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铝合金压铸领先企业IPO，但短期偿债风险较大

4月12日，美利信（301307）开启申购，发行价格为32.34元/股，申购上限为1.25万股，市盈率86.89倍，即将登录深交所，长江证券为其独家保荐人。

美利信主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。通信领域产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件，汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系统、传动系统、转向系统和车身系统以及新能源汽车的电驱动系统、车身系统和电控系统的铝合金精密压铸件。

报告期内，公司客户主要为国内外知名的通信主设备商和汽车整车厂及汽车零部件厂商，包括爱立信、华为、特斯拉、比亚迪、一汽股份、神龙汽车、沃尔沃、东风汽车、长安等。

据公司规划，公司募投资金将用于重庆美利信研发中心建设项目，新能源汽车系统、5G通信零配件及模具生产线建设项目，新能源汽车零配件扩产项目，并补充流动资金。

而在业绩方面，据招股书显示，2019年度、2020年度及2021年度，公司实现营业收入分别约为13.76亿元、18.34亿元、22.81亿元。公司净利润分别约为-2520.2万元、9440.86万元、9958.19万元人民币。

而在业绩之外，另外需要投资者注意的是，公司短期债务偿还风险较大。

报告期各期末，公司流动比率分别为0.64倍、0.99倍、0.96倍和0.93倍，速动比率分别为0.42倍、0.71倍、0.69倍和0.67倍，资产负债率分别为75.29%、58.64%、60.80%和64.27%，公司资产负债率有所降低，但流动比率和速动比率整体呈上升趋势。

目前，公司资产负债率仍相对较高，财务费用负担较重，若未来公司经营出现重大不利变化，公司将面临一定的短期偿债风险。