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注：数据全部来自网络，尽量力求接近真实，但不保证准确，请自行甄别。

一、TEMU

1、TEMU的GMV增速可能会比我上次预期更快一点，2023年的GMV是可能做到100亿美元，2024-2025分别为300、600亿美元。相比SHEIN偏重女装时尚类，TEMU的类目多了很多，因此GMV增速可能会更高，远期（5、6年后）目标可能是欧美电商20%的市场份额。

2、100亿美元GMV左右时，TEMU亏损可能会比以前的预期少一点，2023年大概70亿人民币左右的亏损，主要看客单价及提升速度。

3、TEMU应该不是仅想做一个跨境电商，依托中国高性价比的供应链，跨境可能是它的基本盘，全球型电商平台是长期目标。

4、因为需要很多的买手、质检员、核价师以及仓库扩容，TEMU的员工扩展速度是比拼多多早期快。

5、关于竞争对手的观点修正：TEMU在海外最强大的对手是亚马逊，亚马逊在客户粘性方面，一直无人能敌。prime会员的复购率高得惊人，会员福利非常丰富，免费的当日达、两日达、一小时达，以及几万部电影、电视剧和音乐都是免费享受，当然亚马逊在过去数十年为这些视听内容花费了上百亿美金的投入。

6、TEMU如果只有价格一个维度去竞争是不够的，低价、效率（物流成本、获客效率、商家的成本、效率）、用户、消费者的使用效率（捕捉用户的习惯和规律）、在移动端积累的技术优势、实时push、即兴消费等。在目前海外高通货膨胀时期，低价是具有很大吸引力的，持续的保持低价，同时平台本身又能盈利，这是未来考验TEMU的地方。最终回到了成本与效率，从哪些地方降低成本？从哪些地方提高效率？

二、流量与用户数据

TEMU在2023.2、3月的美国网站的流量就超过了SHEIN美国了。截止4.23的4月份，全球月度流量方面，TEMU为76.41M,SHEIN为178.8M，接近一半。5月7日，全球日流量TEMU首超SHEIN，后续几日下滑又低于了SHEIN。

网站表现

用户数据（全球 2023.1-3月的月平均独立用户数据，来源 Similarweb）

亚马逊月独立用户4.51亿   电商GMV约5140亿美元，月均用户花费94.97美元。总用户未知。

eBay 月独立用户1.87亿   2022GMV739亿美元   月均用户花费32.93美元。总用户未知。

速卖通 月独立1.63亿，2022 540亿美元，月均用户花费27.6美元。总用户3.05亿。沃尔玛 月独1.39亿，2022GMV663亿。月均用户花费39.74美元。

SHEIN 月独 0.938亿，2022GMV310亿美元左右，月均花费27.54美元。总用户1.42亿。

TEMU，月独0.29亿，（2022.10-2023.3花了6个月时间，4月份在美国的流量跟SHEIN接近了，全球流量，TEMU是SHEIN的三分之一70:216M。）5月数据显示TEMU日流量相对今年一季度日均值翻倍有余，月独也会上升了。

三、TEMU

（一）、TEMU目前情况（补充）

1、核价师经常需要跟商家砍价（供货价），有时候需要调整前端网站上的价格（平台售价），销量下滑的产品也需要降价，需要维持消费者、商家、平台三方的平衡。

2、现在仓库容量跟不上入库需求（虽然一直在开新仓库，中小卖家还需要凌晨去抢仓单），大卖家入库相对容易，而中小商家备货的量太少，一旦断货又不让商家备货了，中小商家只能少量的备货。

3、需要大量人手进行入库前的质量检测。

4、在TMEU全速发展的半年里，特别是进入2023年后，速卖通、Lazada、SHEIN等开始跟进，前后宣布推出全托管模式或平台模式，5月12日Tiktok也推出全托管模式，沃尔玛宣布推出卖家后台中文版，亚马逊宣布快速给卖家拓展欧洲站点。

5、TEMU需要继续领跑，现在是TEMU的攻城略地、圈地运动时期。吸引过来的前几批用户是营销成本最低的。TEMU买手会每天发布各个平台的爆款，让贸易型卖家可以参考。SEHIN也会抓一些亚马逊、TEMU爆款发他们群里。

（二）、TEMU的数据

1、TMEU最近的全球日流量已经接近了SHEIN了（日流量5-7百万，不去重。），月流量在未来几个月应该也会接近SHEIN（月流量2亿+），1-3月TEMU月流量在6-7千万。未来一年左右，有可能达到速卖通和沃尔玛电商的流量（4亿+）。2023.5月7日，TEMU的日流量超过了SHEIN。日流量7.91M：7.89M.（没有去重），后两日有小幅回落。

2、与亚马逊、沃尔玛、速卖通、SHEIN比，TEMU移动端流量占比最高68.8%，SHEIN的移动端占比也不错有68.2%,2-4月的平均数字。

3、根据2023. 3.4日招商数据，在美包裹数量超过SHEIN。

热度变化趋势

（三）、TEMU的优势：

1、平台模式空间大于自营模式，综合类平台大于随垂直类平台，去掉了外贸中间环节，可以降低成本。一店卖全球，出境、物流、清关、运营、售后等商家不用费精力。

2、全球跨境电商大部分货源来自中国供应商。TEMU集中发货模式，可以降低物流成本，提升终端价格优势。

3、在移动APP端有一套娴熟的电商系统。TEMU的APP和网站设计确实容易让人冲动消费。

4、高效的团队、强大的执行力。买手在晚上23、24点都在群里活跃。

5、大部分跨境电商平台都是英语后台，TEMU是中文后台，沃尔玛也是最近一个月左右才推出的中文后台。TEMU是唯一一个用身份证就能开店的跨境电商平台。

6、拼多多的优势，如果是其他平台，TEMU就可能不是上市公司的全资子公司了，这是拼多多对股东、对投资者的最大本分。拼多多最近两月遭遇的持续的负面报道是自2018年上市以来，也是所有电商平台里最多、最持续的。

7、拼多多上的工厂型卖家很容易迁徙到TEMU平台上，而且具有价格优势。

（四）、TEMU的不足之处

1、TEMU美国站评分4.6，低于亚马逊美国站4.8分和SHEIN美国站4.7分。需提升产品品质，继续坚持严质检，提升质检员水平，同时也不要误伤商家。

2、在履约配送方面有强大对手亚马逊，发力重心依然是价格上面。只有在未来推出海外仓后，配送时效才会有效提升。速卖通在美、墨、德、西、法都有海外仓，SHEIN明确表示会在美国继续建海外仓，TEMU建海外仓是早晚的事。

3、一些TEMU的小卖家，虽然有时候一天有500、600单、1000单了，还是有点焦虑的，我感觉还是供应价竞争很激烈造成的，而工厂型卖家相对状态好一些。

注：TEMU最大的风险，可能就是潜在的外贸争端了，那个时候企业就是一粒沙。

四、TEMU的竞争对手

（一）、亚马逊

看了《亚马逊编年史》，对亚马逊有了初步了解。网页链接

TEMU在海外最强大的对手就是亚马逊，亚马逊在客户粘性方面，一直无人能敌。prime会员的复购率高得惊人，会员福利非常丰富，免费的当日达、两日达、一小时达，以及几万部电影、电视剧和音乐都是免费听。

会员费的一个参考：美国亚马逊:月度会员12.99美元/月(2022年左右好像又调高了一次)，年度会员是119美元/年;3日本亚马逊:月度会员是500日元/月，年度会员是4900日元/年，英国亚马逊: 英国亚马逊是只有年度会员，为109.5美元/年。

亚马逊平台收取的费用：第三方的费用和佣金为8-15%。专业卖家月订阅费39.9美元，个人0.99美元/件，每单快递费3.22-3.43美元，仓储费。货款提款手续费为0.4-1.2%。2020年，亚马逊美国网站上的跨境卖家中，中国跨境电商占比已达63%，整体销售额第二，仅次于美国。商务部数据显示，2022年中国跨境电商出口额为1.55万亿，同比增加11.7%。

2023.4.23亚马逊巴西站成为对中国卖家开放的第18个海外站。巴西站需要将商品从中国境内配送给巴西买家。2023.4 .23亚马逊新增欧洲急速拓展计划，两次点击即可将开通9个站点：分别为英、德国、法国、意大利、西班牙、荷兰、瑞典、波兰、比利时。该计划面向所有亚马逊专业卖家免费开通。

（二）、沃尔玛电商

2020、2021、2022沃尔玛电商全球销售为359亿、596亿、663亿美元，（网络上的另外一个版本：沃尔玛全球电商2021、2022销售额分别为732亿美元、800亿+。）二者差别总体不大，不知道沃尔玛财报上是否有电商的具体数据公布，有看到财报上电商数据的烦请告诉一下。

2009初次向第三方开放电商平台，2020年沃尔玛电商平台进一步向第三方开放。沃尔玛电商供应链源头主要还是来自中国。沃尔玛在电商业务有一大关键优势，即背靠着庞大的线下实体店。目前，沃尔玛在美国约有4700家线下商店，并且90%的美国人住在沃尔玛商店10英里范围内，这能使沃尔玛快速完成送货服务。

入驻亚马逊的专业卖家是需要收取月租费。沃尔玛是不收取月费的。沃尔玛的佣金费用平均在8%~15％左右。沃尔玛电商第三方占比应该还是很低。

2023.4 沃尔玛Seller Center 中文版公布。

（三）、SHEIN

SHEIN 2019-2022 的GMV分别为 46、100、150、300亿美金，主要是女装为主。另外一个来源关于SHEIN的GMV：45、100、200、320亿美元。自2019-2022，SHEIN连续四年盈利，2021-2022分别盈利11亿美金和7亿美金。2022年在其1.42亿客户当中，约60%都是“新客”。SHEIN的客单价 2019-2022H1 50\60\70\75。

包邮政策：普快40美元以上包邮，特快80美元以上包邮。即将推出的平台模式抽佣约10%，具体品类应该会有调整。目前SHEIN一个店铺只能做一个品类。

“SHEIN又创下一项记录，成为2022年全球下载量第一的电商购物类App！据Apptopia的最新数据显示，SHEIN去年以2.29亿次的下载量，成为全年下载量最大的电商类App。在SHEIN之后，第二名是印度社交电商平台Meesho，全年下载量达到2.1亿次。随后是Shopee、Amazon以及Shopsy，他们的全年下载量分别为2.03亿次，1.95亿次和1.41亿次。”

以前要成立SHEIN的供应商有很严厉的条件的，对工厂、仓库都有要求。SHEIN主要是和工厂合作。SHEIN是快时尚，以服装商品为主，柔性供应链，小单快返。

SHEIN在欧洲新增“QuickShip”服务，部分选定商品配送时效缩短至4-6个工作日，此前订单可能需要两周才能送到消费者，首选在法国、德国和波兰推出，后续推广到其他市场，在次之前，该业务仅在美国推出，能在欧洲上线QuickShip,得以去年底，SHEIN在波兰西南地区租下一个近55000平方米的仓库，雇佣了2000多名员工，并于一季度投入使用，该仓库为大部分欧洲市场配送商品。

（四）、速卖通（以下数据不知道是否包括了阿里巴巴国际站）

2022财年阿里海外GMV540亿，3亿用户，67.31亿营收，亏损14.18亿。2020-2022 三个财年，阿里海外用户规模分别是1.8亿，2.4亿和3.05亿。

2022财年，阿里国际商业亏损14.18亿美元，2021财年则亏损不到7亿美元，亏损额扩大了两倍。阿里在财报中解释亏损原因有两个：一是Lazada为用户获取和增加活跃度，而增加的市场和推广费用；二是Trendyol投资新业务所致。

2023，今年3月速卖通订单增长超50%，韩国达三位数增长。速卖通的全托管业务（choice频道）面向55个国家。

2023.4，Lazada储备“全托管”营运，计划下月启动。速卖通在美、墨、德、西、法都有海外仓，SHEIN明确表示会在美国继续建海外仓。

速卖通那边需要卖家缴纳10000元保证金，现在也是在拉商家。

部分速卖通卖家的建议：目前对自运营商家菜鸟报价远远超出市场价。如果菜鸟能够降价的话，速卖通流量可能会上涨。为什么自营和全托管可以那么便宜，而自运营卖家端的物流报价这么贵？建议放开速卖通物流渠道，目前菜鸟一家独大的物流，形成了绝对垄断，严重阻碍了速卖通的发展。

（五）、Ebay的GMV好像有五、六年不增长了。过去五、六年都在800、900亿美金左右，近年下滑到700、800亿。

（六）、还有一两家竞争对手暂时没有了解，下次再看了。

五、跨境电商的背景

1、美欧通货膨胀比较严重。美欧电商渗透率还有空间，虽然美欧喜欢户外，三年疫情还是对网购提升有一定帮助。

2、2018年8月，特朗普对中国商品加征第二轮关税，中国财政部等四个部门宣布，对复合一定条件的跨境电商出口货物试行增值税、消费税免税政策。

3、2016年，美国试行800美元以下货物免税入境政策。

4、跨境电商可能是突围贸易Z的一种方式？跨境贸易卷价格也是早晚的事，TEMU只是加速了这个过程。

六、有关拼多多及TEMU的负面报道（再次转过来，以做风险提醒，其中真伪也许有真相大白的一天，我个人没有判断的技术优势。）

1、网传恶意代码，传拼多多恶意利于安卓漏洞，攻击用户手机。

2、网传SHEIN可能被强制关闭、TEMU受牵连。

3、拼多多自营店福利社上线 4小时被攻击下架，网传不少东莞乐其的待运行店被攻击，下单仅退款。

4、拼多多多家品牌店、旗舰店受到炸店网暴。拼多多目前两个月（3、4月）的遭遇跟2018年上市那会的境遇差不多。

5、3月$京东(JD)$ 再次上线百亿补贴，3月马云回国，逍遥子推动了$阿里巴巴(BABA)$ 24年来最大组织改革，成立6大业务集团，各自成立董事会，不再直接向逍遥子汇报。

6、环岛实弹演习。和第一强国关系将至冰点，未来还有一些对中国的法案出台。

注：TEMU最大的风险，可能就是潜在的外贸争端了，那个时候企业就是一粒沙，希望是个人多虑了。所以请独立思考，控制好仓位比例。

市场千变万化，SHEIN独创小单快返、柔性供应链的快时尚自营模式，TEMU借鉴优化，推出全品类全托管模式，众平台快速跟进推出全托管，竞争加剧不可避免。个人对TEMU的看法，后续大概率还会更新调整。 $拼多多(PDD)$ $跨境电商(BK0107)$ $纳斯达克(.IXIC)$