听大家的吧。只是老虎的周宇航员评选的截止日期或者评判标准能为周末创造者修改一下吗？[开心]@爱发红包的虎妞 再次获得老虎社区优秀宇航员，谢谢各位虎友的捧场[抱拳] 看完点赞，好事不断！ 过去3个星期的周记 2023年第14周——大涨大跌之中我做了什么【领航员奖】 2023年第13周——买预期卖事实 2023年第12周——美联储错了还是市场错了 我的期权系列文章（900万阅读量，3万点赞） 期权入门篇： 【月入两万刀期权实战】散户在期权里踩过的那些坑（4、5月篇） 【月入两万刀期权实战】给期权初学者的建言（3月篇）【“期权头号玩家”征文一等奖】 【期权系列特别篇】苹果新品发布在即，期权咋整？ 【月入一万美元的期权实战策略】期权是一个什么梗？（7月篇） 勿忘初心 我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。 本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品，摄于新加坡，2023年4月。