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股市的分岐现象又持续了一天。主要股指大幅下跌，成交量减少，收复了部分失地。科技公司再次陷入困境。但石油类股在华尔街再次确认了它们的领导地位。

随附的Market Pulse提供了一些例子，说明如今机构投资者是如何锁定通胀时期的受益者的。

周二从早盘低点反弹的幅度，不及周一令人惊叹的反弹幅度。这可能反映出美国股市交易部门的一种立场，即静观美联储将如何应对通胀。去年12月，美国消费者价格指数(CPI)水平达到7%。

尽管纳斯达克指数周二下跌2.3%，收于13539点，较历史高点下跌16%，但实际上是在盘中完成的。也就是说，周二的涨跌在周一的涨跌之内。标准普尔500指数下跌1.2%。

此类技术行动表明短期内存在不确定性，下一步的大变动是上升还是下降?我们还不知道。

基准的美国10年期国债收益率从2022年初的1.51%跃升4个基点，至1.78%。

AXP在2022年再次积极起来

美国运通(American Express)、雪佛龙(Chevron)、强生(Johnson& Johnson)和IBM这四家成分股均上涨4点以上，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones IndustrialAverage)一度上涨，盘中一度下跌2.3%。蓝筹股指数收低0.2%，收于当日区间的上半段。

美国运通正试图在一个新的基础上加入一些看涨因素。

注意在日线图上它是如何在50日和200日均线上纵横交错数月的，这使得174点附近的趋势线突破变得更加棘手。

此外，处于调整中的市场已经加大了空头在真正突破后实现有意义上涨的可能性。然而，美国运通12个月的表现看起来仍然相当不错，这家巨头获得了88的相对强度评级(RelativeStrength Rating)。

雪佛龙(Chevron)股价自去年10月盘中突破113.21点以来，几个月来一直涨势迟疑不决。

但今年到目前为止，这家超大型股公司是IBD旗下油气综合产业组别的一员，没有什么是不确定的。

雪佛龙自1月1日以来已累计上涨13%，突破后的涨幅扩大至17%。

在IBD公布的197个行业组别中，这家综合石油集团跻身前10名，而6周前还排在中间。

不过，微软(Microsoft)周二公布第二财季财报后，股价在盘后数小时内下跌近3%，周三早间可能会给股市带来压力。

IBD长期领导者正试图在200日均线找到支撑。周二收盘时，这家商业软件和云计算巨头收于288.49点，较349.67点的历史高点高出17%。

已经进入熊市

小型股作为一个整体，在股市中跌幅更大。iShares Russell 2000 (IWM) ETF周二下跌1.3%，较11月8日的峰值跌幅最高达21.8%。

因此，从技术上讲，规模较小的债券发行已经进入熊市。

Innovator IBD 50 (FFTY) ETF下跌1.6%，目前较52周高点低29%。

西德克萨斯中质原油期货周二上涨2.2%，至每桶85.17美元。今年以来，油价上涨了13%。

现在，美联储面临的问题是，在不破坏经济的情况下，它需要做多少来抑制通胀。

美联储周三声明，以及美联储主席鲍威尔随后举行的新闻发布会，将让市场观察人士更清楚地了解美联储希望以多快的速度取消为支持经济而采取的大规模货币措施。

通货膨胀如何影响企业利润

然而，通胀可能难以衡量，更不用说驯服了。

财富管理公司 HighVista Strategies 的联合创始人兼首席信息官AndréPerold 指出，通货膨胀由多种形式和多种因素组成。

政府可以通过改善供给的政策来解决高通胀问题。有时候，解决商品高价问题的办法就是抬高价格。

但是，哈佛商学院金融学名誉教授佩洛德建议IBD的读者寻找经济参与者心态变化的线索，这可能会使通货膨胀成为他所说的“自我实现”。

持续的通货膨胀会导致公司收益的显著变化。这对股东有重大影响。

总部位于波士顿的HighVista公司管理着50亿美元的资产，该公司告诉IBD，其研究发现，过去十年中，员工在公司薪酬前利润中所占的份额(称为劳动利润份额)已降至82%，而上世纪80年代为88%。

当时，通货膨胀率很高，但由于美联储前主席保罗•沃尔克(PaulVolcker)采取了大锤式的措施，通货膨胀率有所下降。

那么，如果今天的工人能够要求更大幅度的加薪，以跟上通货膨胀的步伐呢?如果企业管理者接受这种“心态的改变”，并改变他们的政策呢?这些变化可能会扭转劳动力利润占比从最近的低点回落的局面。

此外，Perold 估计，随着时间的推移，这可能导致企业利润最多下降45%。

美国:能源投资不足?

Perold还指出，今天能源价格的持续坚挺与美国在2020年Covid-19危机之前对新石油和天然气供应的投资不足有关。IBD对股市行业的分析指出，目前油气行业处于领先地位。

作为石油和天然气机械设备行业组别的一部分，NOV (NOV)的销量增长6.2%，比平均水平高出37%。中盘股正试图突破16.86的多头双底切入点。

NOV拥有坚实的93相对强度评级。2月3日将公布第四季度财报。

与此同时，特朗普政府期间对各种商品征收的关税也打击了消费者的钱包。因此，未来多供应链的增长可以而且很可能会缓解这些压力，但这需要大量的时间和精力。

美联储将于美国东部时间周三下午2点发布声明。

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