手握37亿现金及等价物 瘦身增肌的水滴画面不要太美

作为去年中概明星公司,水滴在去年中概一片哀嚎的背景下,全年逆势上涨146.7%排名中概第四,也让市场对2022年业绩有较高的期待。

3月17日晚间,水滴公司发布了2022年Q4及全年业绩报告。整体来看,实现净营业收入28.02亿元,净利润6.08亿元,同比扭亏,超预期兑现了年初制定的可持续盈利的业绩承诺;其中Q4在疫情爆发的不利环境下延续良好的增长势头,实现营收6.80亿元,同比增长12.5%,净利润1.26亿元,连续四个季度净利润为正。

拆解公司这份成绩单,线哥认为瘦身增肌的水滴对得起去年的涨幅,良好的现金流和自身造血能力让水滴公司能够从容抵御风险,谋求更高层面的突破。

面对如今内外部复杂环境和经济复苏进程的不确定性,线哥认为水滴2023仍然值得重视,主要逻辑如下:

1、 从大环境看,虽然目前属于强预期弱现实阶段,但整体经济复苏趋势不可阻挡,保险行业经过过去几年的改革后今年整体存在向好的预期,同时,政策对于互联网企业的态度转变也为公司发展提供了良好的预期;

2、 基本盘增肌效果明显。2022年水滴保险业务收入达25.59亿元,,与2021年的30.71亿元相比,同比下降了16.7%,但净收入同比却在提升,增肌效果明显;一方面通过推进保险产品的供给侧创新,深度挖掘用户需求,与保险公司联合研发了多款新产品。数据显示,水滴保2022年共提供了775种保险产品,同比增加了411种。另一方面水滴保持续探索“线上效率+线下深度”结合的运营模式,探索线上经纪人、线下经纪人、企信规划师等新经纪渠道,助力业务可持续增长;

3、 管理层颇具前瞻性,持续推进瘦身。从2021年第三季度开始,公司便开始了有效地成本控制,2022年运营成本和费用同比下降了54.2%。其中销售和营销费用从2021年的31.05亿元下降至6.24亿元,实现五连降。线哥认为,这充分印证了管理层的战略眼光,及时调整战略,也让公司能够更加从容地应对未来复杂的经济形势;

4、 强大现金流打开想象空间。对于一个不到80亿市值的公司,在手现金流高达37亿,而且每年还能实现自身造血,这是一个什么概念?翻开中概股相近市值公司的清单,相信很难找到这样性感的标的,同时,37亿现金流未来也给水滴提供了并购做大做强的想象空间。

5、 发力生物医药和创新药产业,打造第二增长极。水滴公司另一项新业务翼帆医药,2022年通过向医药企业提供数字化临床试验解决方案产生收入,该项业务全年收入为5950万元,占公司全年营业收入的2.12%,同比实现近百倍增长。医药向来是跨越周期的常青行业,水滴发力生物医药显然提升了公司发展的天花板,凭借充裕的现金储备,相信在这个领域未来几年都将为水滴提供充足的增长动能。这也是线哥看好水滴的关键原因。

作为沈鹏的粉丝,线哥还是非常认基因的。鹏哥当年作为美团外卖负责人有着非常成功互联网的创业经验,相信在他的带领下,坐拥保险和生物医药两大厚雪长坡的赛道和数亿级用户优势,水滴未来增长曲线非常令人期待。

$水滴(WDH)$ $美团-W(03690)$ $创新药(159992)$ 

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评论16

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  • 吾股道场
    ·2023-03-18
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    降本增效是去年互联网大厂都在做的事,不过水滴姜得有点狠啊
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  • 时光机器人
    ·2023-03-18
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    我也是鹏哥粉丝,当年美团大战饿了么大戏真的很精彩
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    • 投资本科生
      美团能做到外卖老大鹏哥功不可没
      2023-03-18
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  • 谈股评经
    ·2023-03-18
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    水滴第二增长曲线慢慢成型了啊,翻了100倍
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    • 投资本科生
      后面还能翻10倍,这块业务
      2023-03-18
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  • 生生世世爱
    ·2023-03-18
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    生物医药和创新药产业是我没有想到的。
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  • 阿拉市场
    ·2023-03-18
    这份财报略超预期了
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  • 投资本科生
    ·2023-03-18
    水滴隐忧还是有的
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  • 发发发超
    ·2023-03-20
    打卡
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  • 牛股中华
    ·2023-03-18
    666
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  • 飘红一片天
    ·2023-03-18
    学习了
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