学会关注周期——投资最重要的事系列7
亲爱的朋友们，我们的《价值投资者的自我修养系列》以及《如何提升交易心态系列》 之前备受欢迎，希望大家都能从中学到有用的知识，提升自身的交易心态，调整自己面对严峻市场环境的应变能力。如果大家还想回顾这个系列，可以关注我们3047铁矿石ETF的公众号随时进行回顾~
我们将会开始更新《投资最重要的事》系列，同样是每周三更新哦，希望大家能多多关注！如果大家有什么想了解的内容，也可以在评论区留言，我们会尽力为大家提供大家感兴趣的投资内容。
《投资最重要的事》被巴菲特评价为“这是一本难得一见的有用的书”，他自己都读了两遍。这本书将作者自身多年来的投资理念和亲身经历进行浓缩，还融入了其他几位知名投资专家的看法，通过逆向投资，总结出投资最重要的事项。这本书很有实践意义，对于投资一定要有耐心，心急吃不了热豆腐，时刻要有防范风险的意识，相信对于投资者来说读完这本书会受益匪浅。
学会关注周期——投资最重要的事系列7
我们要掌握两个法则：一是多数事物都是周期性的，二是当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。事物有进有退，有盛有衰。有些事情可能开始进展很快，然后慢下节奏，有些事情可能开始慢慢恶化之后急转直下。事物的盛衰和涨落是基本原理。经济、市场和企业同样如此，起伏不定。当人参与进来，事物的结果就有了可变性和周期性，因为人是情绪化且善变。客观因素在周期中也扮演著很重要的角色，比如世界性事件、环境变化、技术进步和企业决策等因素。心理学作用于这些因素导致投资者反应过度或者反应不足，并由此决定了周期性波动的幅度。当人们对事物发展方向满意、对未来乐观时，他们会花的多存的少，他们会借钱满足享乐或者提高潜在收益，他们愿意为当前价值或一部分未来付出更大代价。
周期本身就是自我修正的，周期的逆转并不一定就依赖于外源性事件。周期发展趋势本身就是造成周期逆转的原因。信贷周期是如何发展的，其实就是经济进入稳定期，资金提供者增加，资本基础增多，坏消息很少，因此贷款风险和投资风险似乎已经减少，风险规避消失，金融机构开始扩大业务——确切地说，市场出现了更多的资本，金融机构通过降低必要收益（降息），降低信贷水准、为特定交易提供更多资本以及放宽信贷条款来争夺市场份额。慢慢地，资本提供者开始为不具备资格的借款人和项目提供资本，最坏的贷款其实就出现在最好的时候，这就导致了资本损耗，资本投资项目的资本成本超过其资本收益，最终导致没有资本收益。这是周期出现了逆转，企业迫切需要资本，借款人无法展期债务，导致债务违约，企业破产。经济出现萎缩。然后周期再次逆转，为了获取高收益，逆向投资者会在这个时候注入资本，经济慢慢复苏。
周期永远不会停止，除非出现一个完全有效的市场，人们在决策是可以精打细算、不带个人情感，这样可能能够摆脱周期。无视周期并且推算趋势是投资者所做的最危险的事情，人们表现得仿佛做得好的企业将永远好下去，业绩高的投资将永远高下去，反之亦然。当你面对一个以“周期已经中断”为基础建立的交易时，记住它只会是一个失败的赌注。
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